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Los mercados bursátiles mundiales registrarán su año más fuerte desde 2019 después de un rápido repunte de dos meses, ya que los inversores apuestan a que los principales bancos centrales han completado las subidas de tipos y las recortarán rápidamente el próximo año.
El índice S&P 500 se mantuvo estable en la apertura de Wall Street el viernes, último día de negociación de 2023, justo por debajo de su máximo histórico establecido en enero del año pasado. En Europa, el índice continental Stoxx 600 subió un 0,3 por ciento y se situó en su nivel más alto en casi dos años.
El índice MSCI World, un indicador amplio de las acciones mundiales, ha subido un 16 por ciento desde finales de octubre y ha subido un 22 por ciento este año, su mejor desempeño anual desde una ganancia del 25 por ciento en 2019. Las importantes ganancias recientes en acciones y bonos han Se ha visto impulsado por una caída de la inflación más rápida de lo esperado en las principales economías, lo que ha llevado a un creciente consenso de que los costos de endeudamiento caerán en 2024.
La Reserva Federal se sumó al repunte en su reunión de mediados de diciembre cuando nuevos pronósticos de las autoridades indicaron que habría recortes en las tasas de interés el próximo año.
“Después de que la Reserva Federal dio un giro radical, realmente puso a los inversores de buen humor”, dijo Tim Murray, estratega de activos múltiples de T Rowe Price. “Fue un gran problema y fue inesperado”.
La inflación ha caído más rápido de lo esperado en ambos lados del Atlántico. Los precios al consumidor en Estados Unidos aumentaron un 3,1 por ciento en el año hasta noviembre, en comparación con un 3,2 por ciento en octubre, mientras que la inflación del Reino Unido cayó bruscamente a un 3,9 por ciento. La inflación en la zona del euro cayó al 2,4 por ciento, el ritmo anual más lento desde julio de 2021.
Los operadores ahora predicen seis recortes de las tasas de interés tanto por parte de la Reserva Federal como del Banco Central Europeo para fines de 2024, un cambio significativo frente a los temores de costos de endeudamiento “más altos a más largo plazo” que provocaron una liquidación global de bonos en el otoño.
El índice global compuesto de deuda gubernamental y corporativa de Bloomberg ha subido un 6 por ciento este año después de caer alrededor de un 4 por ciento a mediados de octubre.
El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años, una referencia para los activos financieros globales, cayó a 3,88 por ciento desde más de 5 por ciento en octubre. Los rendimientos caen a medida que aumentan los precios.
“Los inversores en el mercado de bonos han sufrido un duro golpe este año”, dijo Sonja Laud, directora de inversiones de Legal and General Investment Management. “Cada punto de datos puede crear una gran volatilidad”.
Algunos inversores creen que los mercados bursátiles están descontando demasiado optimismo de que la inflación seguirá cayendo sin que la economía estadounidense caiga en recesión.
“Espero que el entusiasmo en torno a los recortes de tasas disminuya un poco en el nuevo año”, dijo Greg Peters, codirector de inversiones de PGIM Fixed Income.
Gran parte de las ganancias de Wall Street este año han sido impulsadas por un puñado de grandes acciones tecnológicas, aunque el repunte se ha expandido más allá de los llamados Siete Magníficos (Apple, MicrosoHeaven32, Alphabet, Amazon, Tesla, Meta y Nvidia) en las últimas semanas.
El índice Nasdaq, dominado por la tecnología, ha subido un 44 por ciento este año, su mejor desempeño en dos décadas.
En contraste, el Heaven32SE 100 de Londres tuvo un desempeño inferior al de los mercados estadounidenses y europeos, subiendo menos del 4 por ciento en 2023.
La preponderancia del Heaven32SE de mineras expuestas a la desaceleración de la economía china y a las compañías energéticas dependientes del precio del petróleo ha demostrado ser un lastre, al igual que la tasa de inflación relativamente obstinada del Reino Unido, que los inversores esperan que impulse los recortes de las tasas de interés del banco de Inglaterra el próximo año.