Si su empresa se lanzó en la última década, 2022 puede ser el primer año en que experimente una realidad dolorosa del mundo de las empresas emergentes: el mercado de capital de riesgo está aumentando. y abajo.
El momento afortunado hace una gran diferencia. Por ejemplo, las nuevas empresas que obtienen capital durante tiempos difíciles y hacen crecer su negocio a $ 100 millones en ingresos que crecen más del 40 por ciento anual pueden cotizar en bolsa justo cuando los inversores anhelan sus acciones.
El flujo y reflujo de las acciones tecnológicas y las OPI
Las recientes fluctuaciones del mercado no son nada nuevo. Por ejemplo, mientras que comenzó a subir en 1995 después de la exitosa oferta pública inicial (IPO) de Netscape, el NASDAQ subió un 86 por ciento en 1999, un año antes de que comenzara el desplome de las puntocom, lo que hizo que el NASDAQ cayera un 76 por ciento desde su máximo de marzo de 2000 desde 5.048 a su mínimo de septiembre de 2002 de alrededor de 1.200.
La historia no se repite; pero a veces rima, señaló Mark Twain. Eso viene a la mente cuando considera que 2021 fue un año récord para las OPI, cuando 1,073 empresas se hicieron públicas y recaudaron $ 317 mil millones. En la primera mitad de 2022, los totales cayeron un 91 % y un 97 %, respectivamente, con 92 empresas recaudando casi $9 mil millones conjunto de hechos.
En años de auge -como 1999 y 2021- los inversores bajan sus estándares de calidad. Eso se debe a que las ganancias que acaparan los titulares golpean a más inversores con miedo a perderse (FOMO). Dado que muchos de ellos carecen del prestigio social necesario para acceder a las mejores ofertas públicas iniciales, los oportunistas agresivos están entrando en escena para satisfacer su demanda.
Cómo las empresas de cheques en blanco se aprovechan de los inversores envidiosos
Entre estos oportunistas se encuentran los promotores de las empresas de cheques en blanco, empresas que cotizan en bolsa sin ingresos y sin otro negocio que la intención de adquirir una.
Estas empresas han existido desde la década de 1880. De acuerdo a eso Tiempos de Los ÁngelesEn 1881, el promotor ferroviario Henry Villard creó un “grupo ciego” cuya naturaleza exacta revelaría “en 90 días”.
La gran lección de Villard fue que es más probable que los inversores regalen su dinero si no les dices cómo invertirlo. Finalmente, Villard se declaró en bancarrota y renunció a una hermosa mansión de Manhattan que más tarde fue ocupada por la evasora de impuestos Leona Helmsley.
Viejo cheque en blanco vino en botellas nuevas: empresas de adquisición de propósito especial (SPAC)
En los últimos años, ese viejo vino de cheque en blanco se ha vertido en una botella nueva, etiquetada como SPAC. New York TimesLos SPAC recaudan dinero a través de OPI “y se fusionan con una empresa privada, lo que los hace públicos de manera efectiva”.
Los SPAC permiten que las empresas de menor calidad se hagan públicas rápidamente. Eso se debe a que los promotores de SPAC permiten que las empresas privadas se hagan públicas a cambio de una enorme participación del 20 por ciento en los fondos para una “inversión nominal”, mientras evitan la “reglamentación pesada y los largos procesos judiciales” que requieren las OPI, señaló el Times.
Otro problema para las SPAC es que si no pueden llegar a un acuerdo para fusionarse con una empresa privada en dos años, tendrán que devolver el dinero que recaudaron a sus inversores. Eso es exactamente lo que le sucedió al SPAC más grande de todos los tiempos, “un vehículo de $ 4 mil millones creado por el inversionista multimillonario William A. Ackman. [that] se cerró en julio”, informó el Times.
Al igual que el mercado de OPI, los SPAC experimentaron un rápido aumento en 2021, seguido de un fuerte descenso este año. En 2021, los SPAC recaudaron más de $ 160 mil millones; en 2022, ese número se redujo en aproximadamente un 92 por ciento a alrededor de $ 13 mil millones, según SPAC Research.
Señales de advertencia tempranas de que la burbuja está a punto de estallar
Para el futuro, si está buscando señales de un pico de mercado, huya de los lugares donde los turistas acuden repentinamente en masa. Ackman’s era un turista de SPAC, pero al menos era conocido como inversor de fondos de cobertura. Sin embargo, los signos más obvios de un pico SPAC son; eran celebridades como Jay-Z y Serena Williams.
La criptomoneda es otro campo incompleto que atrae a los turistas. Un ejemplo de ello es Matt Damon empujando en octubre de 2021 krypto.com. Desde entonces, Bitcoin ha caído un 72 por ciento desde su pico de noviembre de 2021 de alrededor de $68 000.
Ciertamente, no todos los promotores de SPAC han abandonado la escena por completo. Considere al ex ejecutivo de Facebook Chamath Palihapitiya, quien completó seis fusiones de SPAC, incluida la compañía espacial Virgin Galactic y el prestamista en línea SoFi. Todos menos uno cotizan ahora por debajo de su precio original.
Mientras tanto, Palihapitiya ha cerrado dos de sus fondos, que gestionaban alrededor de 1600 millones de dólares, tras no poder encontrar socios para la fusión. Según el Times, todavía está buscando socios para la fusión de sus dos SPAC centrados en la biotecnología.
La lección ejecutiva: cuando no pueda tener suerte, sea inteligente y obtenga capital haciendo que su negocio sea rentable.