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Según UBS, cada vez más hogares estadounidenses tienen dificultades financieras, especialmente entre los consumidores de bajos ingresos, lo que indica que un número creciente de prestatarios podría retrasarse en su deuda.
Un porcentaje superior al promedio de los consumidores (44%) informó ingresos que no cubren sus gastos, o apenas los cubren, según una encuesta trimestral de UBS de alrededor de 2,100 encuestados estadounidenses. Esa cifra ha aumentado en un punto porcentual en el último año. Y el 40% dijo que había encontrado un problema de crédito, como problemas para obtener una tarjeta de crédito o el incumplimiento de un préstamo estudiantil, un aumento de 3 puntos porcentuales con respecto al año anterior, según la encuesta.
La salud general del crédito al consumo no indica una desaceleración inminente, según un indicador de UBS que considera la encuesta más otros puntos de datos como las cifras de desempleo, las solicitudes iniciales de desempleo y la encuesta de oficiales de préstamos de la Reserva Federal. Ese indicador permaneció en 0.1 hasta el final del tercer trimestre, pero alcanzó 0.7 antes de las recesiones de 2007 y 2001. Los puntajes más altos están asociados con la disminución de la salud del consumidor, escribieron estrategas dirigidos por Matthew Mish.
Pero hay puntos de datos preocupantes en la última encuesta de UBS. Solo el 17% de los hogares informaron que su situación financiera había mejorado en los últimos 6 meses, 3 puntos porcentuales menos que el año anterior. El gasto de los hogares representa aproximadamente el 70% de la actividad económica de EE. UU., Medido por el producto interno bruto.
"La cohorte de menores ingresos condujo al deterioro, lo que sugiere que el consumidor de menor nivel sigue bajo una presión desproporcionada", escribieron los analistas.
El potencial para que el crédito al consumidor se debilite un poco respalda la tesis de UBS de que los bonos corporativos de EE. UU. Ofrecerán primas de riesgo ligeramente más altas a los inversores hasta el final del año. La firma pronostica que los bonos de grado de inversión pagarán rendimientos que son en promedio 1.25 puntos porcentuales más que los bonos del Tesoro, en comparación con los niveles actuales de 1.19 puntos porcentuales, mientras que la basura pagará 4.5 puntos porcentuales, en comparación con el nivel del viernes de 4.19 puntos porcentuales.
Los consumidores son ampliamente optimistas sobre el mercado laboral, con un porcentaje por debajo del promedio preocupado por la pérdida de empleos o la reducción de ganancias en los próximos seis meses. Entre los encuestados, el 26% informaron que planean comprar una casa, sin cambios desde el mismo momento del año pasado y ligeramente por encima del promedio.
Pero los encuestados dijeron que podría ser más difícil obtener crédito hipotecario: el 75% espera que sea fácil obtener un préstamo hipotecario, 6 puntos porcentuales menos que el año anterior y cerca de la lectura más baja desde finales de 2014. De las personas encuestadas, el 21% dijo sus solicitudes de préstamos hipotecarios no son completamente precisas, un aumento de 2 puntos porcentuales con respecto al año anterior, una señal de que la restricción crediticia de los bancos es "lo suficientemente sustancial como para requerir que algunos consumidores falsifiquen parte de su solicitud de préstamo", escribieron los analistas.
A medida que los consumidores se ven presionados, más se están quedando atrás en su deuda. El porcentaje de préstamos estudiantiles que tienen una morosidad de 90 días o más ha aumentado respecto al año anterior, al igual que los pagos con tarjeta de crédito atrasados. La morosidad de los préstamos para automóviles es plana, aunque se mantiene en niveles elevados.
"Las tendencias crediticias en los mercados de consumo de EE. UU. Son más preocupantes, particularmente en los mercados de préstamos no garantizados, ya que el consumidor de nivel inferior se ve más presionado por el endurecimiento de los estándares de préstamos, el aumento de la morosidad y las tasas de interés cerca de los niveles máximos", escribieron los analistas.
