¿Conseguirá el Banco Central Europeo una subida de tipos histórica?
Incluso antes de que los datos de la semana pasada mostraran que la inflación de la zona euro alcanzó un máximo histórico y el desempleo cayó a un nuevo mínimo, los mercados ya apostaban a que el Banco Central Europeo aumentaría el ritmo de las subidas de tipos en la reunión del jueves.
El BCE subió las tasas de interés en julio por primera vez en más de una década, elevando su tasa de interés clave sobre depósitos a cero desde menos 0,5 por ciento.
Pero la semana pasada, varios miembros del Consejo de Gobierno del BCE le pidieron que actuara “enérgicamente” al “presuponer” el camino de futuras alzas de tasas para evitar que la inflación creciente se convierta en una espiral sostenida de salarios más altos al estilo de la década de 1970. Precios.
Los inversores han tomado nota y han impulsado los rendimientos de los bonos para apostar a una alta probabilidad de que el BCE suba las tasas en un 0,75 por ciento por segunda vez en su historia. El primero fue un ajuste técnico de corta duración pocos días después de la introducción del euro en 1999.
“La decisión principal en la próxima reunión será entre un aumento de 50 puntos básicos y un aumento de 75 puntos básicos”, escribió Jens Eisenschmidt, economista de Morgan Stanley, en una nota a los clientes. “Creemos que es una decisión muy reñida, con buenos argumentos en ambos lados, pero en última instancia creemos que aquellos que apoyan un aumento mayor prevalecerán, ya que septiembre ofrece la mejor oportunidad para enviar una señal clara de la… determinación de enviar”.
El BCE también podría anunciar medidas para reducir una bonanza multimillonaria que otorgará a los bancos de su programa de préstamos ultrabaratos conocido como operaciones de refinanciamiento a largo plazo específicas, o TLTRO, dijo. Pero otros movimientos, como comenzar a reducir el balance general, probablemente esperarán hasta las reuniones de octubre o diciembre. Martín Arnold
¿Se ha desacelerado el crecimiento de la actividad de servicios de EE. UU. durante el último mes?
Es probable que la actividad en el sector de servicios de EE. UU. se haya desacelerado a su nivel más bajo desde mayo de 2020 en agosto, ya que el crecimiento económico se desacelera en medio de los agresivos aumentos de tasas de la Reserva Federal para combatir la inflación persistentemente alta.
Según economistas encuestados por Reuters, se espera que el índice no manufacturero ISM registre una lectura de 54,8 frente a 56,7 en julio.
Aunque cualquier lectura por encima de 50 puntos apunta a la expansión, se espera que el crecimiento en el sector de servicios se desacelere después de recuperarse de una caída en la actividad debido al bloqueo a principios de la pandemia. Oren Klachkin, economista senior estadounidense de Oxford Economics, dijo que los mejores días de la recuperación de la industria de servicios quedaron atrás.
“La actividad pop-in posterior a Covid ha quedado atrás”, dijo Klachkin. “El crecimiento económico tuvo que ralentizarse en algún momento. Los patrones de gasto más normales significan que el crecimiento se desacelerará”.
Para frenar el aumento de la inflación, la Reserva Federal implementó dos subidas de tipos consecutivas de 0,75 puntos porcentuales para enfriar la economía. La inflación de EE. UU. se debilitó en julio, pero el gasto del consumidor se desaceleró más de lo esperado, aumentando un 0,1 por ciento y por debajo de las expectativas de un aumento del 0,4 por ciento, según el Índice de Precios de Gastos del Consumidor.
Aunque algunos aspectos de la industria de servicios, como las condiciones de la cadena de suministro, han mejorado, los costos laborales, los precios y los inventarios aún tienen que recuperarse a las condiciones previas a la pandemia.
“La mejor inflación y las condiciones de la cadena de suministro deberían dar como resultado una cierta liberación de la demanda acumulada, en igualdad de condiciones. Sin embargo, la dinámica de precios y oferta se mantuvo lejos de las normas anteriores a Covid”, dijo Klachkin. alejandra blanco
¿Se desaceleró el crecimiento de las exportaciones de China en agosto?
Las exportaciones de China han sido un raro punto brillante para la economía, que se ha visto golpeada por los bloqueos de Covid-19. El superávit de julio del país sorprendió a los expertos y saltó a un récord de más de 101.000 millones de dólares.
Sin embargo, las importaciones no cumplieron con las expectativas, aumentando solo un 2,3 por ciento interanual, lo que sugiere una continua debilidad en la demanda interna del país.
La economía recibió otro golpe en agosto cuando las olas de calor y las sequías provocaron cortes de energía, lo que llevó a varias provincias y ciudades a cerrar o cortar el suministro eléctrico a las fábricas.
Otra evidencia de que el crecimiento de las exportaciones del país se desaceleraría en agosto se presentó en el último Índice de Gerentes de Compras de Manufactura, que registró un segundo mes consecutivo en territorio de contracción. El subíndice de nuevos pedidos de exportación llegó a 48,1, por debajo de la línea de 50 puntos que separa la contracción de la expansión por decimosexto mes consecutivo.
“El sólido crecimiento de las exportaciones de los últimos dos años realmente ha quedado atrás y se desacelerará en los próximos trimestres a medida que las principales economías desarrolladas entren en recesión en medio de una desaceleración global más sincronizada”, escribieron analistas del banco japonés Nomura.
Mientras tanto, los analistas de Barclays pronostican que China registrará un superávit comercial más pequeño de $ 91 mil millones para el mes.
“Esperamos… que el crecimiento de las importaciones se mantenga en un solo dígito bajo en agosto debido a una demanda interna más débil… liderada por la caída de la inversión inmobiliaria y el consumo moderado”, escribieron los analistas del banco en un comunicado. Guillermo Langley