Los banqueros centrales que administran trillones en reservas de divisas están cargando oro a medida que las tensiones geopolíticas, incluida la guerra en Ucrania, los obligan a repensar sus estrategias de inversión.
Una encuesta anual de 83 bancos centrales, que administran colectivamente $7 billones en activos de divisas, encontró que más de dos tercios de los encuestados pensaban que sus pares aumentarían sus tenencias de oro en 2023.
Los metales preciosos tienden a volverse más atractivos en tiempos de inestabilidad y la demanda ha aumentado considerablemente durante el último año. La cantidad de oro comprada por los bancos centrales aumentó un 152 por ciento interanual a 1.136 toneladas en 2022, según el Consejo Mundial del Oro, un organismo comercial.
Según la Encuesta de tendencias de gestión de reservas de HSBC, publicada por Central Banking Publications, la mayoría de los administradores de reservas encuestados calificaron el riesgo geopolítico como una de sus principales preocupaciones, después de la alta inflación.
Más del 40 por ciento de los encuestados lo mencionaron como uno de sus principales factores de riesgo, en comparación con el 23 por ciento en la encuesta del año pasado.
Alrededor de un tercio de los encuestados habían cambiado o planeaban cambiar los activos que compraron debido a tensiones como la invasión rusa de Ucrania y el deterioro de las relaciones entre Estados Unidos y China.
Víctor Méndez-Barreira, el autor de la encuesta, dijo que la invasión total de Ucrania por parte de Rusia ha creado un “factor con el que los administradores de reservas ahora deben tener en cuenta”.
La invasión llevó a la alianza occidental de los EE. UU., el Reino Unido y la UE a imponer amplias sanciones financieras a Moscú, incluidas medidas para congelar alrededor de $ 300 mil millones en activos del banco central de Rusia. Las reservas de oro del banco central no entraron en el ámbito directo de las sanciones, ya que estaban almacenadas en Rusia.
Las cifras del World Gold Council muestran que muchas compras durante el último año han sido realizadas por bancos centrales en países no vinculados a Occidente.
El Banco Popular de China compró 62 toneladas de oro en noviembre y diciembre de 2022, aumentando sus reservas totales de lingotes a más de 2000 toneladas por primera vez. Las reservas oficiales de oro de Turquía aumentaron en 148 toneladas a 542 toneladas en el transcurso de 2022. Los países de Oriente Medio y Asia Central también fueron incluidos como “compradores activos” de oro por el Consejo el año pasado.
John Reade, estratega jefe de mercado en el Consejo Mundial del Oro, dijo que las sanciones al banco central de Rusia habían “causado que muchos bancos centrales no alineados reconsideraran dónde guardar sus reservas internacionales”.
Y agregó: “Los países se han dado cuenta de que el oro que posee Rusia, debido a que está fuera del control de otros, es útil en situaciones en las que es posible que no tenga acceso a otras reservas”.
Si bien el oro de Rusia se ha almacenado en casa, muchos bancos centrales mantienen sus reservas en el extranjero, incluso en el Banco de Inglaterra y la Reserva Federal de Nueva York, lo que refleja el estado de Londres y Nueva York como los mercados de comercio de oro más grandes.
El oro también fue visto como una cobertura efectiva contra la alta inflación, la principal preocupación de más del 70 por ciento de los encuestados. Después de disparar la inflación a lo largo de 2022, el precio del oro en lingotes ahora está cerca de un máximo nominal histórico.
La mayoría de los encuestados dijo que el renminbi ocupará una mayor parte de las reservas internacionales de divisas a finales de esta década.
La presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, advirtió en un discurso la semana pasada que las divisiones entre Estados Unidos y China amenazan las posiciones de liderazgo del dólar y el euro en la gestión de las reservas mundiales.
Según el FMI Datosel dólar representó el 58 por ciento de todas las reservas del banco central en el cuarto trimestre del año pasado. El euro representó poco más del 20 por ciento y el renminbi solo el 2,7 por ciento.
La encuesta se realizó entre febrero y mediados de marzo de 2023.
Información adicional de Harry Dempsey