La “aparente” recuperación del S&P 500 tras la reunión de la Fed es sin duda motivo de preocupación. Porque si miramos debajo de la superficie, el mercado en general no se ha recuperado realmente, solo los sospechosos habituales en el espacio de mega capitalización. Al analizar las declaraciones de la Fed, existen grandes diferencias de interpretación. Uno racional. Y uno está al borde de la locura. Para dejarlo todo claro, el veterano de inversiones de 43 años Steve Reitmeister comparte la perspectiva del mercado actualizada y el cronograma de operaciones a continuación.
Solo hay dos formas de interpretar las declaraciones de la Fed del miércoles.
En primer lugar, tome la palabra de la Fed de que es probable que se produzcan dos subidas de tipos más y que el desempleo aumente como resultado de estos esfuerzos.
En segundo lugar, supongamos que están fanfarroneando y en realidad han terminado con el ciclo de subida de tipos.
Ahora quiero preguntarle: ¿Parece el presidente Powell del tipo que fanfarronea? ¿O se parece a un Eagle Scout que ha estado diciendo la verdad cada vez que ha hablado desde su nacimiento?
Esperemos que la respuesta sea lo suficientemente obvia. La Fed no fanfarronea. Eso explica por qué el Herramienta FedWatch de CME ha subido, mostrando una probabilidad del 74% de una subida de tipos en su próxima reunión a finales de julio.
Más específicamente, la Fed ha declarado constantemente que la alta inflación es una enfermedad económica que perjudica el crecimiento y el empleo a largo plazo. Por lo tanto, su objetivo es eliminar la inflación por completo y volver a la meta de inflación anual del 2%.
Su método para erradicarlo es “menor demanda“por una desaceleración en la economía. Es difícil reducir la demanda cuando hay pleno empleo y todos los bolsillos están llenos.
Por eso Powell sigue diciendo en su rueda de prensa que la situación del empleo es demasiado fuerte, lo que lleva a una persistente inflación salarial.
Juntando estos conceptos, está claro que mantendrán altas las tasas de interés hasta que realmente conduzcan a un aumento en el desempleo. Entonces, en última instancia, todavía esperan que la tasa de desempleo aumente en un 1%.
Déjame ponerlo de otra manera ahora.
QUIEREN que suba el desempleo para finalmente cerrar el ataúd de la alta inflación. Es por eso que tantos comentaristas dicen que mantendrán las tasas altas hasta que “algo se rompe“.
Así que deberías tomarles la palabra de que…
- Hay que hacer más para frenar la inflación
- Se esperan dos subidas de tipos más este año
- NO habrá tarifas más bajas en 2023
- Y sí, el desempleo aumentará un 1%…¡o más!
Aquí están los verdaderos amigos de la llamada de atención.
La tasa de desempleo nunca ha aumentado en un 1% y se ha detenido allí. La investigación muestra que un aumento tan grande generalmente resulta en un aumento del 2% o más. Un poco como abrir la caja de Pandora, aumentando en gran medida la probabilidad de una recesión futura (y un mercado bajista más profundo).
¿Te sientes punk con suerte?
A los toros del mercado, les repito la pregunta clara de Harry el Sucio “¿Te sientes punk con suerte?”
En esta infame escena, Dirty Harry (Clint Eastwood) disparó varias veces para detener a un criminal que huía. Y ahora está de pie junto a él, con una pistola apuntándole a la cabeza, pronunciando uno de los mejores monólogos de todos los tiempos.
Con todo el ajetreo y el bullicio, Harry no está seguro de si disparó el arma cinco o seis veces. Entonces le pregunta al tipo si tiene suerte, si el arma está vacía y si debería tratar de escapar de la escena del crimen. Por supuesto, era prudente que el criminal se entregara, porque el riesgo de que le volaran la cabeza era demasiado alto.
