Por David Randall
NUEVA YORK (Reuters) – El avance de las negociaciones entre Estados Unidos y China para poner fin a la guerra comercial entre las dos economías más grandes del mundo está agotando los libros de jugadas de Wall Street y aumentando la volatilidad del mercado a medida que los inversores buscan obtener ganancias durante la incertidumbre .
Los inversores ahora están concentrados en el 1 de septiembre, cuando la primera etapa de los aranceles estadounidenses sobre bienes chinos por un valor de $ 300 mil millones entrará en vigencia. En respuesta, China dio a conocer aranceles a productos estadounidenses que van desde la soja hasta las autopartes y los aviones pequeños que entrarán en vigencia el mismo día.
Los mercados bursátiles mundiales se recuperaron el lunes después de que el presidente Donald Trump dijo que esperaba ver un acuerdo comercial, luego cayó el martes después de que el Ministerio de Relaciones Exteriores de China dijo que no había recibido ninguna llamada telefónica reciente de Estados Unidos sobre el comercio.
Así es como algunos en Wall Street están navegando la disputa comercial:
1) Phil Orlando, gerente de cartera y estratega jefe de mercado de acciones de Federated Investors en Nueva York, dijo que las perspectivas de discusiones comerciales prolongadas lo llevaron a reducir su sobreponderación de acciones de 8% a 3% en julio.
"Hasta cierto punto, Trump está utilizando los problemas comerciales de China como un medio para tratar de extraer recortes adicionales de la Reserva Federal para reducir las tasas de interés, creyendo que en algún momento en el futuro tiene la capacidad de sentarse con los chinos y llegar a un acuerdo juntos ", dijo.
Si eso ocurriera, Orlando pasaría a una sobreponderación en sectores como autopartes y agricultura que se han centrado en los aranceles chinos.
2) Jack Ablin, director de inversiones de Cresset Capital Management en Chicago, dijo que su empresa redujo el riesgo a principios de este año.
"Nos sentimos bastante bien con respecto a nuestra posición de riesgo reducido, obviamente el riesgo es que tengamos una especie de fusión del mercado. Pero la probabilidad de una fusión del mercado parece pequeña dada las valoraciones, los rendimientos y las expectativas. son."
3) Mark Haefele, director global de inversiones, gestión de patrimonio global, de UBS AG, escribió en una nota de investigación esta semana: "Los riesgos a la baja están aumentando tanto para la economía global como para los mercados. Como resultado, estamos reduciendo el riesgo en nuestras carteras". al pasar a una infraponderación en renta variable para reducir nuestra exposición a la incertidumbre política ".
4) Los estrategas de JP Morgan dicen que están "a punto de volver a agregar riesgos", ya que ven la posibilidad de que no se implementen las tarifas más recientes.
"Si bien hemos estado abogando por una llamada de consolidación durante agosto, seguimos esperando que el retroceso no se extienda por más tiempo que el de mayo, y aún creemos que el mercado avanzará hasta fin de año, comenzando con un movimiento ascendente en septiembre, ya que originalmente previsto ".
Entre los aspectos positivos esperados están "con respecto a las tarifas, con la posibilidad de que las últimas no se implementen después de todo".
5) Los estrategas de derivados de JP Morgan sugirieron utilizar opciones de capital como una forma de beneficiarse de una mejora o un mayor deterioro de las tensiones comerciales.
"El posicionamiento y el sentimiento débiles actuales podrían cambiar rápidamente sobre los desarrollos comerciales positivos y generar un alza significativa del mercado", dijo el martes el estratega Bram Kaplan en una nota.
Kaplan recomendó comprar opciones de S&P 500 que hagan dinero en caso de un repunte del mercado. También recomendó comprar opciones de compra sobre acciones y fondos cotizados en bolsa (ETF) más afectados por la escalada comercial para beneficiarse de un posible repunte.
Para las empresas que hasta ahora han escapado en gran medida del impacto de los aranceles pero siguen siendo vulnerables a una nueva ronda de aranceles en diciembre, los estrategas recomendaron comprar opciones de venta de diciembre. Estas compañías incluyen Nike (NORTE:), Estee Lauder (N 🙂 y Illinois Tool Works (N :), según JP Morgan.