Las acciones de General Electric Co. tuvieron un impulso el lunes después de que el analista que había llamado a las luchas del conglomerado industrial se retiró de su llamado bajista, diciendo que el flujo de caja libre de piso era en realidad más alto de lo que esperaba.
El analista Stephen Tusa de J.P.Morgan dijo que reconoció que estaba equivocado al haber mantenido su calificación en infraponderación, desde la última vez que rebajó la calificación de GE en abril de 2019, considerando cuánto ha superado el rendimiento del sector industrial desde entonces.
Había reiterado su calificación de bajo peso la semana pasada, diciendo que había una serie de elementos “que valía la pena mencionar” en el 2019 de GE informe anual (10K)
La acción
GE, + 3.03%
aumentó un 3.0% en el comercio activo para cerrar a $ 11.21. Se había recuperado un 4,7% el viernes para romper una racha perdedora de 10 sesiones, en la que las acciones cayeron un 21% desde el cierre a un máximo de 19 meses de $ 13.16 el 12 de febrero, exacerbado por los temores que rodean el brote de coronavirus.
Tusa eleva su calificación a neutral, después de estar infraponderado desde el 8 de abril de 2019. También elevó su objetivo de precio de las acciones en un 60% a $ 8, pero todavía estaba un 29% por debajo de los precios actuales.
“Nos equivocamos”, escribió Tusa en una nota a los clientes. “Nuestra tesis de doble inmersión no se desarrolló”.
La acción había subido un 14,6% desde el 8 de abril de 2019 hasta el viernes, mientras que el fondo SPDR Industrial Select Sector cotizaba en bolsa
XLI + 3,52%
había perdido un 4,7% y el índice S&P 500
SPX + 4.60%
había subido un 2.0%.
“Actualizamos GE a medida que el margen entre nuestra estimación de FCF y el consenso es más estrecho después de un 2019 mejor de lo esperado, ayudado por un menor riesgo en (GE Capital) que habíamos pensado en lo que tomaría una recesión para influir, no nuestro caso base “, escribió Tusa. “El piso en FCF es más alto de lo que esperábamos, principalmente el tiempo, pero también vemos un techo establecido por simple (ganancias antes de intereses e impuestos), que falló, y donde la tendencia es menos que positiva”.
Tusa había sido bajista con GE durante años hasta una actualización de diciembre de 2018 a neutral, citando un escenario de riesgo versus recompensa más equilibrado después de que la acción se desplomó aproximadamente un 80% en dos años. Esa actualización ayudó a establecer un fondo para la acción, en un mínimo de casi 10 años. Volvió a ser bajista cuatro meses después, diciendo que la opinión de Wall Street sobre el flujo de caja era demasiado optimista.
Tusa dijo que aunque los resultados del cuarto trimestre de GE “superaron” las expectativas, advirtió que un caso alcista parece optimista.
“La noción de que de alguna manera el FCF bajó 45% año tras año en un aumento en el EBIT es un resultado positivo, después de lo cual puede más que triplicarse en los próximos años, en última instancia, se topa con el techo establecido por (ganancias y pérdidas ) ”, Escribió Tusa.
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De los 21 analistas encuestados por FactSet, Tusa fue el último grupo con una calificación bajista. La calificación promedio es el equivalente al sobrepeso, con 12 analistas alcistas y el resto con el equivalente de calificaciones neutrales. El precio objetivo promedio es de $ 13.70.
Mientras tanto, el analista de UBS Markus Mittermaier se volvió un poco más optimista sobre GE. Elevó su precio objetivo a $ 15 desde $ 14, mientras reiteraba su calificación de compra.
“Sin sorpresas en la presentación de 10k, pruebas estatutarias de cuidado a largo plazo significativamente mejores de lo esperado y un acuerdo con Boeing con respecto a los pagos MAX del motor, consideramos que la reciente venta en el stock es probable como una fuerza mayor transitoria (COVID-19) en el contexto del cambio de 2-3 años de GE “, escribió Mittermaier en una nota de investigación.
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