Las tasas de interés del Reino Unido ya son más altas de lo necesario para que la inflación vuelva a los niveles objetivo, argumentó el viernes un responsable de políticas del Banco de Inglaterra.
Silvana Tenreyro, miembro externo del Comité de Política Monetaria del BoE, dijo en una conferencia en Londres que “la política ya estaba en territorio agresivo antes de la reunión del MPC de noviembre” cuando la mayoría de los miembros votó a favor de reducir las tasas de interés en 0,75 puntos porcentuales para aumentar el 3 por ciento centavos.
Dijo que era demasiado pronto para ver el impacto completo del “ajuste monetario más rápido en la historia del MPC”, y argumentó que los aumentos de tasas están penetrando la economía a un ritmo más lento que en el pasado, ya que las hipotecas de tasa fija son más comunes y die La mayoría de los propietarios aún tienen que refinanciar.
Incluso si las tasas de interés se mantuvieran en sus niveles actu ales, la economía probablemente entraría en recesión y la inflación caería por debajo del objetivo en el mediano plazo, lo que llevaría al BoE a recortar las tasas de interés a partir de 2024, sugirió.
Si las tasas de interés aumentaran de acuerdo con las expectativas recientes del mercado, el Reino Unido enfrentaría una recesión prolongada, acompañada de un fuerte aumento del desempleo y una mayor disminución de los niveles de vida.
La economía británica se contrajo a niveles más bajos de lo previsto previamente en el tercer trimestre, según datos oficiales publicados el viernes, lo que sugiere que el país se encamina hacia una recesión prolongada.
Otros miembros del MPC ya han dejado en claro que el banco central no cree que las tasas de interés deban subir tan alto como la tasa de mercado máxima del 5,25 por ciento implícita antes de la última reunión de política monetaria.
Tenreyro, quien ha sido una de las voces más moderadas en el MPC en los últimos meses, es un caso atípico que sugiere que el banco central ya ha hecho lo suficiente para contener la inflación, que se situó en 10,1 por ciento en septiembre, cinco veces más alta que el 2 por ciento del BoE. objetivo.
Huw Pill, el economista jefe del BoE, dijo a un comité parlamentario esta semana que “hay más por venir” sobre el endurecimiento monetario.
Sin embargo, algunos observadores están cada vez más preocupados de que los bancos centrales, que han sido demasiado lentos para subir las tasas de interés en la recuperación de la pandemia de Covid, ahora puedan estar cometiendo el error opuesto, haciendo que su esfuerzo concertado para contener la inflación agrave la desaceleración mundial más de lo necesario. causa.
Tenreyro no estuvo de acuerdo con la mayoría de los miembros del MPC en la última reunión y votó por un aumento de la tasa de solo 0,25 puntos porcentuales. Ella le dijo a la Sociedad de Economistas Profesionales que la única razón por la que respaldó incluso ese aumento fue para protegerse contra el riesgo de que se produzcan los llamados “efectos de segunda ronda”, convirtiendo la alta inflación en un fenómeno autocumplido.
Esto podría suceder cuando la gente considera que la inflación alta es normal, cuando los trabajadores exigen mayores aumentos salariales para compensarlos y las empresas intentan proteger sus márgenes de beneficio.
Pero, dijo, ahora hay signos de una relajación en el mercado laboral ya que los empleadores dijeron a los agentes del BoE que habían suspendido la contratación, y la política fiscal también parece “más estricta de lo que pensaba anteriormente”.