A medida que crypto continúa su incursión en el mundo financiero convencional, más países están reconociendo los activos digitales legalmente. Singapur es el último en unirse a la fiesta. El 28 de enero, la Ley de Servicios de Pago de la Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) entró en vigor, estableciendo un marco para la regulación de las actividades relacionadas con los pagos en el país.
Dado que el proyecto de ley requiere que todas las empresas de cifrado se registren y tengan licencia (y en parte se asemeja a la naturaleza de 5AMDL medidas recientemente promulgadas en Europa), ahora parece el momento de echar un vistazo más de cerca al modelo regulatorio de Singapur para la criptografía y ver qué podría significar para la industria.
"Sociedad de pagos electrónicos": cómo se concibió la factura
MAS ha estado planeando cambiar las regulaciones desde al menos 2016. En agosto de ese año, el regulador financiero publicado un documento que sugiere modernizar el marco regulatorio, haciéndolo lo suficientemente flexible como para atender las tecnologías disruptivas emergentes en los campos de pagos y remesas. La medida siguió a la del director gerente de MAS, Ravi Menon. anuncio de los planes de la agencia para impulsar "una Sociedad de Pagos Electrónicos".
Solo un año después, en noviembre de 2017, MAS liberado otro documento sobre la propuesta de Ley de Servicios de Pago. Esbozó específicamente que estaba trabajando para regular las transferencias transfronterizas de dinero, la emisión de dinero electrónico y los servicios de moneda digital, entre otras cosas. La agencia enfatizó que su objetivo era mejorar la protección de usuarios y comerciantes, crear espacio para el crecimiento del ecosistema amigable con las tecnologías financieras y reforzar la ciberseguridad.
MAS declarado explícitamente en el documento que los intermediarios de moneda digital plantean riesgos de lavado de dinero y financiamiento del terrorismo, dando una idea de qué tipo de regulación de criptomonedas podría implicar el próximo proyecto de ley.
Pasó otro año y, en noviembre de 2018, MAS publicado la edición finalizada de la Ley de Servicios de Pagos (PSA) y la presentó ante el parlamento semanas después de que Menon dijera que tiene la intención de "reunir" a los bancos y las empresas de cifrado. El documento se firmó en enero de 2019, alineando a Singapur con Japón, Malta, Suiza y algunos otros países que han promulgado regulaciones reales y prácticas sobre la criptomoneda.
Cómo funciona el PSA
Esencialmente, el PSA permite al banco central de Singapur controlar cualquier sistema de pago que considere "crucial para la estabilidad financiera". También introduce un régimen de licencia obligatorio para los proveedores de servicios de pago que deberá solicitar una de las tres licencias, según la naturaleza y el alcance de su operación.
La primera licencia es para "cambiadores de dinero", y regula a los proveedores principalmente contra los riesgos de lavado de dinero y financiamiento del terrorismo. Una "licencia de institución de pago estándar" más completa está diseñada para entidades que realizan transacciones por más de $ 3 millones por mes, siempre que tengan acceso a menos de $ 5 millones de flotación por día. Una "institución de pago principal", el nivel de licencia más estrictamente regulado, está destinada a proveedores de servicios más grandes.
Pero lo más importante, la ley proporciona regulaciones concretas para la industria de la criptografía. David Carlisle, jefe de comunidad del proveedor de análisis de blockchain con sede en Londres Elliptic, le dijo a Cointelegraph:
"El PSA realiza una serie de cambios en la regulación de Singapur de los servicios de pago más allá de la criptografía, pero poner a los proveedores de servicios de criptografía dentro del alcance de la regulación AML es un objetivo clave de la ley".
Más específicamente, el documento establece que MAS regulará los llamados "tokens de pago digital". Los DPT son tokens que tienen una representación digital de valor que no está vinculada a ninguna moneda, se almacenan y comercializan electrónicamente y representan "un medio de intercambio aceptado por el público ".
La mayoría de las criptomonedas convencionales como Bitcoin (BTC) y Ether (ETH) entran en esa categoría. En particular, la definición de MAS de tokens de pago digital ignora subespecies como "tokens de seguridad", "tokens de pago" o "tokens de utilidad", que son utilizados por los reguladores financieros en los Estados Unidos. Esto significa que las compañías detrás de las criptomonedas tendrán menos oportunidades para esquivar ciertos requisitos reglamentarios.
