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Los funcionarios de la Reserva Federal han indicado que todavía esperan recortar las tasas de interés en tres cuartos de punto porcentual este año, lo que llevaría a los mercados bursátiles estadounidenses a niveles récord.
La reacción del mercado se produjo el miércoles después de que el Comité Federal de Mercado Abierto votara unánimemente para mantener las tasas de interés sin cambios en un máximo de 23 años de 5,25 a 5,5 por ciento.
El banco central también aumentó significativamente su pronóstico para el crecimiento económico de Estados Unidos este año, al tiempo que dijo que la inflación sería ligeramente mayor de lo esperado.
La última declaración deja a la Reserva Federal en camino de comenzar a recortar las tasas de interés ya en el verano, haciendo tiempo para su misión de frenar la inflación, que ha aumentado a medida que la economía estadounidense emerge de la pandemia de Covid-19.
También significa que los costos de endeudamiento y las tasas hipotecarias, que han aumentado marcadamente en los últimos meses, podrían comenzar a caer justo antes de las elecciones presidenciales de noviembre.
“La economía va bien”, dijo el presidente de la Reserva Federal, Jay Powell, en la conferencia de prensa posterior al anuncio del FOMC. El producto interno bruto de Estados Unidos crecerá un 2,1 por ciento este año, predijeron los funcionarios, en comparación con su pronóstico anterior del 1,4 por ciento.
Pero con una inflación subyacente prevista de 2,6 por ciento este año, ligeramente superior a lo esperado, Powell sugirió que el camino hacia un aterrizaje suave aún podría ser complicado.
La inflación todavía está en un “camino a veces accidentado hacia el 2 por ciento”, dijo, refiriéndose al objetivo oficial de la Reserva Federal. “Por eso abordamos esta cuestión con cautela”.
Las preocupaciones sobre la inflación se reflejaron en el llamado gráfico de puntos de la Reserva Federal. Aunque los funcionarios esperaban que las tasas de interés estuvieran entre 4,5 y 4,75 por ciento a fines de 2024 -un recorte de tres cuartos por ciento- muchos menos funcionarios esperaban que el banco central se arriesgara a recortes aún más profundos.
La declaración de política de la Reserva Federal apenas cambió con respecto a su votación de enero, aunque se eliminó una referencia a una desaceleración del mercado laboral. “El aumento del empleo sigue siendo fuerte y la tasa de desempleo sigue siendo baja”, dijo el FOMC.
Los movimientos del mercado se produjeron después de que la Reserva Federal mantuviera sobre la mesa tres recortes de tasas de un cuarto de punto para 2024, contradiciendo las advertencias de algunos economistas de que las recientes señales de mayor inflación podrían desencadenar un cambio hacia solo dos recortes de tasas.
El índice S&P 500 de primera línea cerró con un nuevo récord con una ganancia del 0,9 por ciento, continuando su repunte que ha hecho subir el índice un 27 por ciento desde octubre. El Nasdaq Composite ganó un 1,3 por ciento.
El rendimiento de los bonos gubernamentales a dos años, que cambia con las expectativas de tasas de interés, cayó 0,02 puntos porcentuales a un mínimo semanal de 4,58 por ciento. Los mercados bursátiles asiáticos siguieron el aumento en los Estados Unidos, con el índice de referencia Hang Seng de Hong Kong subiendo un 1,9 por ciento y el Kospi 200 de Seúl un 2,9 por ciento. El Stoxx Europe 600 subió un 0,9 por ciento hasta un máximo histórico en las primeras operaciones del jueves. El oro también alcanzó un nuevo máximo de 2.222 dólares en las operaciones asiáticas.
“El gráfico de puntos de hoy muestra que no hay cambios en los recortes de las tasas de interés, a pesar de que la Reserva Federal espera un crecimiento más rápido y una inflación ligeramente mayor en el corto plazo”, dijo Gargi Chaudhuri, jefe de estrategia de inversión iShares para las Américas en BlackRock. “Todavía creen que tienen que volver a bajar gradualmente los tipos de interés. Creo que este es un resultado realmente excelente para los mercados: para los mercados de valores y para los mercados de bonos. Este es un resultado realmente bueno para los inversores”.
Mientras hablaba Powell, los inversores en el mercado de futuros aumentaron sus apuestas sobre un recorte de tipos en junio, situando la probabilidad en alrededor del 85 por ciento, frente al 65 por ciento del martes.
Eswar Prasad, profesor de economía en la Universidad de Cornell, dijo: “El enfoque conservador de la Reserva Federal se ve confirmado por los datos entrantes y por los participantes del mercado financiero que siguen diligentemente la trayectoria prevista de las tasas de interés de la Reserva Federal”.
Prasad añadió: “Sin ninguna razón convincente para recortar las tasas de interés, y con una inflación persistentemente por encima del objetivo que deja poco margen para recortes de tasas, la pasividad de la Reserva Federal respecto de las tasas de interés parece totalmente justificada”.
Además de su perspectiva más optimista para el crecimiento económico, la Reserva Federal dijo que espera que la inflación general y básica de los precios al consumidor alcance el 2,4 por ciento y el 2,6 por ciento, respectivamente, este año, mientras que el desempleo aumentará del 3,9 por ciento al 4 por ciento. En diciembre, el FOMC pronosticó una inflación general y básica del CPE del 2,4 por ciento en 2024 y esperó que el desempleo aumentara al 4,1 por ciento.
Powell dijo que era demasiado pronto para saber si continuarían los recientes signos de una inflación más persistente de lo esperado, particularmente en el sector de servicios.
“Dejaremos que los datos lo muestren. “No sabemos si esto es un obstáculo o algo más”, dijo el jefe de la Reserva Federal, añadiendo que no creía que las últimas lecturas hubieran “cambiado realmente el panorama general” de aliviar las presiones sobre los precios al 2 por ciento.
La Reserva Federal también dijo que mantendría el ritmo al que está reduciendo sus tenencias de bonos y valores respaldados por hipotecas por ahora, un proceso conocido como ajuste cuantitativo.
Pero Powell dijo que el comité cree que “será apropiado desacelerar pronto el ritmo de la segunda vuelta”, aunque añadió que esto “no significa que nuestro balance finalmente se habrá reducido menos de lo que se habría reducido de otra manera”. .
Matthew Raskin, jefe de investigación de tasas de interés en Estados Unidos en Deutsche Bank, dijo que creía que la reunión estableció un tono general “laxo”, con pronósticos de mayor crecimiento e inflación que contrastaban con las expectativas de los funcionarios de que las tasas de interés aumentarían a medida que se reducía lo planeado.
“Lo sorprendente de la declaración es lo poco que ha cambiado. Podría ser que haya la menor cantidad de cambio en una declaración que hayamos visto en mucho tiempo”, dijo.
Información adicional de Peter Wells en Nueva York