Hay tres certezas en la vida: muerte, impuestos y que la deuda global seguirá aumentando a perpetuidad.
Dirigiéndose a la tercera, ayer el Instituto de Finanzas Internacionales reportado esa deuda global ahora ha alcanzado los $ 250 trillones y se espera que alcance un récord de $ 255 trillones a fines de 2019, hasta $ 12 trillones de $ 243 trillones a fines de 2018 y casi $ 32,500 por cada uno de los 7.7 mil millones de personas en el planeta.
"Con pocas señales de desaceleración en el ritmo de la acumulación de deuda, estimamos que la deuda global superará los $ 255 billones este año", dijo el IIF en el reporte.
El aumento fue impulsado por un aumento de $ 7,5 billones en la primera mitad del año, que se utilizó para revertir la desaceleración global que envió las acciones a un mercado bajista en 2018, y que no muestra signos de desaceleración. Alrededor del 60% de ese salto provino de los Estados Unidos y China. La deuda del gobierno por sí sola se espera que supere los $ 70 billones este año, al igual que la deuda general (gobierno, sector corporativo y financiero) de los países de mercados emergentes.
El desglose total de la deuda al 31 de diciembre es el siguiente:
- Deuda de los hogares: $ 47.9 billones
- Corporación no financiera: $ 75.7 billones
- Gobierno: $ 70 billones
- Corporativo financiero: $ 61.7 billones
Y así es como era la imagen de la deuda total a principios de siglo, hace 20 años …
… y de nuevo hoy:
Esto equivale a un gran total de poco más de $ 255 billones, aproximadamente equivalente a un récord del 330% del PIB mundial.
RELOJ: Siga el aumento de global #deuda Más de dos décadas.
El último Monitor de Deuda Global de IIF descubrió que la deuda global ahora ha superado un récord de $ 250T y se proyecta que alcance los $ 255T para fines de 2019. pic.twitter.com/D001VVzZmD
– IIF (@IIF) 14 de noviembre de 2019
Por separado, Michael Hartnett, del Bank of America, calculó el viernes que desde el colapso de Lehman, la deuda del gobierno ha aumentado en $ 30 billones, la deuda corporativa en $ 25 billones, el hogar en $ 9 billones y la deuda financiera en $ 2 billones; Y dado que se espera que los bancos centrales respalden la deuda del gobierno, BofA advierte que "el mayor riesgo de recesión es el aumento desordenado de los diferenciales de crédito y el desapalancamiento corporativo".
En general, los mercados mundiales de bonos han aumentado de $ 87 trillones en 2009 a más de $ 115 trillones, y los bonos gubernamentales ahora representan el 47% del mercado en comparación con el 40% en 2009 según Reuters.
Aplastar el sueño encantador, si no imposible, de Ray Dalio de un "desapalancamiento hermoso", tomando prestado por las cuatro categorías separadas: gobiernos, hogares, corporaciones financieras, negocios no financieros, está creciendo más rápido que la economía global, especialmente entre los mercados emergentes, donde, como se señaló arriba, las compañías chinas fueron la mayor fuente de emisión de deuda que dijo el IIF con sede en Washington en su informe del jueves, aunque es probable que más de la mitad de la deuda "corporativa" en esos países esté en manos de empresas estatales, lo que significa que efectivamente se trata del gobierno -Deuda de respaldo.
Dado que las empresas estatales ahora representan más de la mitad de la deuda corporativa no financiera en los mercados emergentes, los préstamos soberanos han sido el motor más importante de la deuda global en la última década.
Como era de esperar, en los países desarrollados fueron los gobiernos los que representaron la mayor parte de los préstamos.
Como lo hace cada trimestre, el informe del IIF advirtió sobre los límites y los riesgos del crecimiento económico impulsado por la deuda, una advertencia que no solo ha sido ignorada por prácticamente todos los políticos (ahora que incluso el Tea Party ha tirado la toalla), sino una advertencia que claramente está siendo ignorada por los EE. UU., donde la CBO proyecta que la deuda crecerá exponencialmente hasta que finalmente se rompa algo.
El IIF también dijo que los mercados emergentes que han dependido cada vez más de los préstamos en moneda extranjera, incluidos Turquía, México y Chile, podrían estar expuestos a riesgos si el crecimiento se desacelera aún más. Por separado, el IIF advirtió que las tres economías emergentes con el mayor aumento porcentual de la deuda año tras año desde el segundo trimestre de 2018 hasta el segundo trimestre de 2019 fueron Chile, Corea del Sur y Argentina. De estos, el primero está siendo sacudido por una agitación social sin precedentes, mientras que el último incumplió efectivamente su deuda, lo que provocó que los precios de los bonos cayeran en picada el último trimestre, aplastando la credibilidad del FMI en el proceso.
En total, la deuda de los mercados emergentes alcanzó un nuevo máximo histórico de $ 71.4 billones en el segundo trimestre, un aumento de casi $ 5 billones en el último año.
#Mercado emergente la deuda alcanzó un nuevo récord de $ 71.4T en el segundo trimestre de 2019, frente a $ 66.8T en el segundo trimestre de 2018.
Más análisis en el último Global Debt Monitor: https://t.co/fX01vkFb5X pic.twitter.com/Sd997Gh2yH
– IIF (@IIF) 15 de noviembre de 2019
Y, en otro indicio de que MMT es solo una cuestión de cuándo, y no si, el IIF sugirió que "los países con alta deuda que también tienen una alta exposición al riesgo climático", como Japón, Singapur, Corea y los Estados Unidos, pueden tener problemas El rápido aumento de la financiación que requerirá la lucha contra el cambio climático. Por supuesto, no habrá tal problema si el Tesoro puede monetizar abiertamente la deuda que emite, algo que MMT afirma conduciría a una utopía global y, en cambio, conducirá al final del sistema monetario actual tal como lo conocemos.