El Banco de Inglaterra se enfrenta a duras decisiones sobre los tipos de interés por el fuerte crecimiento de los salarios

La presión sobre el mercado laboral del Reino Unido está disminuyendo gradualmente, pero el crecimiento de los salarios no se ha desacelerado tanto como esperaban los economistas, según datos oficiales publicados el martes.

Pagar de la Oficina de Estadísticas Nacionales mostró que los salarios promedio en el sector privado, excluyendo bonos, fueron un 6,9 por ciento más altos año con año en los tres meses hasta febrero, en comparación con un crecimiento del 7,3 por ciento en el último trimestre de 2022.

El crecimiento de los salarios en el sector público aún fue inferior al del sector privado, pero por un margen más estrecho, con salarios promedio sin bonificaciones que aumentaron un 5,3 por ciento interanual.

Los datos dejan al Comité de Política Monetaria del Banco de Inglaterra con una decisión bien equilibrada sobre si elevar las tasas de interés desde un máximo de 15 años del 4,25 por ciento o dejarlas sin cambios por primera vez en 18 meses cuando se reúna la próxima vez en mayo. 11

La desaceleración del crecimiento de los salarios, uno de los indicadores clave que están siguiendo los responsables de la política monetaria, ha sido más lenta de lo esperado, lo que refleja las revisiones de las cifras de enero y una nueva aceleración de los salarios en febrero.

Victoria Clarke, economista de Santander CIB, dijo que las cifras del martes “no proporcionaron la confirmación que el MPC probablemente busca” de que el crecimiento de los salarios se estaba moderando hacia tasas consistentes con su objetivo de inflación del 2 por ciento.

Modupe Adegbembo, economista de Axa Investment Managers, dijo que la renovada fortaleza de los salarios “perturbaría al MPC y aumentaría los temores de una mayor persistencia de la inflación”.

Sin embargo, otros acontecimientos sugirieron que la escasez de mano de obra que ha impulsado los aumentos salariales está comenzando a disminuir.

La tasa de desempleo aumentó hasta el 3,8 por ciento desde el 3,7 por ciento del trimestre anterior, las vacantes laborales disminuyeron por noveno mes consecutivo y disminuyó la cantidad de personas que optaron por no trabajar o buscar trabajo cuando los estudiantes regresaron al mercado laboral.

Esta disminución del desempleo hizo subir la tasa de empleo 0,2 puntos porcentuales hasta el 75,8 por ciento en comparación con el período de tres meses anterior.

Sin embargo, la mayor parte del crecimiento ha sido generado por el trabajo a tiempo parcial y el trabajo por cuenta propia en lugar de que los empleadores creen nuevos puestos de trabajo. Samuel Tombs, economista jefe del Reino Unido en la consultora Pantheon Macroeconomics, dijo que esto mostraba que el mercado laboral “no estaba tan activo como sugieren las cifras de empleo”. Pero agregó que las revisiones a los datos de crecimiento salarial significan que el MPC deja las tasas de interés sin cambios o las sube 25 puntos básicos.

A pesar del aumento del empleo, la fuerza laboral del Reino Unido sigue siendo más pequeña que antes de la pandemia de Covid-19. El número de inactivos en edad de trabajar sigue siendo más de 400.000 superior al previo a la pandemia; Casi todo el aumento se debe a personas que informan que están inactivas debido a una condición de salud a largo plazo.

Tony Wilson, director del Instituto de Estudios de Empleo, una consultora de investigación, dijo que el progreso posterior a la pandemia en el aumento de la fuerza laboral ha sido “dolorosamente lento” y que está “más claro que nunca que otras economías importantes nos están dejando atrás”. .

Los grupos empresariales también advirtieron sobre las continuas dificultades de contratación, y Neil Carberry, jefe de la Confederación de Reclutamiento y Empleo, describió la escasez de mano de obra como “la característica que define actualmente nuestro mercado laboral”. Sin embargo, dijo que la situación “no era tan brillante” como lo fue en 2022, ya que los salarios “están aumentando considerablemente”. . . pero no a un ritmo que cause más inflación”.

Jane Gratton, jefa de política de recursos humanos de la Cámara de Comercio del Reino Unido, dijo que las vacantes “siguen siendo un freno para las empresas, lo que les impide cumplir con los pedidos y aceptar nuevos puestos de trabajo”. Instó a los ministros a implementar rápidamente las expansiones prometidas de cuidado infantil gratuito y a ser “pragmáticos” cuando se trata de expandir la lista de ocupaciones escasas para las cuales se relajarán las reglas de inmigración.

El secretario de Trabajo, Guy Opperman, dijo que el gobierno está mejorando la educación y el cuidado de los niños para “romper las barreras para los desempleados” mientras aumenta el salario mínimo y amplía los beneficios por costo de vida.

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