¿Qué es una oferta pública inicial (OPI) y cómo cotizar en Bursa Malaysia?

Cada vez que una empresa se hace pública con su oferta pública inicial (IPO), por lo general es la comidilla del mundo de los negocios y recibe mucha atención en los sitios de noticias.

Un ejemplo de esto en el terreno son marcas como AgapeATP, que presentó una oferta pública inicial en el mercado estadounidense el año pasado, y Farm Fresh, que solicitó una oferta pública inicial en el mercado de Bursa el año pasado. La publicidad también se extiende a las empresas que se preparan para una oferta pública inicial en un futuro próximo, como Pet World International y Eatcosys.

Entonces, ¿cuál es el gran problema con las OPI y por qué parece ser así? El ¿Objetivo para el negocio?

En pocas palabras, la razón por la que las empresas cotizan en bolsa es porque mejora la imagen y la visibilidad de la marca, proporciona una moneda valiosa para futuras adquisiciones y aumenta el capital de la empresa para la expansión.

Salir a bolsa como parte de una oferta pública inicial también permite que los primeros inversores se beneficien de sus inversiones. Esto incluye familiares, amigos e inversionistas ángeles que inyectaron dinero en la empresa antes de que se estableciera como lo es ahora.

Pero, ¿cómo funciona todo?

¿Qué es exactamente una IPO?

El término IPO se refiere al proceso mediante el cual las acciones de una empresa privada se ofrecen al público a través de la bolsa de valores. Esto está sucediendo por primera vez en la historia de la compañía en forma de una nueva emisión de acciones.

Por lo general, las empresas son entidades comerciales bien establecidas que han alcanzado el estatus de unicornio o han alcanzado una valoración privada de alrededor de mil millones de dólares.

Sin embargo, según Investopedia, las empresas privadas de diversas valoraciones que han mostrado potencial de rentabilidad también podrían calificar para una OPI.

Por lo general, cada país tiene sus propios mercados de valores donde se realizan las OPI. Es posible que ya esté familiarizado con algunos de estos, como la Bolsa de Valores de Londres (LSE) y la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE).

En el caso de Malasia, Bursa Malaysia es responsable de la operación y regulación del mercado de capitales de Malasia.

Fuente: Investopedia

Hay tres mercados bajo Bursa Malaysia para las empresas que deseen cotizar en Malasia: Main Market, ACE Market y LEAP Market.

El mercado principal es un mercado principal para negocios establecidos que cumplen con los estándares requeridos de calidad, tamaño y operaciones. Esto incluye lograr un registro de ganancias mínimas o un tamaño mínimo medido por la capitalización de mercado.

Tiempo del diccionario: La capitalización de mercado es el valor total de todas las acciones de una empresa. Se calcula multiplicando el precio de una acción por el número total de acciones en circulación.

Fuente: Fidelity Investments

ACE Market (anteriormente conocido como MESDAQ) es un mercado impulsado por patrocinadores para empresas con perspectivas de crecimiento.

Los aspectos considerados al evaluar empresas incluyen, entre otros, las perspectivas comerciales, el comportamiento corporativo y la idoneidad de los controles internos.

Básicamente, Main Market y ACE Market brindan a las empresas una plataforma bien definida para recaudar fondos de inversores institucionales y minoristas. Y según Bursa Malaysia, solo es accesible para inversores experimentados.

Tiempo del diccionario: Los inversores experimentados son generalmente (i) inversores acreditados como un fondo de inversión, un licenciatario de un banco islámico, un director ejecutivo o director de ciertas empresas, etc., (ii) empresas de alto valor neto, p. B. una empresa fiduciaria registrada en virtud de la Ley de Sociedades Fiduciarias de 1949, empresas que gestionan fondos de sus empresas asociadas con activos superiores a RM10 millones, etc. y (iii) personas de alto patrimonio neto como B. Alguien con una riqueza personal neta total de más de RM 3 millones, alguien con un ingreso bruto anual de más de RM 300,000, etc.

Fuente: Comisión de Valores

Por otro lado, LEAP Market es un mercado impulsado por asesores que tiene como objetivo brindar a las empresas emergentes (incluidas las PYME) un mayor acceso a la recaudación de fondos y visibilidad a través del mercado de capitales.

¿Qué califica a una empresa para una oferta pública inicial en Bursa Malaysia?

Para realizar una OPI en Bursa Malaysia, las empresas primero deben cumplir con los requisitos cuantitativos y cualitativos:

  • Criterios cuantitativos: prueba de ganancias, prueba de capitalización de mercado, prueba de corporación de proyectos de infraestructura y diferencial público.
  • Criterios cualitativos: patrocinio, core business, continuidad y capacidad de gestión, situación financiera y liquidez, moratoria de acciones y transacciones con partes relacionadas.

Sin embargo, el alcance exacto y las categorías de criterios que deben cumplirse dependen completamente del mercado que el solicitante desee cotizar.

Por ejemplo, los solicitantes de una cotización en el mercado principal deben demostrar de tres a cinco años fiscales completos (FY) de ganancias ininterrumpidas con ganancias totales después de impuestos de al menos RM20 millones.

Las ganancias después de impuestos deben ser de al menos RM6 millones en el último año fiscal y la empresa debe estar involucrada en el mismo negocio principal que en el registro de ganancias antes de la presentación.

Sin embargo, estos requisitos no son necesarios para aquellos que deseen inscribirse en el mercado ACE y el mercado LEAP. La lista completa de especificaciones para estos mercados se puede encontrar en el sitio web de Bursa Malaysia aquí.

