Las acciones de Bank of America Corp. subieron el jueves, luego de que el analista David Konrad de D.A. Davidson se volvió optimista y dijo que creía que el banco superará a sus pares durante la debilidad económica provocada por la pandemia de COVID-19.
En una nota titulada “Hora de ponerse a la defensiva”, Konrad elevó su calificación para comprar desde neutral. Si bien las perspectivas para BofA no son exactamente optimistas, ya que la disminución de las tasas de interés y la reducción de la actividad económica probablemente conducirán a menores ingresos de los mercados de capital y mayores costos de crédito, Konrad dijo que prefería BofA en el entorno actual porque una proporción relativamente alta de su Los ingresos de la banca de inversión estaban vinculados a la suscripción de deuda con grado de inversión.
“Desde la crisis de 2008, [Bank of America] ha superado a sus pares en términos de reducir significativamente el riesgo del balance general, en particular los riesgos de crédito relacionados con las hipotecas y el riesgo de las tarjetas de crédito”, escribió Konrad en una nota a los clientes. “Como resultado, creemos que las acciones [del Bank of America] superarán a sus pares que ahora cotizan por debajo [valor contable tangible]”.
La acción
BAC + 4.05%
aumentó 4.0% a $ 20.57, para superar la ganancia de 2.5% en el fondo negociado en bolsa SPDR Financial Select Sector
XLF + 2.51%
y el promedio industrial Dow Jones
DJIA + 2.24%
470 puntos, o 2.2% de aumento. Vea la instantánea del mercado.
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Espera que los ingresos netos por intereses caigan un 10% este año a $ 44.4 mil millones como resultado de la caída de las tasas de interés, y ve que los costos totales de crédito aumentarán a $ 8.6 mil millones en 2021, que es más del doble de los $ 3.5 mil millones en 2019. Los costos incluyen su suposición que los costos de la tarjeta de crédito aumentarán a 6.50% en el segundo trimestre de 2021 de 3.07%.
Y la exposición al sector energético, que se ha visto afectada por la reciente caída de los precios de los productos básicos: los precios de los futuros del petróleo crudo
CL00 + 23,39%
alcanzó un mínimo de 18 años a principios de esta semana: representa el 2% de los préstamos.
Aún así, Konrad redujo su estimación de ganancias para 2020 a $ 2.22 por acción desde $ 2.95 y su pronóstico para 2021 a $ 2.40 por acción desde $ 3.25, lo que llevó a un recorte en el precio objetivo de las acciones a $ 24 desde $ 36.
Esto se produce cuando la Reserva Federal ha reducido su objetivo en la tasa de referencia de los fondos federales en 1,5 puntos porcentuales en el último mes a un rango de cero a 0.25%. Durante el tiempo, el rendimiento de la nota del Tesoro a 10 años
TMUBMUSD10Y, + 8,96%
ha caído de 1.088% el 2 de marzo a 0.614% en las operaciones de la tarde del jueves. Ver informe de bonos.
Mientras tanto, Konrad degradó a Goldman Sachs Group Inc.
GS, + 3.19%
neutral a comprar, diciendo que el corredor no suele prosperar en un entorno de diferenciales de crédito cada vez mayores, valoraciones más bajas y desapalancamiento de los fondos de cobertura.
“A los mercados no les gusta la incertidumbre, lo que ha llevado a casi un cierre en los mercados de capitales, lo que lleva a una posible baja en los ingresos de la banca de inversión para garantizar los próximos trimestres, pero tal vez incluso más para los ingresos [de fusión y adquisición] dado el tiempo retraso entre anuncios y cierres ”, escribió Konrad.
En comparación, los ingresos de la banca de inversión de Goldman en 2019 representaron el 21% de los ingresos totales, mientras que las comisiones totales de banca de inversión de BofA representaron solo el 6.2% de sus ingresos totales.
Hasta la fecha, las acciones de BofA han perdido un 41,6% y las acciones de Goldman han perdido un 34,8%, mientras que el ETF financiero ha disminuido un 34,9% y el Dow ha caído un 25,0%.
También en comparación, el rendimiento de dividendos implícitos de BofA a los precios de cierre de las acciones del jueves fue de 3.50%, mientras que el rendimiento de Goldman fue de 3.33% y el rendimiento del ETF financiero fue de 2.99%.