Hormel Foods cae por preocupaciones sobre la inflación
comida hormel (Bolsa de Nueva York: HRL) no tuvo un mal trimestre ni proporcionó una mala orientación, pero los resultados del segundo trimestre son un mensaje para el mercado. La inflación no solo está acabando con las ventas y las ganancias, sino que los consumidores estadounidenses enfrentan precios aún más altos. La conclusión clave es que, a pesar del crecimiento de los ingresos, los márgenes continúan bajo presión y las perspectivas de ganancias se están debilitando. En el caso de Hormel, eso significa que los inversores pueden comprar más crecimiento de dividendos muy apreciado a un precio más bajo, y tal vez precios aún más bajos por venir. Esta acción se cotiza a 24 veces las ganancias y sigue siendo una de las acciones de mayor valor en el sector de bienes de consumo básico y paga uno de los dividendos más bajos, por lo que no creemos que el mercado sea de apoyo.
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Hormel Foods cae en un trimestre sólido
Hormel Foods tenía un cuarto sólido Sin embargo, los resultados están respaldados por precios más altos. Si bien las ventas netas aumentaron un 18,8 % a un récord de $3100 millones, el volumen orgánico disminuyó un 2 % y un 8 %. La buena noticia es que los ingresos superaron el consenso en aproximadamente un 10% y la fortaleza impactó con creces en el resultado final. A nivel regional, el servicio de alimentos de EE. UU. lideró con un aumento del 32 %, seguido de un aumento del 15 % en el comercio minorista de EE. UU. y una disminución del 3 % en las ventas internacionales. Por segmentos, los comestibles lideraron, con un aumento del 19 %, seguido de un aumento del 16 % en Jenny-O Turquía, un aumento del 3 % en productos refrigerados y una disminución del 1 % en Internacional. En todos los casos excepto en uno, refrigerado, hubo una caída de volumen de dos dígitos compensada por los aumentos de precios implementados durante el último año.
Llegando al límite, las noticias son tanto buenas como malas. Las acciones de fijación de precios de la compañía dan como resultado aumentos secuenciales, pero siguen rezagados con respecto a la inflación. El margen operativo mejoró 30 puntos básicos de manera secuencial, pero sigue estando 30 puntos básicos por debajo del año anterior. La buena noticia es que el margen operativo es mejor de lo esperado y las ganancias por acción GAAP aumentaron un 21,2 % año tras año. La mala noticia es que las presiones inflacionarias son lo suficientemente fuertes como para que la compañía haya ajustado su guía de ganancias para todo el año. En términos de orientación, Hormel reiteró su perspectiva de ventas pero restringió el extremo superior de su rango de EPS en 300 puntos básicos. Sin embargo, la conclusión es que tanto los pronósticos de ingresos como de ganancias son favorables para las promociones de precios a pesar de la reducción.
“Confiamos en que podemos cumplir con nuestra guía de ventas dada la sólida demanda de nuestras marcas en los canales minoristas, hoteleros e internacionales, las mejoras en nuestra cadena de suministro, las inversiones en capacidad y las acciones estratégicas de precios. Desde una perspectiva de ganancias, esperamos que nuestro negocio de alimentos refrigerados termine el año con fuerza. Esperamos una mejora en el cuarto trimestre de las acciones de fijación de precios tomadas en toda nuestra cartera de alimentos”, dijo Jim Snee, presidente y director ejecutivo de Hormel Foods.
La perspectiva técnica: Sin apoyo para Hormel Foods
Los analistas de la acción admiten que una empresa y pagadora de dividendos como Hormel Foods es tan sólida como es poco o ningún apoyo. La calificación de consenso es solo ‘Mantener’ y el precio objetivo está apenas por encima de la acción del precio actual, por lo que es poco probable que el precio de la acción sea respaldado en el corto plazo. El escenario más probable es que la acción del precio continúe su movimiento a la baja. un posible punto bajo en el rango bajo de $ 40. En este nivel, Hormel seguirá siendo una acción muy valorada, pero que se negocia a un beneficio más razonable de 21 veces y paga un rendimiento ligeramente superior. 