General Motors, Ford y Stellantis están inmersos en una carrera que los inversores aplauden ahora pero que tal vez consideren una tontería dentro de unos años.
Los tres gastaron un total combinado de 22.700 millones de dólares el año pasado recomprando sus acciones y pagando dividendos. Se trata de una suma notable para empresas que, hace apenas unos meses, alegaban pobreza, a diferencia del sindicato United Auto Workers. demandante – y finalmente ganado — contratos de trabajo más caros.
También es un uso extraño del efectivo considerando lo lejos que han llegado estos fabricantes de automóviles. quedarse atrás al cambiar a vehículos eléctricos. Incluso cuando Tesla y BYD de China los superan, los Tres de Detroit lo son cada vez más. cubrir sus apuestas
GM expresó gran parte de su entusiasmo a fines del año pasado cuando la directora ejecutiva Mary Barra anunció el colapso de la compañía. La mayor recompra jamás realizada plan y aumentó el dividendo en un tercio.
Una cosa sería si GM tuviera dinero para gastar porque “ellos” lo hicieron.año del brote”para vehículos eléctricos, que Barra predijo a principios de 2023. Pero ese no debería ser el caso.
GM no cumplió su objetivo de producción de vehículos eléctricos por una milla
Ford tampoco tuvo el año que esperaba en materia de vehículos eléctricos. Se vio obligado a reducir los precios. Mustang Mach-E Vehículo utilitario deportivo y Rayo F-150 camioneta para mantenerse al día con la competencia liderada por Tesla. La empresa está hasta fin de año. reducido a la mitad su programa de producción semanal para el camión enchufable.
El negocio de vehículos eléctricos de Ford ha fracasado Pérdida de 4.700 millones de dólares para el año y ha pronosticado un déficit de al menos 5 mil millones de dólares en 2024. La empresa todavía gastó aproximadamente esa cantidad en pagar dividendos, una fuente de ingresos que es particularmente importante para la familia ford
Mientras GM y Ford atacaron a Tesla y fallaron en gran medida, Stellantis apenas pudo ganar terreno en Estados Unidos. Eso cambiará este año, ya que la compañía planea presentar ocho modelos eléctricos de batería con insignias Jeep, Ram, Dodge y Fiat, pero todavía habrá mucho que hacer para ponerse al día con estos vehículos eléctricos.
Independientemente de si estos modelos funcionan bien en el mercado o no, a los accionistas les va bien. Stellantis gastó más del 50% más en dividendos y recompras en 2023 y planea hacerlo doble Recompras en 2024.
Un fabricante de automóviles que no se ha molestado en colmar de efectivo a sus accionistas es Tesla. La empresa nunca ha declarado dividendos y le dice a los inversores No hay planes de pagar uno en el futuro previsible.
Mientras que Elon Musk jugó con la idea Ante una recompra en 2022, cuando el malestar de los accionistas por la adquisición de Twitter estaba en su punto máximo, la junta directiva de Tesla no apretó el gatillo de la recompra de entre 5.000 y 10.000 millones de dólares que el CEO buscaba. dicho era posible. (Para una ponderación bien pensada de los pros y los contras de Tesla, consulte el último número de Liam Denning Columna de opinión de Bloomberg.)
A GM, Ford y Stellantis les ha ido bien en los últimos meses cuando comenzó una desaceleración en el crecimiento de los vehículos eléctricos en toda la industria. Las acciones de GM han subido un 35% desde que la compañía anunció su plan de recompra y dividendos a finales de noviembre. Ford ha subido un 21% en ese período, mientras que Stellantis cotiza en su máximo histórico.
Pero si bien la advertencia de Tesla sobre “claramente más bajo“El crecimiento le ha quitado parte del viento a sus velas, sigue siendo una empresa de 638.000 millones de dólares que Detroit no puede dar por sentado.” No confíe en mi palabra, pregúntele al director ejecutivo de Ford, Jim Farley.
“La competencia definitiva”, Farley dicho Durante la convocatoria de resultados de Ford de este mes “estarán los asequibles Tesla y los chinos”.