(Bloomberg) – Las economías orientales más grandes de la Unión Europea tienen algo que ha eludido a sus vecinos occidentales durante algún tiempo: una fuerte dosis de inflación. Pero incluso cuando el crecimiento de los precios estalla a través de objetivos oficiales, los bancos centrales de la región ex comunista detestan aumentar los costos de los préstamos.
Las decisiones sobre las tasas de interés deben presentarse esta semana desde Polonia, la República Checa y Rumania. Es probable que todos mantengan el fuego para priorizar el crecimiento económico, que se ha desacelerado en toda la región, aunque sigue siendo fuerte.
Polonia, 5 de febrero:
- Tasa de referencia de una semana: 1.5%
- Tasa de inflación: 3,4% (diciembre)
Los economistas polacos describieron un reciente aumento de la inflación como "asombroso". Sin embargo, el gobernador del banco central Adam Glapinski parece decidido a mantener las tasas en un mínimo histórico hasta que termine su mandato en 2022. Jerzy Kropiwnicki, miembro del Consejo de Política Monetaria, dijo el último mes que aumentar los costos de endeudamiento cuando el crecimiento económico se desacelera "no es la mejor política".
"Lo más probable es que la alta inflación continúe representando una oportunidad para que los miembros del MPC hawkish sean más vocales sobre la entrega de una caminata" Morgan Stanley
República Checa, 6 de febrero:
- Tasa de repo de dos semanas: 2%
- Tasa de inflación: 3,2% (diciembre)
El banco central checo es uno de los pocos en Europa que aún está considerando una política monetaria más estricta, con varios miembros de la junta que señalan que la decisión de febrero podría estar cerca. Los analistas encuestados por Bloomberg y los inversores del mercado monetario están convencidos de que no habrá cambios, ya que dominan las preocupaciones sobre la economía orientada a la exportación.
El banco estará "muy tentado" a elevar las tasas en las próximas reuniones debido a la alta inflación, según Jan Vejmelek, economista jefe de Komercni Banka AS. "Por otro lado, la fuerte corona combinada con el desarrollo desfavorable en la industria alemana y otros riesgos persistentes ofrecerán fuertes argumentos para mantener las tasas sin cambios".
Rumania, 7 de febrero
- Tasa de referencia: 2.5%
- Tasa de inflación: 4% (diciembre)
A pesar de la inflación que se encuentra entre las más rápidas de la región, el banco central de Rumania está a punto de extender su congelamiento de los costos de los préstamos para una 14ª reunión. En verdad, los creadores de tasas tienen más en mente que solo los precios al consumidor: además de la caída en la expansión económica, el déficit presupuestario ha superado los límites de la UE y la brecha en la cuenta corriente también es una preocupación.
El banco podría incluso aliviar las condiciones monetarias. El gobernador Mugur Isarescu ha señalado una posible reducción en los requisitos mínimos de reserva de los bancos, para acercarlos a los niveles de la UE en una medida que podría ocurrir tan pronto como febrero.
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