Berkshire Hathaway de Warren Buffett se está convirtiendo rápidamente en uno de los principales beneficiarios del fuerte aumento de las tasas de interés de EE. UU. a medida que su balance general comienza a generar cientos de millones de dólares en ingresos para el conglomerado en expansión.
Los intereses que gana la compañía sobre su caja de $109 mil millones casi se triplicaron año tras año a $397 millones en el tercer trimestre, anunció el sábado, señalando que las ganancias se debieron “principalmente al aumento en las tasas de interés a corto plazo”.
Berkshire mantiene la mayor parte de su efectivo en letras del Tesoro a corto plazo, depósitos bancarios y cuentas del mercado monetario, donde las tasas de interés aumentaron rápidamente a medida que la Reserva Federal endureció la política monetaria. La semana pasada, la Reserva Federal elevó las tasas a 3,75-4 por ciento desde casi cero a principios de año, y los comerciantes esperan que esas tasas superen el 5 por ciento el próximo año.
Si bien las políticas más estrictas han conmocionado a los mercados financieros, e incluso han derribado el valor de la gigantesca cartera de acciones de Berkshire, finalmente está comenzando a pagar dividendos para las empresas y los consumidores que tienen efectivo.
Los datos del Instituto de Compañías de Inversión mostraron que el efectivo estacionado en fondos mutuos del mercado monetario, dirigido a inversores minoristas cotidianos, se ha disparado a un máximo histórico.
Buffett y el vicepresidente de Berkshire, Charlie Munger, han supervisado una expansión significativa de las tenencias de efectivo de Berkshire durante la última década, lo que creen que es fundamental dados los pagos potencialmente catastróficos que el negocio de seguros de la compañía tendrá que hacer algún día.
Fue un punto subrayado por los resultados del tercer trimestre, que mostraron que Berkshire se vio afectado por una pérdida antes de impuestos de $ 3.4 mil millones por el huracán Ian, que mató a más de 100 personas mientras arrasaba partes de Florida. El presidente de los Estados Unidos, Joe Biden, dijo que la región tardará años, no meses, en recuperarse.
La unidad de seguros de Berkshire sufrió una pérdida operativa de 962 millones de dólares en el trimestre, y Geico advirtió que los precios más altos de las autopartes usadas y un aumento en los accidentes afectaron los resultados.
Buffett y Munger han sido capaces durante mucho tiempo de absorber grandes pérdidas en su línea de negocios de seguros debido a la considerable “flotación”: las primas de seguros que cobran antes de que finalmente tengan que pagar las reclamaciones de deuda. Esta flotación ayudó a impulsar sus inversiones en acciones y financió las adquisiciones de la empresa.
La venta masiva en los mercados financieros perjudicó la cartera de acciones de Berkshire, que incluye grandes participaciones en Apple, American Express, Chevron y Bank of America. La compañía anunció que su cartera de $327,700 millones cayó a $306,200 millones a fines de junio.
Estas disminuciones resultaron en una pérdida neta de $2.7 mil millones, o $1.832 por acción Clase A, para el período, en comparación con una ganancia de $10.3 mil millones hace un año, lo que se traduce en $6.882 por acción. Buffett ha calificado durante mucho tiempo las fluctuaciones en su cartera de inversiones, que las normas contables exigen que informe en su estado de resultados, como “sin sentido”.
Ampliamente observada en busca de signos de la salud del complejo industrial y comercial de Estados Unidos, las docenas de empresas que posee expusieron la resistencia de la economía estadounidense al tiempo que señalaban la posible desaceleración orquestada por la Reserva Federal. Los resultados de Berkshire también mostraron el impacto de la inflación y las luchas por mejores salarios a medida que los niveles de vida reales se ven presionados por los precios más altos.
Los ingresos del ferrocarril BNSF aumentaron un 17 por ciento a $ 6.5 mil millones, pero las ganancias cayeron a medida que disminuyó el volumen de carga transportada y se pagaron salarios más altos a los empleados. El ferrocarril se convirtió en un punto crítico a principios de este año cuando más de 30.000 trabajadores sindicalizados en BNSF amenazaron con ir a la huelga, contraatacando en términos y exigiendo un aumento salarial.
Un acuerdo tentativo en septiembre resultó en concesiones al personal, y BNSF dijo que los costos de nómina aumentaron un 27 por ciento año con año en el tercer trimestre.
Los negocios de energía dentro de la división de servicios públicos de Berkshire reportaron un aumento del 17 por ciento en las ventas, impulsado por mayores costos de electricidad.
Pero la unidad de corretaje de bienes raíces de la compañía vio caer las ventas en casi una quinta parte, y las ganancias operativas de la unidad se desplomaron un 72 por ciento interanual a medida que el mercado inmobiliario se desaceleró y se vendieron menos casas.
Berkshire dijo que las tasas hipotecarias más altas también deberían ejercer presión sobre su puñado de empresas del sector de la vivienda. Sin embargo, durante el trimestre, estas empresas, incluido el fabricante de ladrillos Acme y el grupo de pisos Shaw, lograron subir los precios y vieron una fuerte demanda.
En general, las ganancias operativas aumentaron a $7.8 mil millones desde $6.5 mil millones el año pasado. Los resultados se vieron respaldados por mayores ganancias en los negocios de manufactura y servicios.
Berkshire, que a principios de este año compró una participación del 21% en las acciones ordinarias de la compañía energética Occidental, dijo que comenzaría a reportar las ganancias del gigante del petróleo y el gas como parte de sus resultados en el cuarto trimestre.
La compañía también dijo que gastó poco más de mil millones de dólares en la recompra de sus propias acciones durante el trimestre.
Las acciones Clase A de Berkshire, que bajaron un 4,1 por ciento este año, han superado con creces al mercado en general. El índice de referencia S&P 500 ha bajado un 20,9 por ciento, según Ice Data Services, mientras que un inversor en bonos del Tesoro de EE. UU. ha bajado un 15,3 por ciento.