Estos son tiempos peligrosos, y no se ha escapado el aviso de que la Reserva Federal de los Estados Unidos está haciendo su parte para aliviar el sufrimiento, que comenzó con la pandemia de coronavirus y se ha extendido a la economía global. Está imprimiendo más dinero.
"Hay una cantidad infinita de efectivo en la Reserva Federal", Neel Kashkari, presidente del Banco de la Reserva Federal de Minneapolis, dicho Scott Pelley de CBS el 22 de marzo, y agregó: "Haremos lo que sea necesario para asegurarnos de que haya suficiente efectivo en el sistema financiero".
La Reserva Federal de los Estados Unidos reforzó ese mensaje el 23 de marzo, anunciando que "continuaría comprando valores del Tesoro y valores respaldados por hipotecas de agencias en los montos necesarios para respaldar el buen funcionamiento del mercado".
¿La muerte del capitalismo?
Las reacciones a estas afirmaciones de flexibilización cuantitativa, o QE, han sido rápidas desde los sectores de la comunidad criptográfica: "Con estas palabras, el último vestigio del #capitalismo murió en los Estados Unidos". escribió Caitlin Long, quien estableció el primer banco cripto-nativo en los Estados Unidos. "(La) monetización de la deuda federal de los Estados Unidos ahora es ilimitada".
Mati Greenspan, CEO y cofundador de Quantum Economics, dijo a Cointelegraph: "La Fed dijo que está dispuesta a comprar todo el mercado" si es necesario para estabilizar los mercados. Mientras tanto, en el aspecto fiscal, el paquete de estímulo de $ 2 billones del Congreso incluye folletos como "dinero en helicóptero", es decir, un pago de $ 1,200 a cada adulto que paga impuestos que tiene un ingreso anual inferior a $ 75,000. "La inflación es casi una conclusión inevitable en este momento", dijo. fijado
Garrick Hileman, jefe de investigación de Blockchain.com, dijo a Cointelegraph: "La respuesta de los bancos centrales al COVID-19 no tiene precedentes, ya que los funcionarios de la Fed y el Banco de Inglaterra usan términos como" infinito "," ilimitado "y" radical ". "Han estado usando un lenguaje tan extraordinario con la esperanza de evitar que los mercados de capital y crédito se incauten". "Solo el tiempo dirá si han ido demasiado lejos".
El dólar estadounidense es dominante.
Sin embargo, ¿es realmente inminente la inflación? No si uno reconoce que la demanda global de dólares estadounidenses continúa excediendo la oferta. Como el CEO de Civic, Vinny Lingham, le dijo a Cointelegraph: "La realidad es que todos deben cambiar el precio de los activos y deben hacerlo en dólares estadounidenses".
Lingham creció en Sudáfrica. Vio lo que sucedió con la hiperinflación en la vecina Zimbabwe, donde "la demanda de moneda estable excedió todo lo demás". Con las personas bajo el control de la pandemia actual, sectores empresariales completos se han cerrado en todo el mundo. La gente ha estado vendiendo activos, ya sean acciones, autos clásicos de colección o Bitcoin (BTC). Lingham agregó:
"Si estoy viviendo en Sudáfrica, es posible que haya guardado dinero en forma de una barra de oro que tiene un precio en Rands. Ahora lo vendo por Rands locales y compro dólares estadounidenses con esos Rands. A medida que el Rand se devalúa, el dólar se fortalece ”.
En tales condiciones, "si la Reserva Federal imprime otros $ 2 billones de dólares, está bien", dijo Lingham. Greenspan está de acuerdo en que el dólar estadounidense ha sido el activo financiero más demandado del mundo en las últimas semanas y, en teoría, la Fed podría imprimir billones más de lo que actualmente propone, y puede que no haya hiperinflación. El problema es que nadie sabe cuál es el "punto de parada", es decir, cuánto es demasiado. "No sabremos (la hiperinflación está ocurriendo) hasta que sea demasiado tarde".
BTC como una reserva de valor?
¿Qué significa todo esto para las criptomonedas? Muchos en el mundo de las criptomonedas suponen que Bitcoin, con su suministro máximo fijo, 21 millones de BTC, seguramente saldrá adelante si la Fed y otros bancos centrales imprimen demasiado dinero. "Aunque esa suposición no se ha probado en tiempo real, excepto en Venezuela", dijo Greenspan. Si hubiera comprado BTC en su punto más bajo en bolívares venezolanos y hubiera vendido BTC en su punto más alto, también para bolívares, habría salido adelante. Sin embargo, no está claro que este caso pueda generalizarse. Durante la crisis actual, BTC y otras criptomonedas se han desplomado dramáticamente, al igual que las acciones, lo que ha dañado un poco la afirmación de Bitcoin de ser una reserva de valor.
