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Los devastadores terremotos que azotaron Turquía hace un año sacudieron a la nación. La catástrofe también provocó un cambio en la política económica. La creciente inflación anual de precios de más del 50 por ciento obligó al presidente Recep Tayyip Erdoğan a enfrentar el flagelo de la inflación, abrazando la ortodoxia económica en forma de tasas de interés más altas.
La esperanza es que esta política dure más que su ejecutor. El jefe del banco central, Hafize Gaye Erkan, dimitió durante el fin de semana después de sólo ocho meses de ganarse la confianza de los inversores internacionales en las reformas de Turquía. El ex vicegobernador Fatih Karahan se convertirá en el sexto gobernador en cuatro años.
¿Malas noticias? Tal vez no. Los inversores tienen poco interés en la política de puertas giratorias del banco central. Las fluctuaciones políticas no hicieron más que aumentar la alarma creciente sobre los déficits de cuenta corriente del país. El lunes, la bolsa local ignoró la noticia, mientras que la lira -dada su volátil historia- registró una ligera caída.
Su rápido reemplazo por parte del gobierno ayuda, al igual que las elecciones. Karahan goza de gran prestigio entre los inversores. Su currículum incluye períodos como economista en la Reserva Federal, enseñanza en la Universidad de Columbia e incluso tiempo en el sector privado en Amazon. Más importante aún, Erdoğan todavía confía en que su Ministro de Finanzas, Mehmet Şimşek, frenará la montaña rusa de la economía hiperinflacionaria de Turquía. Probablemente Şimşek estuvo involucrado en la elección de Erkan y Karahan.
En los tres meses anteriores a la primera subida importante de tipos de interés de Erkan a finales de agosto, la lira ya había caído un 24 por ciento frente al dólar. Desde entonces, ese ritmo se ha moderado, cayendo un 11 por ciento desde entonces. La pérdida de Şimşek probablemente habría provocado un malestar aún mayor entre los inversores extranjeros. Según la consultora de inversiones local UNLU & Co., han invertido una cifra histórica de 2.000 millones de dólares en acciones turcas desde el inicio de la política más restrictiva.
En lo que va del año, el índice amplio del mercado en términos de dólares ha subido casi un 14 por ciento. Esto supera a los mercados desarrollados o emergentes. Un sector popular son los bancos, incluidos Yapı Kredi y Garanti (propiedad del español BBVA). La inflación afecta la rentabilidad de los bancos. Una gorra atrae compradores. Este grupo, que lleva rezagado respecto al mercado en general desde 2017, ha encontrado una nueva vida desde el verano.
Ahora el nuevo gobernador debe quedarse y luchar contra la hiperinflación. Para ser honesto, un crecimiento de precios en el rango porcentual bajo de dos dígitos es suficiente. Su primera prueba es el informe económico trimestral del banco central que se publicará a finales de esta semana. El banco se ha fijado como objetivo una inflación del 36 por ciento para 2024, muy por debajo del 64 por ciento de diciembre.
Siga así y tal vez pueda frenar la puerta giratoria fuera de su oficina.
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