Con China regresando de las celebraciones de la Semana Dorada, todos los ojos están puestos en los datos del PMI (que se espera que se mantengan sin cambios desde agosto) como una señal de que las cosas no empeorarán antes de las negociaciones comerciales de esta semana en Washington.
Esta es la última impresión de PMI para septiembre (después de un mezclado bolsa de datos oficiales a través de servicios y fabricación):
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PMI de fabricación oficial de China pequeño aumento a 49.8
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La pequeña caída oficial de China no manufacturera a 53.7 (la más baja desde noviembre de 2018)
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China Caixin Manufacturing rebote notable a 51.4 (el más alto desde febrero de 2018)
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China Caixin Non-Manufacturing cayó a 51.3 (la más baja desde febrero de 2019)
La debilidad es algo sorprendente dada la posición que China podría querer retratar durante las negociaciones de esta semana.
Fuente: Bloomberg
Por primera vez desde septiembre de 2017, Servicios PMI es más débil que la fabricación.
El nivel de sentimiento positivo en el sector manufacturero cambió poco desde agosto, mientras que el optimismo en el sector de servicios cayó a su nivel más bajo desde mayo. En ambos casos, las expectativas estuvieron entre las más bajas vistas en la historia de la serie.
Al comentar sobre los datos del PMI de Servicios Generales de China, el Dr. Zhengsheng Zhong, Director de Análisis Macroeconómico del Grupo CEBM dijo:
"El índice de actividad comercial de servicios generales de Caixin China bajó a 51,3 en septiembre desde 52,1 en el mes anterior, La lectura más baja en siete meses.
1) Entre los medidores incluidos en la encuesta, el de El nuevo negocio aumentó aún más, llegando al punto más alto desde enero de 2018 y reflejando una demanda estable en el sector de servicios. El aumento fue impulsado en parte por el lanzamiento de nuevos productos. El indicador para el nuevo negocio de exportación continuó cayendo, reflejando que el crecimiento en nuevos negocios fue impulsado principalmente por la demanda interna.
2) El medida de empleo aumentó significativamente, alcanzando un nivel no visto desde enero de 2017. El aumento en el empleo estuvo relacionado con el crecimiento de nuevos pedidos.
3) La medida para los precios de los insumos aumentaron al más alto en un año, principalmente impulsado por el aumento de los costos de mano de obra, combustible y materias primas. Sin embargo, el indicador para bajan los precios cobrados por los proveedores de servicios
marginalmente, lo que indica una competencia feroz. El indicador de expectativas comerciales cayó a medida que el aumento de los costos restringió la confianza de la compañía. "
La notable recuperación del impulso crediticio de China quizás esté ayudando en general A medida que el PMI compuesto de China aumenta por tercer mes consecutivo …
Fuente: Bloomberg
"El índice de producción compuesta de Caixin China aumentó a 51,9 en septiembre desde 51,6 en agosto, principalmente debido al crecimiento fortalecido en el sector manufacturero. El indicador de nuevos pedidos aumentó, alcanzando el nivel más alto desde febrero de 2018. El empleo aumentó al ritmo más rápido desde enero de 2013, impulsado por el sector de servicios. Los retrasos en el trabajo no se habían expandido tan rápidamente desde abril de 2018. La presión sobre las compañías por el aumento de los costos fue grande y la confianza empresarial disminuyó aún más.
"La economía de China mostró signos de recuperación marginal en septiembre, a medida que el mercado laboral mejoró y la demanda interna aumentó a un ritmo más rápido. Sin embargo, las fluctuaciones en los tipos de cambio, y El aumento de los costos de mano de obra y materias primas aumentó la presión sobre las empresas, lo que restringió la confianza empresarial. Debido a las actividades de reducción de capacidad y reducción de existencias anteriores, las limitaciones en la capacidad de producción de las empresas se hicieron más severas y los retrasos en el trabajo aumentaron notablemente, lo que ayudará a las empresas a restaurar su inversión. Después de una desaceleración rápida en trimestres anteriores, el crecimiento económico de China comenzó a mostrar signos de estabilidad.. "
Desde que China cerró, las acciones estadounidenses se volcaron y volvieron a subir casi sin cambios, pero la administración Trump colocó a ocho compañías tecnológicas chinas en una lista negra después del cierre de Estados Unidos hoy.
Fuente: Bloomberg
Las autoridades chinas han confirmado que el viceprimer ministro Liu salió de China para su visita a Washington más tarde en la semana (así que al menos eso es positivo).
Finalmente, observamos que el oro se ha recuperado modestamente a medida que los chinos regresan de las celebraciones, encajando con el patrón histórico de debilidad en la Semana Dorada y durante la Semana Dorada, y la fortaleza después.