LONDRES (Reuters) –
1 / DESPUÉS DE LA FASE UNO LLEGA LA FASE DOS
El presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, y los funcionarios chinos han acordado un acuerdo comercial de "fase uno" que incluye la reducción de los aranceles estadounidenses a los productos chinos.
Washington acordó suspender los aranceles de $ 160 mil millones en productos chinos que entrarán en vigencia el 15 de diciembre, dijo Trump, y recortar los aranceles existentes al 7.5%.
El acuerdo cubre la propiedad intelectual, la transferencia de tecnología, la agricultura, los servicios financieros, la moneda y las divisas, según el Representante Comercial de Washington.
Ninguna de las partes ofreció detalles específicos sobre la cantidad de productos agrícolas estadounidenses que Beijing acordó comprar, un punto clave de las largas negociaciones del acuerdo. La noticia del acuerdo comercial hizo que las acciones de EE. UU. Subieran a nuevos niveles récord. Pero pocos dudan de que la montaña rusa haya terminado todavía.
Si bien Trump anunció que las conversaciones comerciales de la "fase dos" comenzarían de inmediato, Beijing dejó en claro que pasar a la siguiente etapa de las negociaciones comerciales dependería de implementar primero la fase uno. Si bien los mercados aplaudieron el repunte de diciembre, pocos esperan que la montaña rusa del acuerdo comercial haya terminado todavía.
Gráfico: línea de tiempo de la guerra comercial entre Estados Unidos y China, https://graphics.reuters.com/USA-STOCKS/0100B4QY2GK/china-trade.png
2 / ¡MÁS SORPRESAS AGRADABLES, POR FAVOR!
Las primeras pistas sobre si Alemania, la potencia de la zona euro, puede evitar una recesión en el cuarto trimestre, surgen el lunes cuando se publiquen las lecturas anticipadas de PMI para noviembre a nivel mundial.
Las encuestas de actividad económica, un barómetro clave de la salud económica, se producen después de que el índice de sorpresa económica de Citi mostró que los datos económicos de la zona euro superaron las expectativas de consenso al ritmo más rápido desde febrero de 2018. La última sorpresa fue un aumento del 1,2% en las exportaciones alemanas en octubre, desafiando las previsiones de una contracción
Hay muchas esperanzas de que las exportaciones y el consumo privado, que ayudaron a Alemania a esquivar la recesión, se mantendrán. Los datos del PMI del mes pasado mostraron que la fabricación se mantuvo en una profunda contracción en todo el bloque.
Una encuesta de Reuters mostró expectativas de una lectura de fabricación modestamente más alta de 46.0 en la zona euro, pero todavía está muy por debajo de la marca de 50 que separa el crecimiento de la contracción. Se espera que los servicios, que se han mantenido mejor hasta ahora, crezcan modestamente desde noviembre, a 52.0.
Gráfico: índice sorpresa de Citi más positivo desde febrero de 2018, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/12/9901/9813/Citi%20index.png
3 / CUIDADO CON EL BOJ
El banco central de Japón se reúne el jueves con la perspectiva económica mundial "relativamente brillante", según el gobernador Haruhiko Kuroda.
El crecimiento verde, un posible acuerdo comercial entre Estados Unidos y China y algo cercano a la certeza sobre el Brexit ha hecho que casi todos esperen que el Banco de Japón haga muy poco: las tasas de interés están en -0.1% y el banco ha facilitado la compra de bonos, a pesar de que el saldo del banco la hoja estalla con papel de rendimiento negativo.
El gobierno ha marcado un gigantesco paquete de estímulo de $ 122 mil millones para mantener las cosas en movimiento después de los Juegos Olímpicos del próximo año. Sin embargo, el clima de negocios es terrible con la encuesta "tankan" del viernes en su lectura más baja desde 2013. Los grandes fabricantes, especialmente los fabricantes de automóviles, son más sombríos, ya que la guerra comercial pasa factura.
El Banco de Japón ha justificado quedarse firme en la opinión de que la sólida demanda interna amortiguará el golpe. Culpa al clima y a un impuesto a las ventas por datos parcheados recientes. Pero otra semana de debilidad del dólar no habrá pasado desapercibida en Tokio, donde se desea un yen más barato. Una sorpresa el martes, pronostica que los datos de exportación mostrarán una mayor contracción y la lectura de la inflación del jueves podría sacudir a los yenes de su sueño.
Gráfico: juerga de compras del BOJ, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/12/9934/9846/Pasted%20Image.jpg
4 / JOHNSON, Y MÁS JOHNSON
Una victoria electoral abrumadora para el primer ministro Boris Johnson ha aumentado las esperanzas de que los tres años y medio de caos alimentados por el Brexit finalmente terminen.
Las expectativas de que podría acercarse un poco más al centro de su Partido Conservador, dejar de lado a los euroescépticos más feroces y facilitar el camino hacia un acuerdo de libre comercio con la Unión Europea, han hecho que las libras esterlinas y británicas se disparen.
Sin embargo, hay signos de precaución, con una libra esterlina de alrededor de $ 1.35. Más ganancias dependerán del nuevo gabinete de Johnson, de cómo se desarrolla el contexto global de crecimiento y guerra comercial y qué podría hacer el Banco de Inglaterra.
En la reunión del banco central del 19 de diciembre, los mercados estarán atentos a cualquier cambio en sus puntos de vista sobre la inflación, la economía del Reino Unido y las perspectivas de las tasas de interés para 2020. Mientras que los formuladores de políticas se han inclinado a última hora en medio de un torrente de datos sombríos e inflación sub-objetivo , el resultado de las elecciones, y una esperada recuperación del crecimiento, han visto a los mercados monetarios reducir a la mitad la probabilidad de un recorte a fines de 2020 al 25%.
Sin más claridad, los inversores podrían desconfiar de perseguir a la libra esterlina mucho más alto.
Gráfico: indicadores económicos del Reino Unido, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/12/9958/9869/GB.png
5 / SUECIA REGRESA A CERO?
Si bien la mayoría de los bancos centrales están ocupados reflexionando sobre si mantener o reducir las tasas de interés, Suecia puede nadar contra la corriente y ofrecer una subida de las tasas de 25 puntos básicos el 19 de diciembre. Eso terminará media década de tasas de interés negativas en el país y generará Es el primero en Europa en extraer los costos de endeudamiento del territorio bajo cero.
Los encargados de formular políticas marcaron un aumento de las tasas en octubre y los datos recientes que muestran que la inflación aumentó a 1.7%, justo por encima del objetivo de 2%, cimentaron esas expectativas. La corona se recuperó a máximos de ocho meses frente al euro, casi un 5% desde octubre.
El aumento propuesto de la tasa de interés tiene sus críticos, quienes citan la inflación aún lenta y la actividad fabril en su punto más débil desde 2012.
Mientras tanto, la reunión de políticas de la vecina Noruega, programada para el mismo día, puede ser menos emocionante ya que no se esperan cambios. Los inversores siguen desconcertados por la debilidad de la corona noruega: a pesar de que los responsables de las políticas ofrecen cuatro alzas de tasas desde septiembre de 2018, se encuentra en mínimos históricos cerca del euro.
Gráfico: corona sueca, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/12/9961/9872/crown.png
