Hay grandes firmas de inversión y luego hay grandes firmas de inversión. Gestión de activos de Brookfield, el equipo de 122 años con sede en Toronto cuya capitalización de mercado actual es de $ 63 mil millones y que supervisa $ 600 mil millones en activos, claramente cae en el último campo. Piense en bienes raíces, infraestructura, energía renovable, capital privado y crédito. Si pertenece a una clase de activo definida, Brookfield probablemente lo tenga en su cartera.
Eso también es cierto para el capital de riesgo, aunque el riesgo es lo suficientemente nuevo para Brookfield que los fundadores a los que les podría gustar su capital todavía están recibiendo el memo. De hecho, fue hace poco menos de cuatro años que Brookfield Technology Partners comenzó a invertir fuera del balance de la empresa y poco después contrató a Josh Raffaelli, un MBA de Stanford que se inició como director de Draper Fisher Jurvetson, y luego pasó otros cinco años con Silver Lake: para dirigir la práctica.
Su existencia fue una sorpresa para él, de hecho. “He sido un inversor tecnológico en Silicon Valley”, dice Raffaelli. “Toda mi carrera profesional ha transcurrido en 15 minutos en automóvil desde la casa en la que crecí. Y nunca había oído hablar de Brookfield antes de que comenzaran con esta práctica porque está en las empresas. Está en bienes raíces. Ha hecho cosas que generalmente no están habilitadas por la tecnología “.
No hasta hace relativamente poco, eso es. Raffaelli y su equipo de 11 personas no solo han hecho docenas de apuestas desde entonces, sino que actualmente están invirtiendo de un grupo de capital que presenta capital de terceros además del de Brookfield, que es el primero. En cuanto a lo que están buscando, la idea es ayudar a Brookfield a reimaginar cómo sus numerosas torres de oficinas, centros comerciales y otros bienes raíces podrían usarse, desarrollarse, alquilarse o asegurarse. Es para hacer que Brookfield sea más inteligente, mejor preparado y más rentable. A cambio, las startups obtienen experiencia en la industria y un cliente importante en Brookfield.
Hasta la fecha, sus apuestas han variado mucho, como ocurre con armas, una startup de IoT centrada en la seguridad de dispositivos no administrados; Loanpal, una plataforma de pago en el punto de venta para productos solares y otros productos de eficiencia doméstica; y Salud del carbono, una empresa de atención primaria que combina visitas virtuales y del mundo real. “Estamos obteniendo nuestros temas de manera efectiva del ecosistema de Brookfield”, dice Raffaelli.
Abriendo la cortina un poco más, Raffaelli dice que su equipo escribe cheques de $ 25 millones a $ 50 millones de dólares y que buscan empresas con $ 10 millones en ingresos que estén experimentando un crecimiento anual superior al 100%. En términos de ritmo, se lanzan a aproximadamente un nuevo acuerdo por trimestre.
El fondo también es independiente y tiene su propio comité personalizado, pero el comité está formado por los socios gerentes senior de cada línea de negocios de Brookfield. (“Estas son las personas que realmente nos ayudan a traducir nuestros temas de inversión que estamos generando aquí”, señala Raffaelli).
Para resaltar cómo funciona la operación, Raffaelli apunta a Pestillo, una empresa de software de acceso inteligente que anunció el mes pasado
Fue un “ejercicio de seis meses”, pero en última instancia, su grupo lideró la ronda de la Serie B de Latch en 2018 y desde entonces, Brookfield compró unos 7.000 bloques del negocio. Es una diferencia significativa, considerando que cuando Brookfield invirtió por primera vez, la compañía tenía menos de $ 20 millones en reservas y esas 7,000 cerraduras han generado entre $ 10 y $ 15 millones adicionales en ingresos, dice Raffaelli. “Cuando compramos muchas cosas en esa etapa de una empresa”, agrega, “estamos mejorando significativamente su trayectoria”.
No es una estrategia infalible, duplicar. Si las cerraduras de Latch resultaran ser limones (no lo han hecho), Brookfield saldría con un gran cheque junto con ese gasto de capital. Es por eso que Brookfield se toma su tiempo, dice Raffaelli, y agrega que si ha hecho bien su trabajo, su equipo está involucrado con una empresa mucho antes de que levante una ronda y ya ha demostrado que es un “socio estratégico que tiene otra palanca”.
De cualquier manera, Raffaelli dice que si bien el mercado inmobiliario comercial se ha visto muy afectado por la pandemia, ha sido, contrariamente a la intuición, un momento productivo para su grupo dado el mayor incentivo que le ha dado al mundo inmobiliario para adoptar herramientas tecnológicas más rápido. Entre las apuestas por las que Raffaelli suena más emocionado en este momento está VTS, por ejemplo, una plataforma de gestión de activos y arrendamiento que puede mostrar propiedades de forma remota, y Entregador, una startup de cumplimiento de comercio electrónico que Raffaelli describe como “Amazon Prime para todos los demás”.
De hecho, Raffaelli argumenta de manera convincente que si bien el caso de uso de una gran cantidad de bienes raíces está cambiando, el llamado mundo construido sigue siendo la ventaja competitiva más fuerte de Brookfield dado el tamaño de su huella. De la forma en que él lo ve, sus opciones de cara al futuro son abundantes. “Estás viendo que las tiendas minoristas se convertirán en cocinas fantasma; busca que las ubicaciones minoristas se conviertan en instalaciones de distribución y logística. Podemos convertir ubicaciones físicas en sitios de atención médica para [our portfolio company] Carbon Health y las ubicaciones de nuestros centros comerciales en ubicaciones para atención de urgencia y clínicas de atención primaria para pruebas y vacunas “.
Nunca será una transición completamente fluida. Brookfield también tiene que ser “reflexivo” dada la pandemia y sus devastadores impactos. Sin embargo, Raffaelli parece emocionado en la conversación. La idea de convertir los bienes raíces físicos en un “mecanismo de cambio dentro de las empresas de tecnología”, agrega Raffaelli, es un “lugar muy poderoso para estar”.