(Opinión de Bloomberg) – Suecia está considerando vender bonos a 100 años para aprovechar la disminución sin precedentes de los rendimientos mundiales. Sin embargo, dado que casi la mitad de la deuda de la nación ya es propiedad del banco central, existe escepticismo acerca de cuánta demanda puede acumular la oficina de la deuda en un mercado que ya no tiene liquidez.
Por lo tanto, el país debería acelerar los planes para emitir sus primeros bonos verdes para este año a partir del próximo, aprovechando una creciente base de inversores que considera que la deuda diseñada para financiar esfuerzos ecológicos es más deseable que su contraparte de vainilla.
Con $ 121 mil millones, las ventas mundiales de bonos verdes este año ya son un 57% más altas que en este punto en 2018. Eso pone al mercado en camino de superar fácilmente la emisión récord de $ 135.3 mil millones del año pasado.
En febrero, el ministro de Mercados Financieros, Per Bolund, dijo a Bloomberg News que encargaría a la Oficina Nacional de Deuda explorar las ventas de bonos verdes. Eso fue parte de un acuerdo de enero de 73 puntos entre su Partido Verde y otras agrupaciones políticas que permitieron la formación de un gobierno de coalición. En julio, dijo que la primera venta vendría el próximo año.
¿Pero por qué esperar? A principios de este mes, los economistas de Swedbank AB Anna Breman y Andreas Wallstrom escribieron en el periódico Dagens Nyheter que el gobierno debería buscar una política fiscal más expansiva y perseguir inversiones amigables con el medio ambiente, incluida la aceleración de su emisión de bonos verdes. En junio, Magnus Billing, director de Alecta, el mayor fondo de pensiones de Suecia, pidió al país que venda bonos verdes para ayudar en la "transición hacia una sociedad más adaptada al clima".
Actualmente existe en Suecia un bono del 3,5% reembolsable en 2039 que rinde aproximadamente cero. Dado que todos los rendimientos de la deuda de la nación nórdica son casi iguales a los de Francia, Austria y Bélgica, es razonable suponer que los bonos suecos a más largo plazo se negociarían a niveles similares a las emisiones de 50 y 100 años de esos países.
En mayo, los Países Bajos se convirtieron en la primera nación con calificación AAA en vender bonos verdes, atrayendo pedidos por más de 21 mil millones de euros ($ 23 mil millones) antes de emitir 6 mil millones de euros. El rendimiento de esos bonos cayó por debajo de cero por primera vez a principios de este mes, y ahora es solo un poco más alto que la deuda del gobierno holandés de vainilla con vencimientos similares.
Pero dada la gran popularidad de los valores de fecha ultra larga y de las inversiones que tienen en cuenta las cuestiones ambientales, sociales y de gobierno, un bono verde a 100 años podría resultar incluso más barato que una emisión de vainilla. Suecia debería ampliar sus horizontes ofreciendo a los inversores el bono verde más antiguo jamás visto, quizás ahorrándose algunos puntos básicos de interés al mismo tiempo que hacer el bien.