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Un funcionario del Banco de Inglaterra advirtió que el banco central podría “restar importancia a los riesgos a la baja” para la economía del Reino Unido, ya que pidió recortes inmediatos de las tasas de interés debido al débil gasto de los consumidores y la caída de la inflación.
Swati Dhingra, miembro externo del comité de política monetaria del banco, fue la única persona que votó a favor de un recorte de tipos en su reunión más reciente la semana pasada. Apoyó un recorte de un cuarto de punto del 5,25 por ciento.
En una entrevista después de que el MPC subiera los tipos de interés el jueves, la profesora asociada de economía de la Escuela de Economía de Londres dijo al Financial Times que no veía mucho peligro de que los precios volvieran a subir dada la débil demanda de los hogares.
“No estoy del todo convencida de que haya un exceso de demanda realmente fuerte en la economía que provenga del lado del consumo”, dijo. “Me preocupa más que podamos estar subestimando los riesgos a la baja”.
A medida que los ahorros cayeron durante la pandemia y el número de puestos vacantes disminuyó, hubo menos “colchones” para apoyar las finanzas de los hogares británicos, añadió.
“Podría ser que la economía real se vea más afectada, y no veo por qué deberíamos arriesgarnos a eso”, dijo Dhingra.
Dado el débil consumo, “es difícil ver cómo esto podría revertirse lo suficiente como para provocar que la inflación vuelva a aumentar”. [driven by] Presiones de demanda”, añadió.
A pesar de mantener las tasas de interés en suspenso para una cuarta reunión la semana pasada, el banco central ahora ha abierto la puerta a recortes de tasas, pero sólo una vez que haya “más evidencia” de que la inflación seguirá cayendo.
La inflación general de los precios al consumidor fue del 4 por ciento en diciembre, menos de la mitad de la tasa a principios de 2023.
Huw Pill, economista jefe del banco, dijo el lunes que la pregunta ahora era cuándo, y no si, el Banco de Inglaterra recortaría las tasas de interés, pero dijo que el momento aún no era apropiado.
Dhingra añadió que frenarlo corre el riesgo de un “endurecimiento excesivo” de la política monetaria si la inflación disminuye.
Su decisión de votar a favor de un recorte por primera vez se debió en parte a las muy malas ventas minoristas en diciembre, lo que puso de relieve la debilidad de la demanda de los hogares.
Según la Oficina de Estadísticas Nacionales, la cantidad de bienes comprados en el Reino Unido cayó un 3,2 por ciento entre noviembre y diciembre, la mayor caída mensual desde enero de 2021.
“Las ventas minoristas han sido bastante atractivas. . . No pensé que se caerían tanto”, dijo.
Mientras que el banco central estaba preocupado por la continua inflación en los precios de los servicios, Dhingra argumentó que la deflación en los precios de los bienes sería lo suficientemente fuerte como para mantener la inflación del Reino Unido en el objetivo del 2 por ciento del banco central este año.
El banco pronosticó la semana pasada que la inflación caería al 2 por ciento en el segundo trimestre antes de volver a aumentar más adelante en 2024.
Dhingra dijo que ya han pasado seis meses desde que la inflación bajó significativamente, con caídas generalizadas en los componentes que componen el índice de precios al consumidor.
“Ha sido una disminución bastante constante”, dijo. “Estaba bastante convencido de que no se trataba sólo de la energía que lo impulsaba todo; era mucho más amplio de lo que habíamos visto”.
Al mismo tiempo, no ha habido una espiral de precios-salarios en la economía que pueda amenazar la capacidad del banco central para llevar la inflación nuevamente a su objetivo, añadió.
Ante los retrasos en la implementación de la política monetaria, Dhingra dijo: “Incluso si recortas ahora…”. . Básicamente, todavía nos enfrentamos a una fase bastante restrictiva de la política monetaria”.