Ante enormes necesidades de inversión y competencia extranjera, los líderes europeos con problemas de liquidez quieren rejuvenecer el proyecto político de casi una década conocido como unión del mercado de capitales.
Durante años, los europeos han tenido que observar cómo las empresas europeas decidían recaudar fondos en la Bolsa de Nueva York en lugar de hacerlo en una de las capitales financieras europeas, como Frankfurt, París o Amsterdam. Incluso Londres está perdiendo cada vez más frente a Estados Unidos, en parte porque el mercado financiero estadounidense es mucho más grande y está totalmente integrado y, por lo tanto, es más fácil de navegar.
Por lo tanto, muchos responsables políticos de la UE ven la integración de los mercados financieros como un medio para retener a las empresas más innovadoras dentro de sus fronteras. Los mercados de capital integrados facilitarían a los inversores la financiación transfronteriza de empresas europeas utilizando un conjunto único de normas.
“Necesitamos más inversiones. Y para ello, la unión del mercado de capitales será clave”, dijo a la prensa el presidente del Consejo de la UE, Charles Michel, el viernes (22 de marzo).
Aunque el plan actual data de 2015, se ha visto estancado por desacuerdos políticos y, de hecho, apenas ha despegado.
“Este tema ya está en la agenda desde hace varios años, pero ahora siento más que nunca que necesitamos acelerar el proceso”, añadió.
También dijo que la estrategia para la integración de los mercados de capitales estará en la agenda del Consejo Europeo extraordinario programado para abril.
“En todos mis años al frente de este asunto, nunca había visto tanto interés por parte de los jefes de gobierno”, dijo el jefe del Eurogrupo, Paschal Donohoe.
“Para las empresas nuevas o antiguas que ofrecen las soluciones del mañana (desde energía verde hasta inteligencia artificial) necesitamos mercados de capital europeos”, escribió la comisaria de la UE Mairead McGuinness en un artículo de opinión en el Financial Times publicado a principios de esta semana.
Pero para ilustrar la velocidad glacial a la que se ha movido la legislación, resumió casi una década de negociaciones diciendo que “no estamos empezando desde cero”.
“Mucho trabajo que hacer”
Reglas unificadas harían más fácil reemplazar el mosaico de organismos de control nacionales con un único supervisor de la UE, que la presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, quien también asistió a la cumbre el viernes, dijo que la UE necesita.
Sin embargo, la probabilidad de que los líderes de la UE lleguen a un compromiso sigue siendo muy incierta.
El presidente francés, Emmanuel Macron, puso todo su peso político detrás de una mayor integración financiera. Lo mismo hizo la presidencia belga de la UE.
“Si creáramos una Unión del Mercado de Capitales, nuestra capacidad para innovar en nuestra industria sería mucho mayor”, dijo a la prensa el primer ministro belga, Alexander de Croo.
Alemania, especialmente, se muestra reacia a entregar más poder a Europa, y Donohoe ha tenido que debilitar repetidamente el plan para que los estados miembros de la UE puedan hacer avanzar el asunto el viernes.
Por ejemplo, queda poco de la supervisión a escala de la UE, que era alta en la lista de las reformas propuestas que el BCE publicó por separado a principios de marzo.
“Ya no hay frutos al alcance de la mano. Analizaremos esto [council] declaración y ver cómo podemos transformarla en una realidad”, dijo Donohoe. “Así que todavía queda mucho trabajo por hacer”.