A partir del 28 de enero, las empresas DPT con sede en Singapur tendrán un mes para registrarse en MAS. Después de eso, se les otorgará un período de seis meses, durante el cual deberán solicitar una licencia de institución de pago a través de un extenso formulario en linea
"Tendremos que esperar y ver cómo funciona el proceso de licencia en la práctica", dijo Carlisle, y agregó que aún no está claro cuán difícil será para las empresas solicitar una licencia MAS:
"Con suerte, MAS hará que el proceso sea uno que no suponga una carga adicional innecesaria para las pequeñas empresas que puedan demostrar el cumplimiento". Singapur siempre ha expresado su deseo de ser el hogar de nuevas innovaciones financieras, por lo que si se lleva a cabo de la manera correcta, el proceso de concesión de licencias debería funcionar para mantener a los actores no conformes sin obstaculizar la posibilidad de que nuevos productos y servicios lleguen al mercado . "
A la larga, la ley podría fortalecer a las empresas de cifrado locales y esencialmente hacerlas más legítimas en el mundo financiero convencional. Carlisle también le dijo a Cointelegraph que se podrían esperar algunos problemas al principio:
“Los intercambios de criptomonedas y otros proveedores de servicios en Singapur ahora tendrán que asegurarse de que cuentan con los acuerdos de cumplimiento adecuados, incluidos los sistemas tecnológicos, para cumplir con los requisitos. Sin embargo, las compañías que son proactivas en la preparación para estos cambios se posicionan para el éxito a largo plazo al garantizar que puedan cumplir con las expectativas regulatorias. Además, las empresas que se adaptan de manera proactiva a los nuevos requisitos pueden proteger sus plataformas contra el lavado de dinero y otros delitos financieros, algo que es esencial para garantizar una sólida reputación y un crecimiento empresarial a largo plazo ".
Como Dave Jevans, CEO de la firma de seguridad blockchain CipherTrace, señaló en un intercambio de correo electrónico con Cointelegraph, las regulaciones que propone MAS "favorecerán a las empresas más establecidas que tienen más recursos que sus competidores más pequeños".
"El proceso de solicitud de licencia no será fácil", admite Ethan Ng, CEO de BiKi Exchange Southeast, que tiene su sede en Singapur y está planeando solicitar una licencia a través de MAS. Le explicó a Cointelegraph:
“Esto llevará tiempo, y los inconvenientes esperados durante este período de transición regulatoria pueden incluir una venta gradual y consistente y un cambio de lealtades para los usuarios a un intercambio regulado. Esto conducirá a una menor liquidez para las entidades no reguladas y su eventual cierre o para buscar licencias regulatorias en una jurisdicción diferente. Deberíamos esperar un período de corrección en el mercado de tokens digitales de Singapur a medida que las empresas se ajusten a algo tan nuevo como esto ".
Sin embargo, Ethan Ng sigue siendo positivo en general sobre el PSA, diciendo que los beneficios superan los inconvenientes y que estimulará el ecosistema local, "También atraerá a empresas de blockchain más creíbles para tener su sede y licencia en Singapur. Este es un movimiento crítico hacia una nueva era para la industria ".
Similar a AMLD5 pero más suave
Lamentablemente, la regulación de la criptografía ha demostrado ser un problema particularmente urgente en Europa, donde 5AMLD entró en vigencia el 10 de enero: para algunas empresas de criptografía, las nuevas regulaciones de cumplimiento tuvieron un efecto devastador, obligando a las empresas a cerrar tiendas o mover su operación fuera de Europa
Cal Evans, fundador de la firma de cumplimiento y estrategia Gresham International, dijo a Cointelegraph que "la principal diferencia" entre el PSA y 5AMLD es que la ley de Singapur se centra en los "proveedores de pagos", mientras que las leyes europeas se centran en cualquier empresa que se ocupe de cripto:
“Esto está muy en línea con la opinión de Singapur de que los servicios de pago pueden involucrar criptomonedas. Singapur también estaba lidiando con una ola de intercambios basados en la jurisdicción, esto creó una carga de trabajo masiva para la Autoridad del Dinero. A diferencia de la ley europea, que es (en su mayoría) completamente nueva, la ley de Singapur adopta las leyes financieras existentes y las hace más fáciles ".
En opinión de Carlisle, el PSA está "ampliamente alineado" con 5AMLD y, al igual que las medidas reguladoras europeas, sigue las pautas propuestas por el Grupo de Acción Financiera, la agencia mundial contra el lavado de dinero.
