La nueva generación de monedas estables lideradas por Libra de Facebook podría ser vulnerable a fallas en períodos de estrés de la red.
De acuerdo con un análisis de JPMorgan lanzado el 5 de septiembre, carecen de la liquidez a corto plazo de otros sistemas de pagos, por lo que el uso podría crecer más rápido de lo que la red puede soportar de manera segura.
El crecimiento de la transacción podría superar la capacidad de la red
En una nota a los clientes, los analistas destacaron el potencial de un crecimiento sustancial en los sistemas de pago de monedas estables como Libra.
Pero JPMorgan recomienda precaución si las redes se vuelven responsables de una proporción significativa de la actividad de transacción global. La nota explica:
“Como se diseñó y propuso actualmente, no tienen en cuenta la microestructura de operar dicho sistema de pago. El riesgo de estancamiento del sistema de pago, particularmente durante períodos de estrés, podría tener serias consecuencias macroeconómicas ".
Mayor riesgo para Libra por rendimientos negativos
Otro riesgo señalado en la nota fue el de rendimientos negativos. Libra dependerá de los ingresos de la garantía en su cuenta de reserva de monedas fiduciarias. Sin embargo, los rendimientos en la mayoría de las monedas principales ya son negativos, y las tendencias apuntan a una mayor relajación monetaria mundial.
Notas de JPMorgan:
"Cualquier sistema que se base en el ingreso de activos de reserva para financiar costos operativos y otros costos continuos se vuelve inestable en un mundo de rendimiento negativo (…) una reserva de Libra de rendimiento totalmente negativo se ha convertido en un riesgo plausible (algunos argumentarán probable)".
Libra de Facebook es una de una serie de monedas estables entrantes de entidades como Binance e incluso del banco central chino.