El Boston Security Token Exchange (BSTX) todavía está buscando la aprobación de la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos. los segunda Enmienda en su presentación del 11 de octubre, presentada el 19 de febrero y publicada el 6 de marzo, deja explícitamente claro que los tokens de seguridad no tendrán ningún papel en la definición de la propiedad.
BSTX es una plataforma de intercambio propuesta propiedad conjunta de Box Digital Markets y el brazo de blockchain de Overstock tZero. Su objetivo es ser el "primer intercambio regulado del mundo para intercambiar tokens de seguridad", según su sitio web.
El texto de la presentación revela que los tokens de seguridad no tendrán impacto en la propiedad, lo que está generando críticas por parte de los actores de la industria.
Blockchain como "registro auxiliar"
La propuesta detalla cómo cada seguridad enumerada en el intercambio deberá emparejarse con un token de seguridad ERC-20 emitido en Ethereum. El comercio en el intercambio también requeriría una billetera Ethereum, cuya dirección debería ser "incluida en la lista blanca" por el intercambio.
Esto no tendría ningún efecto sobre la propiedad real y la liquidación de los valores listados por BSTX. La presentación revela que el intercambio busca emitir valores normales del National Market Service, depositados en la Depository Trust Company y compensados a través de la National Securities Clearing Corporation. Estas agencias también son utilizadas por los intercambios tradicionales como NYSE.
La cadena de bloques Ethereum serviría como un "mecanismo auxiliar de mantenimiento de registros", con BSTX exigiendo a sus usuarios que registren los saldos de seguridad resultantes en la cadena de bloques al final de cada día de negociación en los Estados Unidos.
En la sección que explica los beneficios de la adición de tokens de seguridad, Box esencialmente describió su implementación como solo para uso educativo. Escribió:
"El Exchange cree que promover el uso de la funcionalidad de los contratos inteligentes (…) permitirá a los participantes del mercado observar y aum entar su familiaridad con las capacidades y beneficios potenciales de la tecnología blockchain (…)"
El supuesto aumento en el interés público podría allanar el camino para usos más tangibles de blockchain en los mercados de valores, según la presentación.
Duras críticas de las instituciones tradicionales
La SEC publicó las presentaciones como una forma de solicitar comentarios de otros actores de la industria. Uno de tales comentario fue presentado el 25 de febrero por el bufete de abogados de la ciudad de Nueva York PKA Law en nombre de un cliente no identificado.
La empresa solicitó aclaraciones sobre una serie de aspectos relacionados con el uso de los tokens de seguridad, incluidos su liquidación, informes, creación de mercado y otros.
Los abogados argumentaron que no está claro cómo se verificaría la propiedad de los tokens de seguridad, especialmente para cumplir con las leyes Conozca a su cliente y contra el lavado de dinero.
Al analizar cómo funciona la integración de blockchain, la carta señala que puede introducir requisitos de informes adicionales debido a posibles discrepancias en la propiedad. El bufete de abogados concluyó:
"Por lo tanto, no está claro qué eficiencias o propósito proporcionaría un servicio auxiliar de mantenimiento de registros, o por qué un" Administrador de billetera "mejoraría en lugar de complicar la estructura actual del mercado".
El bufete de abogados comentó que la presentación de BSTX tenía "poca difusión entre los participantes del mercado". Además, destacó la conexión entre tZero, "uno de los únicos tokens de seguridad conocidos", y BSTX, e instó a la comisión a estudiar la relación con más detalle.
El comentario revela una postura poco impresionada hacia el concepto de tokens de seguridad por parte de algunos participantes de los mercados tradicionales.
Parece que el camino por delante de BSTX todavía es largo. Incluso si obtiene la aprobación de la SEC, el intercambio puede tener dificultades para desarraigar lo que la firma de abogados llamó un "mercado global muy eficiente".