Por Leika Kihara, Balazs Koranyi y Howard Schneider
TOKIO / FRANCFORT / WASHINGTON (Reuters) – Los tres principales bancos centrales del mundo parecen tomar medidas para limitar el daño económico del coronavirus de rápida propagación, y los jefes del Banco Central Europeo y el Banco de Japón emitieron declaraciones de emergencia el lunes. Se hizo eco de uno del presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, Jerome Powell, a fines de la semana pasada.
El día comenzó con el gobernador del BOJ, Haruhiko Kuroda, comprometiéndose a tomar medidas según sea necesario para estabilizar los mercados sacudidos por el brote de coronavirus, y la presidenta del BCE, Christine Lagarde, hizo lo mismo al final del día con una declaración comparable. Powell prometió el viernes que la Fed "actuaría según corresponda" para apoyar la economía de Estados Unidos.
"Estamos listos para tomar medidas apropiadas y específicas, según sea necesario y acorde con los riesgos subyacentes", dijo Lagarde en un comunicado emitido poco después de que cerraron los mercados bursátiles estadounidenses. "El brote de coronavirus es una situación de rápido desarrollo, que crea riesgos para las perspectivas económicas y el funcionamiento de los mercados financieros".
Las garantías de los principales funcionarios financieros del mundo fueron un catalizador principal detrás del repunte global del lunes en los mercados bursátiles, que habían sufrido pérdidas impresionantes a fines de febrero, ya que se hizo evidente que el virus no estaría contenido en su epicentro original en China.
Powell, Kuroda y Lagarde también se unirán a los ministros de finanzas y otros banqueros centrales de las siete economías más grandes del mundo en una llamada el martes para discutir la crisis cada vez mayor. El virus se ha extendido a 60 países, mató a más de 3.000 personas y ha alterado las cadenas de suministro mundiales.
Qué medidas tomarán y qué tan pronto sigue siendo una pregunta abierta, especialmente dado que los tres ya están operando con muy poca munición en sus arsenales de política. De los tres, la Fed es el único con una tasa de interés de política superior a cero, y entre ellos sus balances están llenos de más de $ 14 billones de activos.
No obstante, los economistas e inversores han tomado sus declaraciones y la llamada organizada a toda prisa por el G7 como una fuerte señal de que la acción política coordinada llegará más pronto que tarde.
"La noticia del llamado del ministro de finanzas del G-7 y del banquero central de mañana para discutir una respuesta coordinada aumenta claramente el potencial de que la Fed pueda moverse esta semana", dijo el economista jefe de JPMorgan, Michael Feroli, en una nota.
"Creemos que un movimiento de 25 puntos básicos correría el riesgo de decepcionar a los mercados y, por lo tanto, ajustar las condiciones financieras".
"Podría decirse que el FOMC (Comité Federal de Mercado Abierto) debería hacer incluso más de los 50 puntos básicos esperados por nosotros y el mercado".
Los precios en futuros de tasas de interés vinculados a la política de la Fed respaldan una probabilidad del 100% de un recorte de la tasa de medio punto porcentual en la reunión de la Fed del 17 al 18 de marzo, y otra reducción de medio punto porcentual para julio. La tasa de endeudamiento actual de la Reserva Federal se establece en un rango de 1.50-1.75%.
Sin embargo, los economistas de Goldman Sachs, Jan Hatzius y Daan Struyven, dijeron que la Fed no puede esperar hasta su reunión programada para marzo.
"La declaración del presidente Powell el viernes nos sugiere que los banqueros centrales globales están intensamente centrados en los riesgos a la baja del virus", dijeron Hatzius y Struyven en una nota.
¿QUÉ MAS PUEDEN HACER?
Hay dudas sobre cuán efectivos podrían ser los recortes de tasas.
Esto se debe en parte a la naturaleza de la amenaza: el banco central y la política fiscal pueden aumentar la demanda al reducir el costo de los préstamos y poner dinero en las billeteras de las personas. Pero no pueden reparar las cadenas de suministro mundiales interrumpidas ni convencer a la gente de volar, asistir a reuniones o incluso ir a la escuela, especialmente si los gobiernos locales o las compañías prohíben tales actividades.
De hecho, con las tasas en Japón y Europa ya en territorio negativo, esas dudas se amplifican aún más, lo que sugiere que el Banco de Japón y el BCE buscarán alternativas a simplemente reducir las tasas.
La sugerencia de Lagarde de que el banco tomaría medidas "específicas" sugiere que podría optar por herramientas que afecten más directamente a la economía en crisis, como préstamos ultrabajos diseñados para empresas u otras operaciones de liquidez para impulsar la economía.
También podrían incluir más compras de deuda corporativa o un aumento en la exención del cargo punitivo del BCE sobre el exceso de reservas de los bancos comerciales.
La tasa clave del BCE ya está en un récord bajo menos 0.5% y una reducción no haría mucho más que la determinación de la señal para proporcionar estímulo. Los mercados ya han valorado completamente un recorte de tasas de 10 puntos básicos en la reunión del BCE del 12 de marzo.
En Japón, los comentarios de Kuroda parecían centrados en mantener los mercados funcionando sin problemas.
"El BOJ monitoreará los desarrollos cuidadosamente y se esforzará por estabilizar los mercados y ofrecer suficiente liquidez a través de las operaciones de mercado y las compras de activos", dijo.
Eso sugirió que el Banco de Japón, que se reúne del 18 al 19 de marzo, hará un uso completo de las herramientas existentes para inundar los mercados con fondos, antes de considerar medidas adicionales de flexibilización monetaria.
De hecho, el BOJ posteriormente ofreció 500 mil millones de yenes ($ 4,62 mil millones) en fondos de dos semanas a través de operaciones de mercado. Los inversores también esperan que el banco central aumente las compras diarias de fondos cotizados (ETF) para poner un piso a los precios de las acciones.
"La declaración de Kuroda se centró en las operaciones de mercado y las compras de activos, lo que significa que el Banco de Japón puede hacer que sus compras de ETF sean más flexibles para respaldar los mercados de valores o tomar medidas para evitar que los mercados monetarios se ajusten", dijo Yoshimasa Maruyama, economista jefe de SMBC Nikko Securities.