Los rendimientos de los bonos del gobierno comenzaron el nuevo año el lunes, con la tasa a 10 años alcanzando su nivel más alto en más de un mes, ya que los inversores se volvieron más optimistas de que el reciente aumento en los casos de COVID-19 no lo fue. La economía mundial hará mucho de daño.
¿Qué hacen las devoluciones?
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El rendimiento del bono del gobierno a 10 años TMUBMUSD10Y,
1,636%
estaba en 1.628% a las 3 p.m. hora del este, por debajo del 1.496% del viernes por la tarde, el más alto desde el 24 de noviembre, según el FactSet. Los rendimientos y los precios de la deuda se mueven en direcciones opuestas. -
Rendimiento del bono del gobierno a 2 años TMUBMUSD02Y,
0,777%
fue 0,784% en comparación con 0,73% el viernes por la tarde. -
El bono del gobierno a 30 años rindió TMUBMUSD30Y,
2,031%
2.016%, por debajo del 1.888% del viernes. -
Para el año completo 2021, la tasa de rendimiento a 10 años experimentó el mayor aumento anual desde 2013, según Dow Jones Market Data, mientras que la tasa de rendimiento a 30 años experimentó el mayor aumento desde 2018 y el aumento de 2 años fue el mayor. desde 2017.
¿Qué impulsa el mercado?
Los inversores vendieron el Tesoro el lunes con una mayor confianza en que la última ola de casos de coronavirus, impulsada por la variante Omicron, podría ser menos dañina para la economía global de lo que se temía inicialmente.
Los operadores calcularon que la probabilidad de que la primera subida de tipos de la Reserva Federal se produjera en marzo era superior al 50%.
A medida que se acelera el aumento en las admisiones hospitalarias relacionadas con COVID-19 y el promedio diario en los EE. UU. Sube por encima de 80,000 a un máximo de tres meses, los estudios muestran que la variante Omicron es menos grave que otras variantes, especialmente porque afecta a más personas vacunadas.
La semana pasada, el número promedio de casos nuevos en EE. UU. Superó los 400.000 por primera vez, un aumento de más del 200% en los últimos 14 días. según un rastreador del New York Times. El número de muertes ha disminuido en un 3% durante el mismo período.
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Dr. Anthony Fauci, el médico jefe de enfermedades infecciosas del gobierno, dijo el domingo que la atención debería centrarse en la cantidad de hospitalizaciones que podrían abrumar los sistemas de salud, en lugar de nuevas infecciones. Muchas infecciones son leves o asintomáticas, y los científicos creen que la variante Omicron, aunque más contagiosa, es menos virulenta que otras variantes. Pero también hay otras variantes en circulación.
Además, el riesgo de enfermedad grave por cualquier variante circulante, incluido Omicron, es mucho, mucho mayor para quienes no han sido vacunados, advirtió Fauci la semana pasada.
Los datos publicados el lunes incluyeron el último índice de gerentes de compras de Markit para diciembre, revisado a la baja desde una estimación inicial de 57.8 a 57.7. Mientras tanto, el gasto en construcción aumentó un 0,4% en noviembre después de un aumento revisado del 0,4% en el mes anterior. Las cifras de empleo de diciembre serán los datos destacados de esta semana, y se esperan datos oficiales para el viernes.
Para 2021 en su conjunto, los rendimientos vieron algunas de sus mayores ganancias anuales en años, ya que los inversores vieron un aumento en la inflación impulsado por una fuerte demanda de los consumidores y exacerbado por los cuellos de botella de la cadena de suministro que demostraron ser más fuertes y más persistentes de lo que los legisladores del banco central anticiparon.
Mientras tanto, la curva de rendimiento, una línea que representa el diferencial de rendimiento entre los vencimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU., Se aplanó significativamente en 2021. El diferencial entre los bonos del Tesoro de EE. UU. A 10 y 2 años se amplió a más de 160 puntos básicos en marzo del año pasado antes de reducirse a menos de 79 puntos básicos a finales de año, según FactSet. Una curva plana puede ser una señal de que a los inversores les preocupa que los banqueros centrales puedan ser demasiado agresivos y socavar la economía.
¿Qué dicen los analistas?
“Un aspecto importante del movimiento de precios del lunes fue que la mayoría de los rendimientos nominales también estaban en [real, or inflation-adjusted, yields]; Esto sugiere que el aplazamiento se debió más a mejores perspectivas de crecimiento que a una mayor inflación ”, escribieron Ian Lyngen y Ben Jeffery, analistas de BMO Capital Markets, en una nota.
“Con la Fed comenzando a subir las tasas este año, los puntos de equilibrio más altos serán cada vez más difíciles de lograr, ya que cualquier aceleración en la economía real no solo consolida el caso de mayores retornos totales, sino que también aumenta la probabilidad de que la Fed suba más temprano que tarde, “ellos escribieron.
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