En junio de 2019, MAS fijado que todas las transacciones relacionadas con DPT se considerarán "con mayores riesgos inherentes de lavado de dinero y financiamiento del terrorismo debido al anonimato, la velocidad y la naturaleza transfronteriza de las transacciones". Además, en diciembre de 2019, el regulador financiero confirmado que "tiene la intención de enmendar la Ley de PS para alinearse completamente con las mejoras más recientes a los Estándares del GAFI".
Sin embargo, los expertos predicen que es probable que la situación sea menos dramática para las empresas de cifrado en Singapur. Evans le dijo a Cointelegraph que es poco probable que Singapur renuncie a la posición de liderazgo con respecto a la regulación positiva de la criptografía:
“Muchos de nosotros recordaremos que Singapur solía ser EL lugar para realizar una ICO después de eso, Singapur se convirtió en EL lugar para realizar un intercambio. Esencialmente, Singapur se inundó con compañías de criptomonedas que permitían que millones de dólares fluyeran a través de los bancos de Singapur con un KYC limitado. Singapur tiene la intención de mantener su estatus como uno de los mejores centros de servicios financieros del mundo. Este acto contribuye en gran medida a garantizar que Crypto no se convierta en la anomalía que se destaca ”.
Carlisle, a su vez, enfatizó que el MAS ha considerado las necesidades del sector privado mientras preparaba el acto:
"Los nuevos requisitos tienen como objetivo hacer que el sector criptográfico de Singapur sea menos vulnerable a delitos financieros como el lavado de dinero y el financiamiento del terrorismo, pero de una manera que permita a las empresas continuar brindando nuevos servicios innovadores. (…) Los reguladores en Singapur también han llevado a cabo un extenso proceso de consulta pública que está ayudando a garantizar que se tengan en cuenta las preocupaciones y opiniones del sector privado ".
De hecho, el propio MAS ha estado tranquilizando a los actores de que hará todo lo posible para no obstaculizar la innovación. Como Loo Siew Yee, subdirector gerente de MAS, declarado en una oracion:
“La Ley de Servicios de Pago proporciona un marco normativo flexible y con visión de futuro para la industria de los pagos. La estructura reguladora basada en actividades y centrada en el riesgo permite que las reglas se apliquen proporcionalmente y sean robustas a los modelos comerciales cambiantes. La Ley PS facilitará el crecimiento y la innovación al tiempo que mitiga el riesgo y fomenta la confianza en nuestro panorama de pagos ".
Migración positiva y perspectivas de futuro.
Varias empresas de cifrado con sede fuera de Singapur, como el operador de intercambio de cifrado japonés Liquid Group Inc. y la plataforma comercial con sede en Londres Luno, ya han expresado sus planes de solicitar una licencia MAS, que también podría verse como un signo positivo para el industria. "Damos la bienvenida a la Ley con los brazos abiertos", dijo el CEO de Liquid, Mike Kayamori dicho Bloomberg
Si bien tanto Liquid como Luno ya operan en Singapur, la Reserva Independiente de intercambio criptográfico australiano ahora es planeando expandirse al país del sur de Asia, citando "una serie de medidas positivas de los reguladores de Singapur, incluida la introducción de la Ley de Servicios de Pagos".
El CEO de la Reserva Independiente, Adrian Przelozny, le dijo a Cointelegraph que: “Solicitar nuestra licencia es más oneroso que pedir un café, sin embargo, la Ley de Servicios de Pago proporciona un buen estándar para que las criptobolsas sigan a fin de garantizar un buen nivel de protección al consumidor y una alta integridad de operadores ".
Aclaró que su intercambio ya tiene "la mayoría de los controles y procedimientos" requeridos por MAS. "Cuando tuvimos nuestras reuniones con MAS, demostraron claramente que entendían bien la criptografía y el espacio blockchain", agregó Przelozny.
Finalmente, una mirada más cercana al PSA revela algunos detalles interesantes, específicamente, el documento menciona un token digital del banco central. "Este es posiblemente el elemento más emocionante en todo el texto", dijo Evans en una conversación con Cointelegraph, explicando:
“El gobierno de Singapur nos acaba de dar un gran adelanto de lo que está por venir. El lenguaje es bastante inequívoco, parece que un token digital del banco central podría estar muy en camino para Singapur ".