¡Hola! El ETF Wrap de esta semana analiza el aumento de los contratos de opciones vinculados a fondos cotizados en bolsa como el SPDR S&P 500 ETF Trust.
Envíe comentarios y sugerencias a christine.idzelis@Heaven32. También puedes seguirme en Twitter en @cidzelis y sigue encontrándome LinkedIn.
La actividad de opciones en torno a los fondos cotizados en bolsa se ha disparado a medida que el mercado de ETF evoluciona para atraer cada vez más a los inversores interesados en estrategias comerciales a corto plazo o en expresar sus puntos de vista sobre acciones y bonos, según la investigación de Citigroup.
“Siento que la macro está impulsando mucho de eso”, dijo Drew Pettit, director de análisis y estrategia de ETF en el negocio de investigación de Citigroup, en una entrevista telefónica. Los impulsores “macro” podrían incluir datos económicos sobre la inflación, así como declaraciones de la Reserva Federal, dijo.
La actividad en los contratos de opciones vinculados a ETF se recuperó en 2020 en medio de la volatilidad del mercado y la incertidumbre en las primeras etapas de la pandemia y ha seguido aumentando desde entonces, dijo Pettit. Dijo que SPDR S&P 500 ETF Trust SPY,
e Invesco QQQ Trust QQQ,
son populares entre los inversores institucionales para el comercio de opciones, mientras que ARK Innovation ETF ARKK,
también se refleja a menudo en las opciones más activas que se negocian.
“Ahora estamos viendo a mucha más gente hablando de opciones de ETF de renta fija”, dijo Pettit. “Están creciendo en popularidad”.
Leer: QQQ sangra activos, pero ¿los inversores de ETF “finalmente” están saliendo de las acciones de crecimiento al igual que las acciones tecnológicas se están disparando en 2023?
Los contratos de opciones otorgan a los inversores el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender un valor a un precio específico antes de una fecha específica. Según Pettit, los inversores institucionales utilizan contratos de opciones asociados a un ETF para expresar una opinión positiva o negativa sobre los activos subyacentes a la estrategia de inversión del fondo o para cubrir sus libros.
El estratega de acciones de Citi, Scott Chronert, dijo durante un panel en la conferencia Exchange en Miami Beach, Florida, el 6 de febrero, que ha visto un “crecimiento tremendo” en la actividad de opciones relacionadas con ETF durante el último año. Dijo que el comercio de opciones en torno a los fondos cotizados en bolsa es parte de la “próxima ola de innovación” en el mercado de ETF.
Dentro del espacio de renta fija, Pettit dijo que el iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF HYG,
iShares 20+ Año Bonos del Tesoro ETF TLT,
e iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF LQD,
son ETF populares entre los inversores institucionales, así como el ETF Invesco Senior Loan BKLN,
Los clientes institucionales de Citi incluyen inversionistas como fondos de pensiones, fondos de cobertura, fondos mutuos administrados activamente, dotaciones más grandes o las “mangas tácticas” de las compañías de seguros, dijo Pettit.
Si bien los ETF de acciones “SPY” y “QQQ” han atraído el comercio diario de opciones, con contratos que vencen el mismo día, los inversores tienden a usar opciones semanales para otras partes del mercado de fondos cotizados en bolsa, como las acciones. B. ETF de renta fija, “ARKK” y KraneShares CSI China Internet ETF KWEB,
a Pettit.
En algunos días, las opciones alcistas o bajistas negociadas en torno a los ETF pueden mover los precios del mercado de valores, especialmente para las “opciones de vencimiento más corto”, dijo Pettit. “Si todos ponen un centavo y comienzan a hacer los mismos intercambios de opciones, entonces verás un tirón un poco mayor”.
En una nota de investigación a principios de este mes, los estrategas de Citi, incluidos Pettit y Chronert, dijeron que los ETF “se están volviendo cada vez más comunes para obtener dinero rápido”.
Un gráfico en su informe incluía los 25 principales ETF por “cambio año tras año en el volumen promedio diario de contratos de opciones”. Vea abajo.
NOTA DE INVESTIGACIÓN DE CITI DEL 2 DE FEBRERO DE 2023
“Esperamos que más fondos adopten las características de liquidez de los ETF, que se utilizan mucho con fines comerciales institucionales”, dijeron los estrategas de Citi en el informe, citando “casos de uso para reposicionamiento rápido, gestión de riesgos y cobertura”. Dijeron que esperan más ETF “con exposiciones más estrechas, sector, industria, factor único, país único e incluso temático para tener una utilidad táctica creciente”.
Leer: ¿Otro Volmagedón? JPMorgan es el último en advertir sobre una estrategia de opciones a corto plazo cada vez más popular.
Ver también: Un posible desastre del mercado de valores en ciernes: la popularidad de estas apuestas de opciones arriesgadas tiene a Wall Street nervioso
Como de costumbre, este es su vistazo a los mejores y peores ETF de la semana pasada hasta el miércoles, según los datos de FactSet.
El bueno…
| el mejor intérprete | %Rendimiento |
|
ARK Next Generation Internet ETF ARKW, |
9.1 |
|
ARK Fintech Innovación ETF ARKF, |
7.5 |
|
ARK Innovación ETF ARKK, |
6.7 |
|
ALPS Clean Energy ETF ACES, |
5.5 |
|
Fondo de computación en la nube WisdomTree WCLD, |
5.4 |
|
Fuente: datos de FactSet hasta el miércoles 15 de febrero, excluyendo ETN y productos apalancados. Incluye ETF negociados en NYSE, Nasdaq y Cboe por valor de USD 500 millones o más |
… y el mal
| Bajo rendimiento | %Rendimiento |
|
abrdn acciones físicas de platino etf pplt, |
-3.8 |
|
WisdomTree China Ex Fondo de Empresas de Propiedad Estatal CXSE, |
-3.5 |
|
iShares Asia 50 ETF AIA, |
-3.4 |
|
VanEck Junior Gold Miners ETF GDXJ, |
-3.3 |
|
Mineros de oro VanEck ETF GDX, |
-3.3 |
|
Fuente: datos de FactSet |
Lecturas semanales de ETF