Según Tom McClellan, editor de The McClellan Market Report, las acciones estadounidenses y el petróleo a veces pueden moverse en paralelo, pero un período de caída del petróleo hace una década apunta a la posibilidad de una fuerte caída en el mercado de valores que podría comenzar este verano.
McClellan escribió en una nota el jueves que los movimientos en los precios del petróleo crudo CL.1,
CLJ24,
“La mayoría de las veces, los precios de las acciones se muestran unos diez años después”.
Admite que no ti ene una buena explicación de por qué funciona esta relación, pero cree que ha funcionado en su mayor parte desde que se fundó el Dow Jones Industrial Average DJIA en 1896. “En algún momento, cuando hay tanta evidencia, puedes dejar de buscar el ‘por qué’ y aceptar el ‘es'”, dijo McClellan.
Los movimientos del precio del petróleo crudo se manifestaron como movimientos del precio de las acciones una década después, dice Tom McClellan, editor del McClellan Market Report.
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El gráfico de McClellan muestra una fuerte caída de los precios del petróleo entre junio de 2014 y enero de 2016.
En 2014, el boom del fracking estaba en marcha en EE.UU., impulsando la producción de petróleo, y para mantener los precios altos ante esta nueva oferta, la Organización de Países Exportadores de Petróleo intentó frenar la producción, pero luego abandonó esta lucha en el verano de 2014, dijo McClellan. Posteriormente, los precios del petróleo cayeron hasta enero de 2016.
Si la relación de desfase de 10 años entre el petróleo y el mercado de valores continúa funcionando “como ha funcionado durante más de un siglo”, eso significaría una fuerte caída para el mercado de valores entre junio de 2024 y enero de 2026, del orden de lo que Se desconoce, dijo.
Los precios de las acciones en 2018 recordaron la gran caída del precio del petróleo una década antes, que fue parte del colapso de la burbuja más amplia de las materias primas en 2008, pero en 2018 la tendencia a la baja de las acciones fue mucho más tranquila, dijo McClellan.
Mientras tanto, el gran mercado bajista de 1929 a 1932 se desarrolló “según lo planeado” y reflejó el colapso del auge petrolero de Texas que comenzó en 1920, pero el mercado de valores cayó mucho más de lo que sugerían los precios del petróleo, dijo.
Entonces, si alguien quiere aprovechar esta “divertida relación de indicación líder” entre el petróleo y el mercado de valores, debe tener algunas cosas en mente, dijo McClellan.
El retraso de 10 años no siempre es exactamente 10,0 años, afirmó. “A veces, los movimientos reales de los precios en el mercado de valores se desvían unos meses del intervalo de tiempo ideal”.
Mientras tanto, el alcance de los movimientos del petróleo crudo no se refleja necesariamente en el mercado de valores, dijo McClellan. “Este modelo tiene más que ver con el momento de los giros que con su gravedad”.
De vez en cuando, “un evento exógeno puede llegar y perturbar las cosas”, dijo.
La “caída del Covid” de marzo de 2020 es algo de lo que el petróleo crudo parece no haber sido consciente, pero después de ese evento los principales promedios bursátiles “trabajaron muy duro para volver a la normalidad”, dijo. Y cuando los precios del petróleo se duplicaron brevemente entre 1990 y 1991 después de que Irak atacara Kuwait y luego volvieron a caer a sus niveles de precios anteriores, las acciones no reflejaron este “aumento anormal”.
Aún así, basándose en el modelo de indicación líder, McClellan confía en que el período comprendido entre junio de 2024 y enero de 2026 “no será un gran momento para el mercado de valores, ni tampoco lo será para quien gane las elecciones de noviembre de 2024”.
En base a esto, dijo que esperaba con ansias el “gran mercado alcista que se producirá entre 2026 y 2028 según este modelo”.
En lo que va del año, los rangos de negociación para el petróleo crudo West Texas Intermediate de referencia de Estados Unidos se han mantenido ajustados, con una diferencia de menos de 10 dólares por barril entre los precios máximos y mínimos, lo que podría conducir a un período de negociación más tranquilo para el mercado de valores nacional en 10 años. .