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Sea acaba de publicar resultados notables del cuarto trimestre de 2022, que superaron con creces las expectativas, y finalmente registró un trimestre rentable (cuando todos los analistas esperaban pérdidas) y un ingreso neto de $ 422 millones frente a una pérdida de más de $ 600 millones en 2022. El año pasado ganó casi $ 570 millones en el solo el último trimestre.
Si bien la empresa prometió centrarse en la rentabilidad en 2023, no creo que nadie realmente esperara que se lograra en el último trimestre de 2022.
Ese tremendo desempeño no pasó desapercibido en el mercado de valores, ya que las acciones de Sea ganaron más del 20 por ciento en un día, superando los $ 80 por primera vez desde que se movieron en la dirección opuesta en agosto de 2022.
Lo que quizás sea aún más notable es que se las arregló para lograrlo mientras experimentaba una recesión general en el negocio (parte de ella autoinfligida, debido a los recortes necesarios), incluido su generador de dinero habitual, el brazo de entretenimiento digital Garena.
Menos es más
Desde el lanzamiento de Shopee en 2015, Sea ha confiado en su rentable negocio de juegos para financiar de manera efectiva su expansión del comercio electrónico.
Después de que la compañía obtuviera miles de millones adicionales en financiamiento, el entretenimiento digital ayudó a apuntalar las cifras de desempeño de la compañía, ya que se hundió bajo el peso del gasto necesario para impulsar la competencia de otras plataformas de compras (como Lazada).
Pero hoy, Garena está en caída libre después de que la pandemia haya desaparecido en gran medida y la gente haya regresado al trabajo.
El trato dejó 170 millones de usuarios mientras que una porción más pequeña del resto está gastando, y mucho menos de eso.
Como era de esperar, los ingresos operativos cayeron más de la mitad en general durante el cuarto trimestre y casi una cuarta parte durante todo el año (con un EBITDA muy por debajo del 50 por ciento de los niveles de 2021 en ambos períodos).
Si pensabas que el comercio electrónico estaba en auge ahora que los temores de la pandemia han terminado, es posible que te sorprendas, porque no es exactamente así:
La cantidad de pedidos realizados en Shopee cayó un 12 por ciento en comparación con el cuarto trimestre de 2021, a pesar de ser la temporada navideña y de ventas más activa de todo el año.
Una explicación parcial, por supuesto, es el hecho de que la popular aplicación dejó de operar en varios países de América Latina en septiembre pasado.
Pero dada su trayectoria de crecimiento general y el aumento en los pedidos que se espera cada año después de Navidad, el Black Friday, el Día del Soltero, etc., eso significa que la empresa puede haber perdido 500 millones de pedidos en total, casi una cuarta parte, de lo que era. de lo contrario podría haberlo esperado.
Es posible que el valor bruto de los bienes se haya mantenido más o menos igual, pero debemos tener en cuenta la inflación, ya que hizo subir los precios de muchos productos básicos, y es posible que esas cifras nominales sintéticas no reflejen bien la realidad.
Sin embargo, al final del día, Shopee ha comenzado a aprovechar al máximo lo que ya ha logrado.
Que diferencia hace un año…
… de una pérdida operativa neta de $941 millones en 2021 a una ganancia de $109 millones en 2022.
Aunque la compañía ha informado menos pedidos de un valor no superior al de 2021, básicamente ha encontrado $ 1 mil millones en alguna parte.
Este es un cambio verdaderamente impresionante logrado en un espacio de tiempo muy corto. Entre el cierre de sus oficinas en varios países y el despido de miles de empleados, sus mayores cambios se han producido en el gasto en ventas y marketing, recortando más de 740 millones de dólares.
Eso explica por qué Shopee perdió millones de pedidos potenciales durante un ajetreado trimestre de vacaciones, pero también muestra que probablemente no habrían sido suficientes para justificar el gasto.
También demuestra que la aplicación se ha convertido en una marca en la que los usuarios no necesitan ser molestados constantemente con anuncios para poder usarla.
Se ha establecido lo suficientemente bien como para ser la tienda en línea estándar para millones, y no demasiado pronto, ya que tuvo que lograr su autosuficiencia frente a condiciones económicas menos favorables y la caída de los mercados bursátiles que impide la obtención de fondos externos.
Así como la pandemia permitió que Sea prosperara y atrajera a millones de usuarios de todo el mundo que están atrapados en casa jugando o comprando en línea, la confianza que Shopee ha construido durante este tiempo permitió el salto hacia la autosuficiencia, así que ya no era posible financiar su negocio con dinero prestado.
Y a medida que crece su tercer brazo, Digital Finance, que también ha reportado ganancias, ahora está claro que muchos escépticos que predijeron el colapso de Sea una vez que los fondos recaudados se equivocaron sorprendentemente rápido.
Fuente de la imagen seleccionada: Michael Petraeus