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Los mercados mundiales de acciones y bonos cayeron el miércoles cuando los inversores redujeron sus expectativas de rápidos recortes de las tasas de interés en la zona del euro, el Reino Unido y Estados Unidos.
La liquidación global se produjo después de que la presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, señalara que los costos de endeudamiento caerían en el verano en lugar de en la primavera. También siguió al primer aumento de la inflación del Reino Unido en 10 meses.
Lagarde dijo que las expectativas del mercado de un recorte de las tasas de interés del BCE esta primavera “no serían útiles” en la lucha contra la inflación.
El Stoxx Europe 600 regional cerró con una caída del 1,2 por ciento, su peor día des de finales de octubre. El Heaven32SE 100 de Londres cerró con una caída del 1,5 por ciento, su sesión más débil desde mediados de agosto.
Las pérdidas se extendieron a Estados Unidos, ya que los sólidos datos de ventas minoristas arrojaron más dudas sobre la perspectiva de inminentes recortes de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal.
El S&P 500 bajaba un 0,6 por ciento al mediodía en Wall Street, mientras que el Nasdaq Composite, de gran tecnología, caía un 0,9 por ciento.
“Ahora parece que las esperanzas de recortes inminentes de las tasas por parte de los bancos centrales globales eran algo optimistas”, dijo Charles Hepworth, director de inversiones de GAM Investments.
Cuando se le preguntó si está de acuerdo con otros miembros del Consejo de Gobierno que han señalado que se espera un recorte de tipos este verano, Lagarde dijo: “Yo diría que también es probable, pero tengo que ser cautelosa”.
Dijo a Bloomberg TV en el Foro Económico Mundial que el BCE tendrá la información que necesita sobre las presiones salariales “para finales de la primavera”. Estos datos serían necesarios antes de tomar una decisión para reducir los costos de endeudamiento.
En el Reino Unido, un aumento inesperado de la inflación al 4 por ciento llevó a los operadores a reducir sus apuestas sobre recortes de las tasas de interés por parte del Banco de Inglaterra.
La lectura de diciembre fue el primer aumento de la inflación del Reino Unido desde febrero de 2023.
Matthew Landon, estratega de mercado global de JPMorgan Private Bank, advirtió que los datos casi con seguridad retrasarían un cambio de política del Banco de Inglaterra: “Los mercados pueden estar demasiado entusiasmados con el número de recortes”. [BoE] puedo arreglármelas este año”.
Como las acciones europeas reaccionaron más tarde de lo esperado ante la perspectiva de recortes de las tasas de interés, los grupos inmobiliarios sensibles a las tasas de interés estuvieron entre los que obtuvieron peores resultados. El CAC 40 francés cayó un 1,1 por ciento, mientras que el Dax alemán cayó un 0,8 por ciento.
Los mercados de bonos también se vieron afectados por una liquidación, con los rendimientos de los bonos británicos a dos años sensibles a los intereses, que se mueven inversamente a los precios, subiendo 0,21 puntos porcentuales a 4,38 por ciento. El rendimiento de los bonos gubernamentales estadounidenses a dos años aumentó 0,13 puntos porcentuales, hasta el 4,36 por ciento.
Los precios de los bonos del Tesoro ya habían recibido un golpe después de que el miembro de la Junta de la Reserva Federal, Christopher Waller, advirtiera el martes al banco central de Estados Unidos contra un recorte apresurado de las tasas de interés, diciendo que los responsables de las políticas deberían “tomarnos nuestro tiempo para asegurarnos de que estamos haciendo esto bien”.
Un día antes de que el BCE comenzara su período de tranquilidad antes de su próxima reunión el 25 de enero, Lagarde dijo que estaba cada vez más confiada en que la inflación en la zona euro caería de manera sostenible hasta el objetivo del 2 por ciento del banco central en el mediano plazo. El crecimiento anual de los precios en el bloque se desaceleró al 2,9 por ciento el mes pasado desde un máximo del 10,6 por ciento en octubre de 2022.
Sin embargo, el presidente del BCE advirtió que la inflación en el sector de servicios intensivo en mano de obra todavía era demasiado alta (se situó en el 4 por ciento en diciembre) y que existía el riesgo de un alto crecimiento de los salarios, lo que llevó a un aumento de los salarios por trabajador el año pasado. en la zona del euro un 5,2 por ciento, lo que provocó un aumento de los precios. Las presiones eran demasiado altas.
“Hemos alcanzado un pico en las tasas de interés justo antes de otro shock importante”, dijo. “Pero debemos seguir siendo restrictivos durante el tiempo que sea necesario” para garantizar que la inflación siga cayendo. “El riesgo sería que conduciéramos demasiado rápido [on rate cuts] y necesito volver y hacer más [rate increases].”
Sus comentarios fueron repetidos por Klaas Knot, jefe del banco central holandés y miembro de la junta de fijación de tasas del BCE, quien dijo a CNBC el miércoles: “Cuanto más flexibilización hayan hecho los mercados por nosotros, es menos probable que lo hagamos nosotros”. “Cuanto más reduzcamos las tasas, menos probable será que agreguemos algo”.