Todas las solicitudes de OPI están sujetas a la aprobación de la Comisión de Valores de Malasia (SC) en virtud de la Sección 212 de la Ley de Servicios y Mercados de Capital de 2007 (CMSA).

Como parte de la revisión, el SC puede mostrar el prospecto durante 15 días hábiles para recopilar comentarios del público y también realizar visitas in situ para comprender mejor el acuerdo.

Fuente: Investopedia

En general, sin embargo, una empresa debe tener una buena situación financiera, tener un núcleo comercial perceptible y buenas perspectivas comerciales para ser considerada.

¿Cómo se está haciendo pública Bursa Malaysia?

Para cotizar una oferta pública inicial en Bursa Malaysia, hay cuatro etapas en total (tres para el mercado LEAP). El proceso de cotización suele durar de cuatro a doce meses y comienza cuando la empresa contrata a un consultor.

Este consultor (o un equipo de consultores) se hace cargo de la mayor parte del proceso de documentación, por supuesto en consulta con la empresa.

En la fase previa a la presentación, los consultores realizan revisiones de diligencia debida y control interno del solicitante, los principales accionistas, los patrocinadores del proyecto y la alta gerencia clave. Luego, los abogados redactan el prospecto.

Durante la fase de aprobación regulatoria, los solicitantes del mercado principal realizarán una sesión de consulta con SC, mientras que los solicitantes del mercado ACE realizarán una sesión con Bursa Malaysia. Todo ello antes de la presentación formal del prospecto.

Crédito de la foto: Bursa Malasia

Se publicará una copia del prospecto en el sitio web de SC y está abierta a comentarios del público. Esta etapa también permite que SC y Bursa Malaysia profundicen un poco más y hagan más preguntas.

Tras la aprobación de la oferta pública inicial, la empresa tiene la tarea de designar una firma de relaciones con los inversores (IR) para proporcionar a los inversores una descripción precisa de los asuntos comerciales de la empresa.

En esta etapa también se lleva a cabo la firma del contrato de aseguramiento (si se requiere). Solo entonces se puede registrar y archivar el prospecto.

Por ejemplo, a veces las empresas contratan a un grupo de suscripción (una asociación temporal de banqueros de inversión y agentes de bolsa) para comprar una nueva emisión de valores con el fin de distribuirla a los inversores con una ganancia.

El acuerdo de suscripción está diseñado para garantizar que todas las partes involucradas sean conscientes de sus responsabilidades en el proceso, minimizando así los posibles conflictos.

Antes del inicio de la salida a bolsa, también se llevan a cabo medidas previas a la comercialización para ayudar a atraer más atención. Aquí hay una variedad de coberturas y entrevistas que detallan las intenciones de salida a bolsa de la compañía.

Una vez aprobado por el SC, las empresas tienen seis meses para completar su oferta pública inicial. Eso significa que el público debería tener alguna participación en la empresa al final de ese período.

En este punto te estarás preguntando…

¿Qué pasa con los aspectos financieros de una oferta pública inicial?

Antes de que se haga pública una oferta pública inicial, se contrata a un banco de inversión para que valore la empresa y sus acciones. Esto se hace sobre la base de su conocimiento del mercado de divisas y las tendencias recientes.

El objetivo es vender todas las acciones disponibles el primer día de negociación. Para lograr esto, el precio generalmente se establece lo suficientemente bajo como para permitir que los primeros inversores vean un retorno de la inversión (ROI) a medida que aumenta el precio de las acciones.

Las empresas también deben tener en cuenta que se aplican varias tarifas y cargos cuando se cotizan en bolsa. Para Bursa Malaysia, la cantidad varía según el mercado seleccionado:

Sin embargo, independientemente del mercado elegido, las tarifas anuales de cotización se calculan en función de la cantidad de meses que las acciones están disponibles para negociar. La cotización de acciones por solo unos meses tiene tarifas más bajas que la cotización por un año completo.

Una vez que se lanza la oferta pública inicial de una empresa, sus acciones se negociarán y formará parte de las bolsas de valores más grandes de Asia. Este será el comienzo de un nuevo comienzo para la empresa y con él vienen nuevos compromisos.

Por ejemplo, se requiere que una empresa rastree y divulgue información sobre actividades relacionadas con los precios de sus acciones y el comercio. A esto se suma la responsabilidad por el cumplimiento de las normas de gobierno corporativo.

Una empresa que se ha hecho pública puede experimentar varios otros cambios en el control de la empresa. Además de diluir los intereses de propiedad, los accionistas reciben derechos de voto que son proporcionales al tamaño de las acciones.

Esto les da derecho a votar en asuntos importantes de la empresa, incluidas las elecciones de la junta y las decisiones importantes de la empresa.

Si los inversionistas iniciales y los accionistas de la empresa desean retener el control de la empresa además de controlar la propiedad, pueden incluir ciertas disposiciones, como una estructura de acciones de clase dual y derechos de voto de mayoría absoluta.

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Una oferta pública inicial suele ser un hito importante que anuncia una nueva era para la empresa.

Sin embargo, salir a bolsa no es garantía de éxito de la marca. El mercado es volátil y puede cambiar en cualquier momento. Factores como el apetito de los inversores y el estado de la economía pueden afectar drásticamente las perspectivas de una empresa pública.

Sin mencionar que las empresas públicas tienen que competir más con los actores de la industria. Abordar estos desafíos requiere una planificación estratégica activa y proactiva, innovación y ejecución.

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Fuente de la imagen seleccionada: Vulcan Post

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