La entrega física de Bitcoin (BTC) para futuros en la plataforma Bakkt de Intercontinental Exchange (ICE) se está fortaleciendo, a pesar de un mes tumultuoso para los mercados.
Datos de la Investigación Arcana al corriente el 26 de marzo revela que, a partir del 20 de marzo, el número de operadores que optaron por recibir la entrega física de la criptomoneda aumentó un 44% en el mes.
Entrega Bakkt de Bitcoin, octubre de 2019- marzo de 2020. Fuente: @ArcaneResearch
Liquidación física versus liquidación en efectivo
Los contratos de futuros de Bitcoin de Bakkt, los primeros de su tipo en establecerse físicamente en Bitcoin, se lanzaron por primera vez en septiembre de 2019. En ese momento, muchos comentaristas declararon que el comercio de futuros de Bitcoin entregado físicamente, que brinda a los comerciantes una exposición directa al activo, representaría Un salto adelante para la aceptación institucional de la moneda.
Notablemente, si bien la entrega física de Bitcoin al vencimiento del contrato ha aumentado significativamente, otras métricas para Bakkt en marzo (el volumen de contratos negociados y el interés abierto) han disminuido significativamente.
Según datos de seguimiento compilado por la cuenta de Twitter Bakkt Volume Bot (@BakktBot), que no está afiliada a Bakkt, sino más bien al periodista y autor criptográfico holandés Gert-Jan Lasterie, el volumen de contratos negociados en Bakkt el 25 de marzo fue de 1.161 ($ 7.73 millones), abajo desde un máximo histórico de 6,601 el 18 de diciembre de 2019. El interés abierto fue de $ 4.16 millones.
"Comercio de papel"
Como señaló anteriormente el analista y comerciante de mercados globales Alex Krüger, el número de comerciantes optar por el parto físico había sido decepcionante en los primeros meses desde el lanzamiento del contrato Bakkt. A fines de noviembre de 2019, él dijo:
“Bakkt ha entusiasmado a los toros de bitcoin. El volumen está creciendo exponencialmente. Desde una base baja, pero creciendo rápido, no obstante. Pero lo que hace que Bakkt sea especial para los toros no es su volumen, sino cuántos bitcoins se entregan físicamente. En noviembre, el número era de 17 bitcoins. En octubre, 15. "
En un tweet posterior, Krüger argumentó que en el otoño de 2019, la actividad de Bakkt "no era tan diferente de la CME. Es casi completamente comercio en papel ”, una referencia a los futuros de Bitcoin liquidados en efectivo en CME, que se lanzó por primera vez en el invierno de 2017.
Para diciembre de 2019, Krüger estaba observando que "casi nadie acepta el parto físico" agregando: "Esto no es un problema. Es normal que los operadores de futuros no reciban la entrega, en todos los activos. Pero Bakkt no es una panacea ".
Las alternativas a la entrega física son elegir dese la vuelta un contrato, prolongando la especulación de precios sobre el activo subyacente.
En el caso de los futuros de Bitcoin liquidados en efectivo de CME, su negociación históricamente ha despertado sospechas, y algunos afirman que el precio de Bitcoin es vulnerable a la manipulación antes de los acuerdos contractuales.
En diciembre de 2019, Bakkt confirmó oficialmente su propio lanzamiento de un contrato de futuros de Bitcoin liquidado en efectivo a través de ICE Futures Singapore.