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La economía de la eurozona se ha desacelerado drásticamente, según una encuesta empresarial seguida de cerca, lo que sugiere que una racha de crecimiento reciente en los servicios se está debilitando y las presiones sobre los precios están disminuyendo.
El índice de gerentes de compras de referencia, una medida de la actividad en la manufactura y los servicios, cayó a un mínimo de cinco meses de 50,3, por debajo del 52,8 del mes anterior, según datos del viernes. Estaba por debajo del pronóstico de 52,5 de los economistas en una encuesta de Reuters.
Descendiendo hacia la marca de 50, separando la contracción de la expansión, el resultado frustró las esperanzas de una recuperación económica en la zona de moneda única de 20 naciones después de dos trimestres de leve contracción.
“Esta es una fuerte desaceleración”, dijo Carsten Brzeski, economista del banco holandés ING. “Muestra que las previsiones del BCE eran demasiado optimistas. Claramente nos dirigimos a otro trimestre débil con el potencial de coquetear con otra recesión”.
El Banco Central Europeo había pronosticado que el producto interno bruto de la Unión crecería un 0,9 por ciento este año, a pesar de haber caído un 0,1 por ciento en los últimos dos trimestres. Esto fue ampliamente visto como demasiado optimista y los economistas dijeron que los datos del PMI hacían casi seguro que el pronóstico se reduciría en septiembre.
“Estos datos no son agradables”, dijo Claus Vistesen, economista del grupo de investigación Pantheon Macroeconomics, y agregó que las cifras son consistentes con el crecimiento de la zona euro que se mantuvo “moderado” en el segundo y tercer trimestre de este año.
La mayor sorpresa en los datos preliminares del PMI de la zona euro del HCOB fue la fuerte desaceleración del sector servicios, que ha sido una de las pocas áreas positivas de la economía de la zona euro durante gran parte de este año.
La desaceleración fue particularmente severa en Francia, donde la actividad de las empresas de servicios cayó por primera vez desde principios de año. Esto contrastó con el sector de servicios del Reino Unido, que se desaceleró menos y permaneció firmemente en territorio de expansión en junio.
Esto podría fortalecer los argumentos de los responsables políticos más moderados del BCE de que el banco central debería ser más cauteloso sobre nuevas subidas de tipos más allá de las de julio, que ya han señalado como “muy probables”.
Los inversores respondieron apostando a que el BCE no subiría los tipos tanto como pensaban. El rendimiento de los bonos del gobierno alemán a dos años, que se mueve en la dirección opuesta al precio, cayó 10 puntos básicos a 3,12 por ciento. El euro cayó casi un 1 por ciento frente al dólar a 1,085 dólares.
Las presiones sobre los precios se han aliviado aún más, mostró la encuesta, y los costos de los insumos para las empresas manufactureras cayeron al ritmo más rápido desde julio de 2009. Esto sugiere que es probable que continúe la reciente caída en los precios al productor industrial de la zona euro, que cayeron un 3,2 por ciento en el año hasta abril.
Pero lo que seguirá preocupando a quienes fijan las tasas del BCE es que los costos de los insumos para las empresas de servicios han seguido aumentando muy por encima de los promedios históricos, “impulsados en particular por las presiones salariales”, dijo S&P, que realiza la encuesta. Los salarios de los trabajadores sindicalizados aumentaron más del 5 por ciento en lo que va del año durante el primer trimestre, mientras que el desempleo cayó a un mínimo histórico del 6,5 por ciento en abril, lo que los funcionarios del BCE temen que mantenga alta la inflación del sector servicios.
La inflación en la zona euro cayó al 6,1 por ciento desde un máximo del 10,6 por ciento en mayo y se espera que los nuevos datos de la próxima semana muestren una nueva caída al 5,7 por ciento. Sin embargo, es probable que el BCE se concentre en la tasa de interés básica, ignorando la energía y los alimentos, que se espera que aumente desde el 5,3 por ciento en mayo debido a una aceleración en los precios de los servicios.
Por otra parte, los precios de la vivienda en Alemania cayeron a un récord del 6,8 por ciento en el primer trimestre de este año debido a que los mayores costos de endeudamiento, la inflación y un crecimiento económico más débil hicieron mella en el mercado inmobiliario más grande de Europa.