Sí, la Fed ha disparado muchas rondas de aumento de tasas en la economía. Entonces, cuando te digan que probablemente van a disparar dos veces más… y eso probablemente conducirá a un aumento en el desempleo… y la historia muestra que eso viene con una recesión… y las recesiones vienen con precios de acciones más bajos. ..ENTONCES se siente”camisa de fuerza loca
Otro mitin que no fue un mitin
En la superficie, parece que los inversores interpretaron la reunión de la Fed como una señal verde para el mercado alcista. Pero si profundizamos, encontramos que era más de la misma locura que a principios de año. Todo el dinero va a los sospechosos habituales en el espacio de mega capitalización.
Es por eso que el rey de Bond, Jeffrey Gundlach, dijo en CNBC que estamos viendo una burbuja maníaca en mega capitalizaciones debido a la emoción en torno a la IA. Pero dada la valoración actual de todo el mercado de valores, dado el gran aumento en los rendimientos, los bonos actualmente tienen un valor significativamente mejor. Y sí, los precios de las acciones deberían caer. Su análisis es absoluta, histórica y objetivamente verdadero.
Entonces, si miramos debajo de la superficie, encontramos que las medianas y pequeñas capitalizaciones en realidad han bajado desde el anuncio de la tarde del miércoles de la Fed. Ningún repunte con el S&P 500 dominado por la mega capitalización.
Esto significa que NO hay amplitud… y por lo tanto no hay mucha sustancia real en el rally. Con eso en mente, ahora mira este gráfico del viernes de los sectores con mejor desempeño:
Echa un vistazo a los 4 principales sectores. Estos son grupos defensivos, lo que significa que las condiciones del mercado están libres de riesgo. No el mercado alcista que se anuncia demasiado en los círculos de los medios.
Dados estos hechos, ¿pueden seguir subiendo las acciones?
Desafortunadamente. Esta es la naturaleza de la manía y las burbujas y recuerda la famosa cita del legendario economista John Maynard Keynes:
“Los mercados pueden permanecer irracionales por más tiempo del que uno puede permanecer solvente”.
plan comercial
Dado todo esto, mi plan comercial se mantiene equilibrado. Como con el 50% invertido.
Esta es la mejor manera de reconciliar la perspectiva fundamental bajista con la acción del precio alcista. (Sin embargo, como se señaló anteriormente, la acción del precio no es tan optimista como parece, ya que no hay suficientes acciones que realmente capitalicen los buenos tiempos… solo los sospechosos habituales en el espacio de mega capitalización).
Esta postura equilibrada nos permite ser aún más bajistas cuando golpea una recesión e insta a los inversores a presionar seriamente el BOTÓN DE VENTA.
Y sí, siempre podemos volvernos más optimistas a medida que mejora el panorama fundamental y las ganancias bursátiles se extienden a más grupos.
Diablos, Powell podría ser el jugador de póquer más grande del mundo y la Fed podría haber subido las tasas. Pero con el arma apuntando a mi cabeza, creo en su palabra de que es necesario disparar más balas.
¿Qué vas a hacer después?
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Está perfectamente diseñado para ayudarlo a participar en el entorno actual del mercado y adentrarse más en la tendencia alcista o bajista en los próximos días, según sea necesario.
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Steve Reitmeister…pero todos me llaman Reity (pronunciado “Righty”)
CEO, StockNews.com y Editor, maestro de equitación Total Return
Las acciones de SPY subieron $0,14 (+0,03%) en las operaciones posteriores al cierre del viernes. En lo que va del año, SPY ha subido un 15,35 %, mientras que el índice de referencia S&P 500 ha subido un % durante el mismo período.
Sobre el autor: Steve Reitmeister
Steve es mejor conocido por el público de StockNews como “Reity”. Además de ser el CEO de la compañía, también comparte sus 40 años de experiencia en inversiones. Cartera de rendimiento total de Reitmeister. Obtenga más información sobre los antecedentes de Reity y los enlaces a sus últimos artículos y selecciones de acciones.
El cargo Powell a los inversores: ¿Se siente Lucky Punk? apareció primero StockNews.com