La Reserva Federal se enfrentará a una mayor urgencia en su lucha por enfriar la economía de EE. UU. con aumentos pronunciados de las tasas después de que los últimos datos de empleo mostraran una aceleración inesperada en la creación de empleo y un fuerte crecimiento de los salarios.
Las cifras publicadas el viernes disiparon las preocupaciones de que la economía estadounidense se está desacelerando bruscamente o ya está en recesión después de que la manufactura cayó durante dos trimestres consecutivos este año. Sin embargo, alimentará los temores de que la alta inflación se arraigue si los salarios continúan aumentando, lo que requerirá una acción aún mayor del banco central.
La Fed ya elevó su principal tasa de interés desde los mínimos de la pandemia de coronavirus de este año a un rango objetivo de 2,25 por ciento a 2,5 por ciento, incluidas dos alzas consecutivas de 0,75 puntos porcentuales en junio y julio.
Según el último informe de empleo, los economistas y los observadores de la Fed dicen que ha aumentado la probabilidad de otro movimiento agresivo alcista el próximo mes, aunque el banco central seguirá examinando de cerca los próximos datos económicos, incluidas las cifras de inflación que se publicarán la próxima semana.
“Las cifras de hoy deberían aliviar los temores de recesión pero también aumentar las preocupaciones de que la Fed tiene trabajo por hacer y ahora creemos que es probable un aumento de 75 puntos básicos en septiembre. Las preocupaciones sobre la inflación que motivan a la Fed solo se ven agravadas por este informe de empleos”, escribió Michael Feroli, economista senior de JPMorgan, en una nota el viernes.
“El empleo no se ha desacelerado en absoluto en respuesta al endurecimiento de la Reserva Federal. Es un arma de doble filo”, agregó Michael Gapen, economista jefe para EE. UU. de Bank of America, y señaló que si bien la probabilidad de una “recesión a corto plazo es menor, el riesgo de un aterrizaje forzoso está aumentando”.
David Mericle, economista jefe para Estados Unidos de Goldman Sachs, dijo que el informe aclara algunas “ambigüedades” sobre la fortaleza del crecimiento de los salarios en la economía de Estados Unidos, lo que sugiere que no se está desacelerando tanto como la Fed podría esperar.
“El mensaje general es que el crecimiento de los salarios es plano, a una tasa que probablemente sea unos puntos porcentuales más rápida de lo que sería consistente con una inflación del 2 por ciento”, dijo. “La Fed tiene que ir más allá de lo que pensábamos hoy”.
Se espera que el presidente de la Fed, Jay Powell, presente sus últimas ideas sobre la trayectoria de las tasas de interés de EE. UU. y la estrategia de reducción de la inflación del banco central en la conferencia anual en Jackson Hole, Wyoming, programada para fines de agosto.
Durante su última conferencia de prensa en julio, Powell dijo que “otro aumento inusualmente grande” en las tasas de interés en septiembre “podría ser apropiado”, pero esa decisión aún no se ha tomado.
“Es uno que vamos a crear en función de los datos que estamos viendo. Y tomaremos decisiones reunión tras reunión”, agregó.
Los movimientos en los mercados financieros también podrían ser un factor en el próximo movimiento de la Fed. Los operadores comenzaron a descontar las expectativas de aumentos de tasas más altos después de los datos de empleo, pronosticando que las tasas alcanzarán un máximo en marzo en 3,64 por ciento, frente al 3,46 por ciento esperado antes del informe. Los futuros de los fondos federales muestran que la probabilidad de un alza de 0,75 puntos porcentuales subió al 67 por ciento en septiembre, desde el 33 por ciento del jueves.
Si bien el sólido número de empleos agrega presión sobre la Fed, la administración Biden lo ha acogido con satisfacción, ya que significa que es menos probable una fuerte recesión económica antes de las elecciones de mitad de período de noviembre.
Se produce cuando el Congreso se prepara para aprobar un paquete de medidas de $ 700 mil millones para abordar el cambio climático.
“Esta ley es un cambio de juego para las familias trabajadoras y nuestra economía. Espero que el Senado tome este proyecto de ley y lo apruebe lo antes posible”, dijo Biden el viernes.