Por Jonnelle Marte y Dan Burns
NUEVA YORK / WASHINGTON (Reuters) – Pregúntele a un funcionario de la Reserva Federal si el conjunto de recortes de tasas de interés que ha generado este año están ayudando a la economía y obtendrá una respuesta rápida: sí.
El presidente de la Fed, Jerome Powell, dijo lo mismo el miércoles después de que el banco central redujo los costos de los préstamos por tercera vez desde julio, y dijo que los funcionarios "ahora ven más claramente los efectos de una política monetaria más acomodaticia en varios tipos de actividad del consumidor".
"Está viendo fuertes ventas de bienes duraderos. Está viendo viviendas que ahora contribuyen al crecimiento por primera vez en mucho tiempo. Y está viendo ventas minoristas", dijo Powell en su conferencia de prensa tras el anuncio de la tasa de interés de la Fed. "En términos más generales, la política monetaria también respalda el gasto de los hogares y la compra de viviendas al mantener el mercado laboral fuerte, al aumentar los ingresos de los trabajadores y al mantener la confianza de los consumidores en niveles altos".
Gráfico: Tasa de fondos de la Reserva Federal de EE. UU., Https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/12/7995/7926/Pasted%20Image.jpg
De hecho, hay evidencia de que Powell y sus colegas no están tocando sus propios cuernos sin alguna justificación.
El mercado inmobiliario muestra brotes verdes a medida que las tasas hipotecarias han caído. Los préstamos para automóviles tienen una mayor demanda, y las ventas de vehículos de alto precio como las camionetas están cerca de un récord. Las existencias están alcanzando nuevos máximos. Los consumidores, fortalecidos por un mercado laboral fuerte, continúan gastando.
Sin embargo, no todo es vino y rosas, ya que el gasto comercial, que ha sido afectado por la guerra comercial de la administración Trump con China, hasta ahora no ha respondido a la relajación de la Fed con el mismo gusto.
Aquí hay un vistazo a las diversas formas en que las reducciones de tasas del banco central ya están apareciendo en toda la economía:
AYUDA PARA LA VIVIENDA
Las tasas hipotecarias más bajas están ayudando a revivir la actividad en el mercado inmobiliario de EE. UU., Que se estancó el año pasado en medio de las crecientes tasas y los precios más altos de las viviendas. La construcción de viviendas aumentó el crecimiento en el tercer trimestre por primera vez en casi dos años, dijo el miércoles el Departamento de Comercio.
Según la Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios, el índice de ventas de viviendas pendientes, que se basa en contratos firmados en septiembre, aumentó un 1,5% y está cerca de un máximo de dos años. Aún así, la escasez de viviendas en venta está limitando el crecimiento general en el mercado inmobiliario.
Las casas que están a la venta ahora son cada vez más accesibles debido a las tasas hipotecarias más bajas.
Un comprador de vivienda que gane el ingreso medio nacional necesitaría gastar el 20.7% del pago para realizar el pago mensual de capital e intereses en una vivienda con un precio promedio a fines de septiembre cuando las hipotecas de tasa fija a 30 años estaban en 3.64%, según un análisis de Black Knight Inc. Eso es inferior al de noviembre pasado, cuando los pagos consumieron el 23,7% del ingreso medio y la asequibilidad alcanzó un mínimo de nueve años.
La actividad de refinanciamiento también ha aumentado desde agosto a medida que los propietarios se mudan para fijar tarifas más bajas y reducir sus pagos mensuales.
Gráfico: El mercado inmobiliario se está recuperando, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/12/7996/7927/Pasted%20Image.jpg
CONDUCCIÓN DE VENTAS DE COCHES Y CAMIONES
Los bancos están informando una demanda resurgente de préstamos para automóviles a medida que las tasas han caído, según la encuesta de opinión trimestral de la Fed.
El gasto en bienes de consumo duraderos que son sensibles a las tasas de interés, incluidos los automóviles, aumentó en una tasa anualizada del 7,6% en el tercer trimestre, según un informe de Morgan Stanley
Las ventas totales se han recuperado de un mínimo de cuatro años a principios de este año y vuelven a funcionar en más de 17 millones de vehículos anualmente. Las ventas de camionetas y vehículos utilitarios deportivos, que tienen precios de venta más altos y ahora dominan el mercado de vehículos nuevos, apenas alcanzaron un récord en septiembre.
Gráfico: Demanda de préstamos para automóviles, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/12/7981/7912/Pasted%20Image.jpg,
Gráfico: las ventas de automóviles en EE. UU. Se han recuperado, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/12/7982/7913/Pasted%20Image.jpg
RIQUEZA Y DINERO FÁCIL
El miércoles cerró a un máximo histórico después de que la Fed anunciara el tercer recorte de tasas. Los inversores son más optimistas acerca de las perspectivas económicas después de la evolución positiva de la prolongada disputa comercial con China y los riesgos de un Brexit sin acuerdo disminuyeron.
Las acciones de la Reserva Federal para reducir los costos de endeudamiento y mejorar la liquidez en los mercados monetarios también podrían estar contribuyendo a la confianza de los inversores. Algunos inversores podrían estar recurriendo a acciones en busca de mayores rendimientos en un momento en que los rendimientos de los bonos son bajos.
"Si necesita generar algún tipo de rendimiento significativo, comprará acciones", dijo David Spika, presidente de GuideStone Capital Management.
Desde enero, cuando Powell y la Fed señalaron que se habían alejado del aumento de las tasas, las condiciones en los principales mercados de crédito corporativo se han aliviado sustancialmente. El diferencial de rendimiento de los bonos basura, una medida de la compensación adicional que los inversores exigen por poseer deuda corporativa riesgosa en lugar de bonos gubernamentales más seguros, se ha reducido sustancialmente.
Gráfico: las condiciones financieras han disminuido, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/12/7986/7917/Pasted%20Image.jpg
PUNTOS DÉBILES RESTANTES
El gran problema tanto para la Fed como para la economía en general es la renuencia de las empresas estadounidenses a gastar, una vacilación que los funcionarios de la Fed y los ejecutivos corporativos culpan a la política comercial impredecible de Trump.
En la primera lectura del miércoles del producto interno bruto para el tercer trimestre, el Departamento de Comercio dijo que la inversión empresarial fue un lastre neto para la economía por segundo trimestre consecutivo. La última vez que sucedió fue hace una década durante la Gran Recesión.
Las empresas también parecen dudar en pedir prestado para financiar la inversión. La última encuesta de oficiales de crédito senior de la Fed mostró que la demanda de préstamos comerciales se suavizó por cuarto trimestre consecutivo, y el crecimiento año tras año en préstamos comerciales e industriales pendientes se ha reducido a la mitad en los últimos seis meses.
Gráfico: Contribuciones al producto interno bruto de EE. UU., Https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/12/7990/7921/Pasted%20Image.jpg
Gráfico: Demanda de préstamos comerciales de EE. UU., Https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/12/7987/7918/Pasted%20Image.jpg
