LONDRES (Reuters) – El Banco de Inglaterra tiene menos potencia de fuego a su disposición que antes de las recesiones pasadas, pero las nuevas ideas para impulsar la economía en una recesión deben manejarse con cuidado, dijo el lunes el responsable de políticas del BoE, Gertjan Vlieghe.
Al hablar sobre un informe de un grupo de expertos que decía que el Brexit y la desaceleración global significaban que Gran Bretaña enfrentaba el mayor riesgo de recesión desde el financiero global de 2008-09, Vlieghe dijo que era prudente pensar qué hacer para evitar un shock económico.
Las sugerencias en el informe de que Gran Bretaña debería considerar elevar el objetivo de inflación del 2% del banco central formaron p arte de un debate que "valió la pena tener", aunque no lo establecieron los actuales tipos de interés del Banco de Inglaterra, dijo.
Sin embargo, elevar el objetivo podría crear preocupaciones de que se plantearía nuevamente en el futuro, lo que podría socavar su credibilidad, dijo Vlieghe en un evento de política organizado por el grupo de expertos Resolución Foundation.
Con las tasas de interés tan bajas en muchos países y la efectividad de una mayor compra de bonos silenciada por los costos de endeudamiento ya récord para los gobiernos, la atención se ha centrado en un mayor gasto público o recortes de impuestos para impulsar el crecimiento.
Vlieghe dijo que el margen de maniobra reducido para los bancos centrales aumentó la importancia de que los gobiernos piensen en utilizar políticas fiscales y de gasto para impulsar sus economías.
Sin embargo, una sugerencia radical para que la política fiscal cree dinero y lo entregue al público, a veces denominado "dinero de helicóptero", podría poner en riesgo la independencia operativa del banco central, dijo.
El riesgo existiría si el banco central no pagara intereses sobre las reservas, manteniendo las tasas de interés a cero y suspendiendo efectivamente su capacidad de reacción.
"Creo que la independencia operativa del banco central nos ha servido extremadamente bien para mantener la inflación baja y las expectativas de inflación ancladas", dijo Vlieghe.
"Antes de que, como país, renunciemos a la independencia operativa del banco central, incluso por un período, debemos asegurarnos de probar primero todo lo demás".
En su informe, la Fundación de Resolución dijo que el gobierno de Gran Bretaña debería ser más explícito sobre cómo podría inyectar dinero en la economía en una recesión y revisar sus reglas de impuestos y beneficios para proteger a los hogares de los choques de ingresos que se han debilitado desde la última recesión.
También pidió una cartera de proyectos de infraestructura listos para la pala que podrían acelerarse en una crisis y dijo que se podrían hacer pagos directos a los hogares si fuera necesario.