El comercio de activos criptográficos, o cualquier mercado para el caso, es un juego de suma cero. Cuando una persona gana, otra persona debe perder, haciendo que el comercio sea altamente competitivo. Dicho esto, las estrategias consistentemente rentables pueden ser difíciles de encontrar. Recientemente, PlanB, un inversor en criptografía y analista activo en Twitter, describió una estrategia comercial de Bitcoin (BTC) que produce una ganancia establecida del 7-10% anual con un riesgo negativo a la baja.
Plan B tuiteó,
"Bitcoin cash and carry (compra al contado BTC y venta simultánea futura para entrega en 1-6 meses) le proporcionará un rendimiento anualizado de 7-10% … casi libre de riesgos".
La estrategia de PlanB se puede ver como una forma de negociación de arbitraje. Esencialmente, el arbitraje es el comercio basado en discrepancias de precios en múltiples intercambios. Si Bitcoin cotiza a $ 9,000 en un intercambio y $ 10,000 en otro, un comerciante puede comprar BTC en el intercambio más barato, transferirlo al intercambio más caro y venderlo allí con una ganancia de $ 1,000 por BTC.
En los últimos años, el mercado de criptomonedas ha visto numerosos intercambios agregados a su panorama, dando a los comerciantes más opciones que en los primeros días de Bitcoin. A veces, estos intercambios pueden mostrar diferencias de precios para varios activos, similar al ejemplo anterior, aunque tales discrepancias pueden no durar mucho tiempo ya que los programadores han desarrollado bots para actuar en esas oportunidades de manera más rápida y eficiente que los métodos humanos de apuntar y hacer clic.
También existen otras complicaciones relacionadas con el arbitraje, como los límites de retiro y las monedas fiduciarias o estables disponibles. El método de PlanB parece aprovechar una oportunidad que todavía está disponible en los mercados de cifrado actualmente.
Bitcoin spot y comercio de futuros
La estrategia comercial mencionada de PlanB involucra tanto el comercio spot de Bitcoin como el comercio de futuros de Bitcoin.
El comercio spot de Bitcoin implica comprar y vender Bitcoin físico, que es transferible a otros intercambios o varias billeteras. Los operadores pueden buscar un intercambio como Coinbase para comprar BTC spot.
Alternativamente, el comercio de futuros de Bitcoin es un producto de negociación derivado basado en el precio de Bitcoin. Los operadores especulan sobre el precio futuro de Bitcoin, comprando y vendiendo contratos que finalmente expiran (a menos que el producto sea un producto de futuros de intercambio perpetuo) en efectivo o BTC físico (spot).
Los futuros de intercambio perpetuo, como se ve en los intercambios como BitMEX, no tienen vencimiento, sino que a menudo realizan períodos de financiación recurrentes cada varias horas, lo que mantiene los precios de esos productos cerca de los precios spot de BTC en otros intercambios.
Sin embargo, muchas de estas plataformas también tienen productos de comercio de futuros de Bitcoin que se basan en períodos de vencimiento, como el vencimiento mensual o trimestral. Los futuros mensuales de Bitcoin, por ejemplo, caducan al final de un período de un mes.
Si un operador ingresa en una posición larga de 1 BTC mientras que Bitcoin cotiza a $ 5,000 y mantiene esa posición hasta el vencimiento, ese operador recibe una liquidación de 1 BTC después del vencimiento, independientemente del precio de Bitcoin en el momento del vencimiento. Algunos intercambios, como el Chicago Mercantile Exchange (CME) liquidan estas posiciones en el equivalente en efectivo de la posición.
Explicación de la estrategia de PlanB
Los futuros de Bitcoin y el comercio al contado dan un paso delicado, ya que los precios de los futuros de Bitcoin a veces pueden negociarse con una prima para detectar BTC, dependiendo del vencimiento. En el momento de la publicación, el 5 de noviembre, Coinbase muestra que Bitcoin cotiza alrededor de $ 9,360, mientras que el producto de futuros de Bitcoin de noviembre de CME se cotiza a $ 9,420. Es probable que esta brecha de precios se cierre a medida que avanza el tiempo hacia el vencimiento de futuros de CME en noviembre.
La estrategia de PlanB explota este tipo de concepto de brecha de precios spot y futuros. Los futuros de Bitcoin liquidados en efectivo de CME y los futuros de Bitcoin liquidados físicamente de Bakkt a menudo operan a niveles más altos en comparación con el comercio al contado de BTC, explicó el analista en una entrevista de podcast con Stephen Livera. "Eso abre la puerta a una construcción clásica de carry trade", dijo PlanB.
El método de negociación de PlanB consiste esencialmente en comprar BTC al contado en un intercambio, al tiempo que acorta una cantidad igual de contratos de futuros de BTC en otro intercambio.
El lo notó,
“Lo compras e inmediatamente lo vendes a un precio futuro más alto para que consigas una cierta ganancia, una ganancia garantizada. Entonces, en cierto modo, eso es una ganancia libre de riesgo. Hay algunos riesgos, pero son pequeños ".
Las mismas tácticas son posibles con respecto al oro spot y los futuros del oro, aunque el rendimiento es de alrededor del 1%, que es una fracción del 12% posible que se puede lograr con Bitcoin, explicó PlanB en el podcast.
Explicar este concepto y su aplicación a Bitcoin ha despertado el interés de varios participantes tradicionales del mercado, dijo PlanB.
"Ese es el ejemplo que uso hoy en día para las personas con una mentalidad de inversión tradicional que realmente les hace pensar en Bitcoin. En realidad, conozco a tres tipos que compraron personalmente Bitcoin después de este ejemplo que son administradores de dinero profesionales ".
Como Bitcoin es una clase de activos más nueva, y los productos de futuros alrededor de la moneda solo han estado disponibles a través de las finanzas principales durante aproximadamente dos años, no está claro cuánto tiempo podría durar esa ventaja antes de que sea menos rentable. Esta ventaja comercial también podría basarse en parte en la naturaleza volátil de Bitcoin, que podría mantenerse constante en los años venideros o en línea plana mañana.
Sin embargo, está claro que esta oportunidad de ganancias está trayendo participantes adicionales al espacio de Bitcoin, según los comentarios de PlanB, lo cual es algo bueno en lo que respecta a la adopción y el uso de la corriente principal.