La comisionada Hester Peirce, de la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos, es conocida por su trabajo en el enfoque del regulador a la criptografía, lo suficiente como para haberse ganado el apodo de "CryptoMom". El jueves 6 de febrero, presentó una nueva propuesta para construir una caja fuerte puerto para redes en su infancia que buscan evitar la clasificación como valores.
El 10 de febrero, Cointelegraph tuvo la oportunidad de hablar con el comisionado sobre sus objetivos y esperanzas para la propuesta.
¿Qué es un puerto seguro y por qué las empresas no quieren que los tokens sean valores?
Brevemente, la propuesta de Peirce busca dar tiempo a los tokens administrados por los principales equipos de desarrolladores para construir redes en etapas tempranas que estén lo suficientemente descentralizadas para evitar la clasificación como valores.
Actualmente, Peirce dice que dicha red debería darse a conocer a la SEC, pero que tiene tres años para establecerse como descentralizada antes de tener que preocuparse por la clasificación como seguridad. Sin embargo, al tiempo que evita la clasificación como una garantía, y por lo tanto esquiva los amplios requisitos de la SEC para negociar valores públicamente, los desarrolladores centrales de dicha red en sus primeras fases necesitarían publicitar sus intenciones de descentralizarse y dar a conocer otras divulgaciones, incluida la inversión por fiestas iniciales
Al explicar su lógica a Cointelegraph, Peirce dijo: "El sistema que hemos establecido ahora dificulta mucho el avance de los proyectos legítimos".
En su propuesta inicial, comparó la aplicación del marco de valores a ciertas fichas con el tratamiento de un par de zapatos como garantía si el fabricante de zapatos se burlaba de la posibilidad de anuncios con un atleta famoso.
Peirce argumenta que el hecho de que las personas compren un nuevo token con la esperanza de que su valor aumente no debe dejar intrínsecamente al equipo inicial del token para informar a la SEC de la misma manera que una empresa que emite acciones públicas.
Esto pone en tela de juicio la Prueba Howey, la métrica tradicional de la SEC para juzgar si un activo es una seguridad. Basado en el caso de 1946 SEC v. Howey, Peirce lo considera inapropiado para el cifrado: "La gente está bastante frustrada por tener que aplicar la prueba de Howey en este contexto particular".
¿Qué fichas están involucradas?
¿Específicamente? El comisionado se cubrió. "No quiero hablar con ningún proyecto específico", dijo. Como cuando Peirce habló con Cointelegraph en diciembre, se negó a comentar sobre Telegram, el tema de una acción legal en curso por parte de la SEC.
Sin embargo, es difícil no ver esto como vinculado a casos como la red abierta propuesta de Telegram y el GRAM asociado, o la controvertida relación entre Ripple Labs y XRP. Ripple es el desarrollador principal y titular de XRP, pero insiste obstinadamente en que el token mismo es anterior a la empresa, según algunos, para esquivar la búsqueda activa de la SEC por parte de la empresa.
Otro caso que me viene a la mente es el acuerdo de septiembre de la SEC con block.one: una multa de $ 24 millones que se consideró en gran medida como una palmada en la muñeca, pero que todavía se centró en la pregunta de cuánto ofrece la oferta inicial de monedas (ICO) de la empresa de $ 4 mil millones en EOS califica como una inversión en la propia empresa o su visión profesada de una red descentralizada.
A pesar de su renuencia a nombrar nombres, Peirce en general esperaba dar más libertad a los buenos actores. Mientras se estremecía al regresar al auge de ICO 2017, esperaba equilibrar las dos tareas de "Asegurarse de que los compradores de tokens estén protegidos pero al mismo tiempo asegurarse de que haya un camino a seguir".
Equipos fundadores: lo bueno, lo malo y los informes
El puerto seguro propuesto no elimina todas las obligaciones de informes para las empresas que intentan establecer ICO. Como anunció inicialmente Peirce, "protege a los compradores de tokens al exigir divulgaciones adaptadas a sus necesidades".
Estas revelaciones incluirían teóricamente información sobre cómo la red y, críticamente relevante para el tratamiento como valores, qué tipo de participación controlarían los equipos iniciales que construyen redes. En declaraciones a un hipotético solicitante, Peirce dijo: "Queremos que nos diga, equipo inicial, cuántas fichas tiene y podría tener".
La información de divulgación adaptada a las redes descentralizadas liberaría a los proyectos de la etapa inicial de los requisitos integrales de presentación de informes y al mismo tiempo resolvería los malos actores y los proyectos fraudulentos, espera el Comisionado Peirce. "En la medida en que los fraudes intentan aprovecharlo, ofrece una ruta muy clara para encontrar esos fraudes", dijo sobre el puerto seguro.
Próximos pasos
Por el momento, el comisionado deja en claro que quedan muchos obstáculos antes de que una verdadera regla de puerto seguro entre en vigencia. Lo primero que necesita son reacciones.
Peirce alentó a las personas a comunicarse con ella para comentar sobre la propuesta. "Mi puerta está abierta", dijo. "Necesito que la gente piense y diga si esto funcionaría". En términos generales, sintió que la industria había reaccionado positivamente, citando una opinión del Financial Times. pedazo por Jemima Kelly como una notable excepción. Esa pieza describió positivamente la positividad de la industria:
"Los comentarios entusiastas sobre el desarrollo, por supuesto, han estado arrojando a nuestra bandeja de entrada ya caída".
Basado en la velocidad con la que reaccionó la industria, incluida la reacción despectiva de Kelly, así como las palabras de apoyo del Centro de Monedas sin fines de lucro de la industria: era obvio que la propuesta de Peirce había circulado mucho antes de su lanzamiento oficial.
Sin embargo, de la misma manera que Peirce evitó comentar sobre proyectos de tokens específicos a los que se aplicaría el puerto seguro, fue imprecisa sobre qué tipo de empresas u organizaciones de cabildeo habían intervenido en la propuesta de antemano. "He tenido conversaciones con la gente, ya que hemos estado pensando en esto", fue tan específico como ella podría ser.
Por el momento, la propuesta sigue siendo de Peirce, no de la SEC. Con respecto a trasladar la propuesta a los otros cuatro comisionados, Peirce se refirió al desafío de "convencerlos de que ambos podemos lograr esto y permitir que los programas avancen", lo que es fundamental para poner en práctica la propuesta.