Lingham observó que el entorno económico actual no es favorable para ninguna clase de activo. Bitcoin i3s ahora se correlaciona positivamente con otras clases de activos. Greenspan dijo que la correlación entre BTC y el mercado de valores ha alcanzado recientemente un punto alto de 0.6, donde 1.0 representa una correlación positiva perfecta. Si este no fuera el caso, BTC actualmente tendría un precio de entre $ 12,000 y $ 15,000, sugirió Lingham.
Ariel Zetlin-Jones, profesor asociado de economía en la Escuela de Negocios Tepper de la Universidad Carnegie Mellon, le dijo a Cointelegraph que entiende que este momento es crítico para el futuro de las criptomonedas:
"NOSOTROS. Los mercados de acciones se han vuelto repentinamente tan volátiles como los mercados de Bitcoin, y el gobierno de EE. UU. está llevando a cabo una intervención a gran escala que implica una expansión masiva de la oferta monetaria que, en ausencia de otros shocks importantes (el cierre económico debido a la pandemia), normalmente inducir un gran aumento en la tasa de inflación ".
Sin embargo, Zetlin-Jones no ve estos desarrollos causando que Bitcoin emerja como una reserva de valor líder porque a la larga: “Bitcoin es una de las reservas de valor más riesgosas del mundo, con una volatilidad de precios de Bitcoin más de cinco veces mayor que la de tanto el oro como los precios de las acciones estadounidenses ". Kevin Dowd, profesor de finanzas y economía en la Universidad de Durham en el Reino Unido, le dijo a Cointelegraph:
“BTC ofrece una reserva de valor alternativa, y no hay duda al respecto. El problema es: ¿qué tan bueno es? Todo depende de cuándo compre y cuándo venda, por lo que queda un gran elemento de suerte ”.
Según Hileman, el primer "académico de criptomonedas" de la Universidad de Cambridge, los precios del oro y Bitcoin deberían aumentar:
“Incluso antes de COVID-19, sentimos que el nivel sin precedentes de deudas públicas y privadas hacía que Bitcoin, y los activos duros en general, fueran atractivos. Históricamente, las recesiones y las grandes expansiones fiscales y monetarias han elevado el precio de los activos duros como el oro. (…) No vemos una razón por la cual esta vez debería ser diferente ".
¿El futuro de la criptografía?
Todavía es demasiado pronto para evaluar el impacto de QE en la criptografía, dijo Greenspan. "La conmoción inicial de la economía mundial deteniéndose" todavía es demasiado reciente. "La tendencia a largo plazo aún está por surgir".
Además, BTC es solo una pequeña parte de la historia, aunque ha mantenido su valor en comparación con otras clases de activos, dijo Greenspan a Cointelegraph.
La gente ha estado luchando y muchas personas están vendiendo todo lo que pueden, dijo Lingham. “Hasta que haya un exceso de capital, Bitcoin está en la misma canasta que otros activos. No habrá prisa loca por entrar en la criptomoneda a menos que el dólar de EE. UU. Se tambalee ”, y luego, solo tal vez.
"Me sorprendería que BTC mordiera el polvo debido a la crisis actual, pero no se puede descartar nada", dijo Dowd, quien ha sostenido en el pasado que el precio de Bitcoin debe llegar a cero a largo plazo, principalmente debido a su modelo de minería. , un monopolio natural, es insostenible.
En el corto plazo, mientras tanto: "La inyección de dinero tiende a flotar en todos los mercados, y eso incluye la criptografía", dijo Greenspan. "Las acciones serán las primeras, pero es probable que (el estímulo fiscal) haga subir el precio de BTC".
¿Una economía global más descentralizada?
Sin embargo, la crisis actual podría eventualmente impulsar cambios estructurales en la economía mundial, y estos podrían cambiar el espacio de criptografía y blockchain, para mejor. Zetlin-Jones le dijo a Cointelegraph que una vez que comience la recuperación, se debe encontrar una nueva forma:
"Necesitaremos una economía más sólida, una donde las cadenas de suministro dependan menos de un solo productor, donde los trabajadores dependan menos de las operaciones de una sola empresa, donde los individuos dependan menos de una sola fuente de atención médica".
Estos son movimientos efectivos hacia una economía mundial más descentralizada, en la que la tecnología blockchain parece estar especialmente preparada para desempeñar un papel clave, dijo Zetlin-Jones. "Podrían acelerar la demanda de soluciones blockchain y, por lo tanto, (mejorar) la viabilidad a largo plazo de blockchains y sus criptomonedas asociadas.