La economía de EE. UU. terminó 2021 con otro trimestre robusto de fuerte crecimiento que ayudó a consolidar la recuperación anual más rápida desde 1984, cuando el país comenzó a recuperarse del peor daño económico infligido por la pandemia de coronavirus.
El producto interno bruto de EE. UU. aumentó un 6,9 por ciento sobre una base anualizada en el cuarto trimestre, frente al crecimiento del 2,3 por ciento en el tercer trimestre, dijo el jueves el Departamento de Comercio. Eso superó el pronóstico de los economistas de un aumento del 5,5 por ciento, según una encuesta de Reuters.
El PIB aumentó un 1,7 por ciento con respecto al trimestre anterior, según una medida utilizada por otras economías importantes. Y para todo el año, la economía creció un 5,7 por ciento, el crecimiento más rápido desde 1984, una “nota muy alta” para completar el año, según Oxford Economics.
Joe Biden elogió la expansión el jueves y dijo que “no era una coincidencia” dadas las políticas económicas que estaba introduciendo.
“Las cifras del PIB de mi primer año muestran que finalmente estamos construyendo una economía estadounidense para el siglo XXI”, dijo en un comunicado. “Mi estrategia económica es crear buenos empleos para los estadounidenses, reconstruir nuestra fabricación y fortalecer nuestras cadenas de suministro aquí en casa para que nuestros negocios sean más competitivos”.
A pesar de las decepcionantes ventas minoristas en diciembre, el gasto del consumidor ayudó a respaldar el crecimiento económico en el cuarto trimestre, ya que los estadounidenses hicieron sus compras navideñas temprano en medio de preocupaciones de que los enredos en la cadena de suministro podrían llevar a que los estantes de las tiendas estén vacíos. El consumo privado aumentó un 3,3 por ciento en el cuarto trimestre, después de un aumento más modesto del 2 por ciento en el trimestre anterior.
“El aumento del PIB real reflejó principalmente aumentos en la inversión en inventarios privados, las exportaciones, el gasto de consumo personal y la inversión fija no residencial”, dijo el Departamento de Comercio.
Los niveles de inventario agregaron 4,9 puntos porcentuales al crecimiento a fines del año pasado, ya que las empresas que enfrentaban interrupciones en la cadena de suministro reabastecieron los inventarios para satisfacer la fuerte demanda. Sin embargo, el gasto federal, estatal y local cayó, lo que lastró el crecimiento.
“Definitivamente es importante reconstruir los inventarios, pero la pregunta es, ¿durará?”, dijo Monica Defend, directora de investigación global de Amundi. “Para ver si este crecimiento será sostenible en el tiempo, debemos observar el consumo”.
Un factor que podría tener un impacto negativo en el consumo es la inflación desenfrenada que ha afectado a la economía estadounidense. El informe del jueves mostró que el gasto personal, el indicador de inflación preferido de la Reserva Federal, aumentó un 4,9 por ciento anualizado en el cuarto trimestre, desde el 4,6 por ciento del trimestre anterior.
Si bien hubo puntos brillantes en los últimos datos del PIB, Simona Mocuta, economista senior de State Street Global Advisors, advirtió que eran “engañosamente sólidos”.
“La historia más importante es que los antecedentes de los consumidores están cambiando”, dijo, y señaló que los consumidores comenzaron a retirar en lugar de agregar al exceso de ahorro acumulado durante la pandemia. “Eso marcará una gran diferencia en términos de fortaleza de la demanda en el transcurso del año”.
Los economistas han advertido que la ola de infecciones de covid-19 desencadenada por Omicron afectará duramente la actividad económica, pero de corta duración, a principios de 2022, lo que afectará el gasto comercial. Como resultado, es probable que el consumo reciba otro golpe, dijo Defend.
El FMI advirtió esta semana que la recuperación económica mundial de la pandemia enfrentaría varios obstáculos. Rebajó su pronóstico para el crecimiento económico de Estados Unidos este año a 4 por ciento desde 5,2 por ciento en su pronóstico de octubre.
El presidente de la Reserva Federal, Jay Powell, dijo el miércoles que espera cierta desaceleración en la economía debido a la ola Omicron que se extendió por Estados Unidos a fines de diciembre, pero el impacto es temporal.
La Fed ha hecho caso omiso de las preocupaciones de Omicron y señaló su intención de subir las tasas en marzo a medida que avanza con sus planes para endurecer la política monetaria y abordar la inflación persistentemente alta.
Powell también se negó a descartar aumentos de tasas secuenciales en las siete reuniones restantes de la Fed este año, así como la posibilidad de aumentos de tasas superiores al típico cuarto de punto.
Con los mercados anunciando al menos cuatro aumentos de tasas este año y la Reserva Federal reduciendo rápidamente su balance, existe la preocupación de que un endurecimiento agresivo pueda quitar algo de fuerza a la economía. Pero James Knightley, economista internacional jefe de ING, dijo: “En realidad, podría aumentar la confianza de que pueden seguir adelante, ya que la inflación es un problema real para los hogares y las empresas”.
Mocuta advirtió que podría ser un error que la Fed adopte una postura demasiado dura sobre la inflación cuando el crecimiento económico se establece en niveles moderados.
“Es una situación complicada”, dice ella. “Tiene mucho sentido que la Fed inicie este proceso. . . pero hay otros riesgos que no debemos perder de vista”.