Por Vivek Mishra
BENGALURU (Reuters) – No habrá respiro para los maltratados durante el próximo año, ya que se espera que las relaciones comerciales entre Estados Unidos y China sigan siendo difíciles a pesar de las recientes esperanzas de una resolución, según una encuesta de Reuters de estrategas cambiarios.
Después de debilitarse casi un 1.3% frente al dólar en 2019, el yuan recortó algunas de esas pérdidas en los primeros días de 2020. Se elevó a un máximo de cinco meses el jueves debido al optimismo de que Washington y Beijing firmarán un acuerdo comercial de Fase 1 la próxima semana. .
Pero la mayoría de los estrategas encuestados por Reuters expresaron cautela sobre el aumento del yuan y no esperaban que esa tendencia dure sin un acuerdo más amplio, claro y permanente que revierta los aranceles existentes.
"Creo que los acuerdos comerciales futuros se romperán y no hay razón para el optimismo reciente; esto es solo una ilusión. A largo plazo, hay un renminbi bajista absoluto", dijo Michael Every, jefe de investigación de mercados financieros para Asia-Pacífico. en Rabobank.
"Aunque China podría tragarse este acuerdo que no le gusta, manteniendo el yuan temporalmente estable, es poco probable que Beijing quiera ver que el yuan se mueva más alto, y especialmente para no complacer a Estados Unidos".
Según la encuesta del 3 al 9 de enero de más de 60 estrategas, se pronostica que el yuan se debilitará alrededor del 1% a 7,0 por dólar en tres meses y rondará esa tasa en 12 meses. Se negociaba alrededor de 6.92 el jueves.
Las esperanzas de algún tipo de acuerdo han aumentado en los informes que Beijing ha aceptado las demandas de Washington.
Pero un impedimento potencial para el progreso es la demanda de que China compre más productos agrícolas estadounidenses. El grupo de medios de comunicación chino Caixin informó que Beijing no aumentaría sus cuotas anuales de importación de bajo arancel para el maíz, el trigo y el arroz.
"La alta volatilidad del yuan continuará incluso si hay un acuerdo de Fase 1 porque el mercado comenzará a cuestionar la probabilidad de acuerdos de Fase 2 o 3", dijo Iris Pang, economista de la Gran China en ING.
"Es probable que el mercado siga siendo escéptico sobre el progreso de las conversaciones comerciales (hasta) después de las elecciones presidenciales de Estados Unidos. Parece probable que las tensiones comerciales persistan incluso si hay un nuevo presidente de Estados Unidos, que también es incierto".
La guerra comercial no solo ha afectado a la mayoría de los activos de los mercados emergentes, incluido el yuan, sino que las economías subyacentes también sufrieron en 2019 y se espera que disminuyan aún más este año. Las acciones de Wall Street, por otro lado, cotizan cerca de máximos históricos.
Para apuntalar la economía china, el Banco Popular de China dijo la semana pasada que recortaría la cantidad de efectivo que todos los bancos deben tener como reservas, lo que probablemente ejerza más presión sobre el yuan.
"Incluso con el acuerdo de la Fase 1 hecho, esperamos que el crecimiento económico chino continúe desacelerándose", dijo Khoon Goh, jefe de investigación de Asia en ANZ.
"Creemos que habrá una fuerte demanda en dólares en tierra para cubrir los reembolsos de intereses que vencen este año. Todo esto conducirá a un debilitamiento modesto en el yuan".
Aún así, las opiniones sobre cómo se comercializará el yuan en el próximo año fueron algo menos pesimistas que las encuestas anteriores.
Veinticuatro de los 49 contribuyentes comunes del mes pasado revisaron sus pronósticos para mostrar un yuan más fuerte. Once rebajaron su perspectiva. El resto lo dejó sin cambios.
Eso estuvo en línea con una encuesta separada de Reuters sobre el posicionamiento de divisas, que mostró que las apuestas alcistas sobre el yuan escalaron a un máximo de casi 10 meses. (ASIA / FXP)
(Otras historias de la encuesta mundial de divisas 🙂
(Encuesta de Khushboo Mittal y Shaloo Shrivastava; edición de Ross Finley, Larry King)